國(guó)際黃金市場(chǎng)的發(fā)展軌跡

一、皇權(quán)壟斷時(shí)期（19世紀(jì)以前）
      在19世紀(jì)之前，因黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨(dú)占的財(cái)富和權(quán)勢(shì)的象征；或?yàn)樯耢`擁有，成為供奉器具和修飾保護(hù)神靈形象的材料；雖然公元前6世紀(jì)就出現(xiàn)了世界上的第一枚金幣，而一般平個(gè)民很難擁有黃金。黃金礦山也屬皇家所有，當(dāng)時(shí)黃金是由奴隸、犯人在極其艱苦惡劣的條件下開采出來的。正是在這樣的基礎(chǔ)上，黃金培植起了古埃及及古羅馬的文明。16世紀(jì)殖民者為了掠奪黃金而殺戳當(dāng)?shù)孛褡�，毀滅文化遺產(chǎn)，在人類文明史上留下了血腥的一頁。搶掠與賞賜成為黃金流通的主要方式，自由交易的市場(chǎng)交換方式難以發(fā)展，即使存在，也因黃金的專有性而限制了黃金的自由交易規(guī)模。

二、金本位時(shí)期（19世紀(jì)初至20世紀(jì)30年代）
      金本位制始于1816年的英國(guó)，到19世紀(jì)末，世界上主要的國(guó)家基本上都實(shí)行了“金本位”。
      1914年第一次世界大戰(zhàn)時(shí)，全世界已有59個(gè)國(guó)家實(shí)行金本位制。“金本位制”雖時(shí)有間斷，但大致延續(xù)到20世紀(jì)的20年代。由于各國(guó)的具體情況不同，有的國(guó)家實(shí)行“金本位制”長(zhǎng)達(dá)一百多年，有的國(guó)家僅有幾十年的“金本位制”歷史。
      隨著金本位制的形成，黃金承擔(dān)了商品交換的一般等價(jià)物，成為商品交換過程中的媒介，黃金的社會(huì)流動(dòng)性增加。黃金市場(chǎng)的發(fā)展有了客觀的社會(huì)條件和經(jīng)濟(jì)需求。在“金本位”時(shí)期，各國(guó)中央銀行雖都可以按各國(guó)貨幣平價(jià)規(guī)定的金價(jià)無限制地買賣黃金，但實(shí)際上仍是通過市場(chǎng)吞吐黃金，因此黃金市場(chǎng)得到一定程度的發(fā)展。必須指出，這是一個(gè)受到嚴(yán)格控制的官方市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)不能得到自由發(fā)展。因此直到第一次世界大戰(zhàn)之前，世界上只有唯一的英國(guó)倫敦黃金市場(chǎng)是國(guó)際性市場(chǎng)。
      20世紀(jì)初，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)嚴(yán)重地沖擊了“金本位制”；到30年代又爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使“金本位制”徹底崩潰，各國(guó)紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進(jìn)出口，公開的黃金市場(chǎng)失去了存在的基礎(chǔ)，倫敦黃金市場(chǎng)關(guān)閉。一關(guān)便是15年，直至1954年方后重新開張。在這個(gè)期間一些國(guó)家實(shí)行“金塊本位”或“金匯兌本位制”，大大壓縮了黃金的貨幣功能，使之退出了國(guó)內(nèi)流通支付領(lǐng)域，但在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中，黃金仍是最后的支付手段，充當(dāng)世界貨幣的職能，黃金仍受到國(guó)家的嚴(yán)格管理。從1914年至1938年期間，西方的礦產(chǎn)金絕大部分被各國(guó)中央銀行吸收，黃金市場(chǎng)的活動(dòng)有限。此后對(duì)黃金的管理雖有所松動(dòng)，但長(zhǎng)期人為地確定官價(jià)，而且國(guó)與國(guó)之間貿(mào)易森嚴(yán)壁壘，所以黃金的流動(dòng)性很差，市場(chǎng)機(jī)制被嚴(yán)重抑制，黃金市場(chǎng)發(fā)育受到了嚴(yán)重阻礙。

三、布雷頓森林系時(shí)期（20世紀(jì)40年代至70年代初）
      1944年，經(jīng)過激烈的爭(zhēng)論英美兩國(guó)達(dá)成了共識(shí)，美國(guó)于當(dāng)年5月邀請(qǐng)參加籌建聯(lián)合國(guó)的44國(guó)政府的代表在美國(guó)布雷頓森林舉行會(huì)議，簽定了“布雷頓森林協(xié)議”，建立了“金本位制”崩潰后的人類第二個(gè)國(guó)際貨幣體系。在這一體系中美元與黃金掛鉤，美國(guó)承擔(dān)以官價(jià)兌換黃金的義務(wù)。黃金無論在流通還是在國(guó)際儲(chǔ)備方面的作用都有所降低，而美元成為了這一體系中的主角。但因?yàn)辄S金是穩(wěn)定這一貨幣體系的最后屏障，所以黃金的價(jià)格及流動(dòng)都仍受到較嚴(yán)格的控制。倫敦黃金市場(chǎng)在該體系建立十年后才得以恢復(fù)。
      布雷頓森林貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)與美元的信譽(yù)和地位密切相關(guān)，但20世紀(jì)60年代美國(guó)深陷越南戰(zhàn)爭(zhēng)的泥潭，財(cái)政赤字巨大，國(guó)際收入情況惡化，美元的信譽(yù)受到極大的沖擊。大量資本出逃，各國(guó)紛紛拋售自己手中的美元，搶購黃金，使美國(guó)黃金儲(chǔ)備急劇減少，倫敦金價(jià)暴漲。
      為了抑制金價(jià)上漲，保持美元匯率，減少黃金儲(chǔ)備流失，美國(guó)聯(lián)合英國(guó)、瑞士、法國(guó)、西德、意大利、荷蘭、比利時(shí)八個(gè)國(guó)家于1961年10月建立了“黃金總庫”，八國(guó)央行共拿出2．7億美元的黃金，由英格蘭銀行為黃金總庫的代理機(jī)關(guān)，負(fù)責(zé)維持倫敦黃金價(jià)格，并采取各種手段阻止外國(guó)政府持美元外匯向美國(guó)兌換黃金。60年代后期，美國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大了侵越戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)際收支進(jìn)一步惡化，美元危機(jī)再度爆發(fā)。1968年3月的半個(gè)月中，美國(guó)黃金儲(chǔ)備流出了14億多美元，僅3月14日一天，倫敦黃金市場(chǎng)的成交量達(dá)到了350～400噸的破記錄數(shù)字。美國(guó)再也沒有維持黃金官價(jià)的能力，經(jīng)與黃金總庫成員協(xié)商后，宣布不再按每盎司35美元官價(jià)向市場(chǎng)供應(yīng)黃金，市場(chǎng)金價(jià)自由浮動(dòng)，但各國(guó)政府或中央銀行仍按官價(jià)結(jié)算，從此黃金開始了雙價(jià)制階段。但雙價(jià)制也維持了三年的時(shí)間，原因是美國(guó)國(guó)際收支仍不斷惡化，美元不穩(wěn)；二是西方各國(guó)不滿美國(guó)以已私利為原則，不顧美元危機(jī)拒不貶值，強(qiáng)行維持固定匯率。于是歐洲一些國(guó)家采取了請(qǐng)君入甕的策略，既然美國(guó)拒不提高黃金價(jià)格，讓美元貶值，他們就以手中的美元兌換美國(guó)的儲(chǔ)備黃金。當(dāng)1971年8月傳出法國(guó)等西歐國(guó)家要以美元大量?jī)稉Q黃金的消息后，美國(guó)于8月15日不得不宣布停止履行對(duì)外國(guó)政府或中央銀行以美元向美國(guó)兌換黃金的義務(wù)。1973年3月因美元貶值，再次引發(fā)了歐洲拋售美元、搶購黃金的風(fēng)潮。西歐和日本外匯市場(chǎng)不得不關(guān)閉了17天。經(jīng)過磋商最后達(dá)成協(xié)議，西方國(guó)家放棄固定匯率，實(shí)行浮動(dòng)匯率。至此布雷頓森林貨幣體系完全崩潰，從此也開始了黃金非貨幣化的改革進(jìn)程。但從法律的角度看，國(guó)際貨幣體系的黃金非貨幣化到1978年才正式明確。國(guó)際貨幣基金組織在1978年以多數(shù)票通過批準(zhǔn)了修改后的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》。該協(xié)定刪除了以前有關(guān)黃金的所有規(guī)定，宣布：黃金不再作為貨幣定值標(biāo)準(zhǔn)，廢除黃金官價(jià)，可在市場(chǎng)上自由買賣黃金；取消對(duì)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）必須用黃金支付的規(guī)定；出售國(guó)際貨幣基金組織1/6黃金，所得利潤(rùn)用于建立幫助低收入國(guó)家優(yōu)惠貸款基金；設(shè)立特別提款權(quán)代替黃金用于會(huì)員國(guó)與IMF之間的某些支付等等。

四、黃金非貨幣化時(shí)期（20世紀(jì)70年代至今）
      國(guó)際黃金非貨幣化的結(jié)果，使黃金成為了可以自由擁有和自由買賣的商品，黃金從國(guó)家金庫走向了尋常百姓家，其流動(dòng)性大大增強(qiáng)，黃金交易規(guī)模增加，因此為黃金市場(chǎng)的發(fā)育、發(fā)展提供了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。黃金非貨幣化的20年來也正是世界黃金市場(chǎng)得以發(fā)展的時(shí)期�？梢哉f黃金非貨幣化使各國(guó)逐步放松了黃金管制，是當(dāng)今黃金市場(chǎng)得以發(fā)展的政策條件，但同樣需要指出的是，黃金制度上的非貨幣化與現(xiàn)實(shí)的非貨幣化進(jìn)程存在著滯后現(xiàn)象。國(guó)際貨幣體系中黃金非貨幣化的法律過程已經(jīng)完成，但是黃金在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)生活中并沒有完全退出金融領(lǐng)域，當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍在投資領(lǐng)域，充當(dāng)國(guó)家或個(gè)人的儲(chǔ)備資產(chǎn)。