最近的黃金市場(chǎng)有一個(gè)奇怪的現(xiàn)象：在北非和中東各國暴亂滿天飛之后，國際金價(jià)終于再次刷新歷史高位紀(jì)錄，達(dá)到1430美元/盎司以上，但包括黃金ETF和美國COMEX期貨金上的資金似乎對(duì)追高金價(jià)缺乏興趣。 自今年1月末開始，美盤黃金價(jià)格從每盎司1300多美元攀升至本周二最高時(shí)的1434美元，一個(gè)月的升幅超過了10%，作為金價(jià)追蹤器的黃金ETF產(chǎn)品的持倉卻不增反降。從1月28日到3月1日，全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST共減持黃金16噸，目前僅持倉1210.96噸，為去年5月中旬以來的最低。類似的情況還出現(xiàn)在今年1月初，當(dāng)國際金價(jià)重返1400美元/盎司以上時(shí)，該黃金ETF持倉卻從1280噸逐步回落。 而在2010年11~12月，金價(jià)兩次沖擊1400美元/盎司的過程中，上述黃金ETF則是略有增倉，最高持倉一度達(dá)到1300噸以上，且當(dāng)時(shí)的金市消息面還非常平淡。人們不禁會(huì)問，怎么在利比亞暴亂如火如荼的今天，黃金ETF投資者的熱情卻冷淡了呢？ “這只能說明黃金ETF持倉和短期的金價(jià)走勢(shì)沒有太多聯(lián)系，ETF的持倉變化或許僅能預(yù)見大的趨勢(shì)�！迸d業(yè)銀行黃金分析師蔣舒表示。對(duì)于長達(dá)幾個(gè)月的金價(jià)運(yùn)行，黃金ETF的增減倉或許更有說服力，比如在去年6~7月歐債危機(jī)蔓延的時(shí)候，大量避險(xiǎn)資金的流入使得SPDR GOLD TRUST的持倉達(dá)到1320噸以上。但在這波炒作結(jié)束之后，包括地緣因素都沒能阻止該ETF持倉下降的大趨勢(shì)，其半年多來的減倉幅度已達(dá)到100噸以上。 美盤期貨金的持倉也難以解釋金價(jià)近期的大幅上揚(yáng)，從2月1日~2月22日的三周里，COMEX黃金基金凈多頭持倉只從15萬手增至18萬手，而在去年9~10月的金價(jià)沖高階段，該凈多持倉一度高達(dá)24萬~25萬手，它在歷史上的峰值甚至達(dá)到過26萬手左右，似乎目前市場(chǎng)還沒有積攢足夠的做多熱情，金價(jià)就莫名其妙地被推高。 成都威爾鑫黃金分析師楊易君表示：“相對(duì)于金價(jià)的漲幅，3萬手的凈多增量和上周18萬手的凈多總量都顯得太少了，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)地緣所帶動(dòng)的金價(jià)上漲的持續(xù)性并不認(rèn)同�！彼赋�，黃金ETF持倉逆勢(shì)而動(dòng)、基金在美盤期金上增倉緩慢都說明，利比亞暴亂所引發(fā)的危機(jī)和心理恐慌或許對(duì)一般投資者、散戶和短線投機(jī)勢(shì)力的影響較大，而大型機(jī)構(gòu)投資者并不買賬。 此前“滯漲”的原油也為黃金分擔(dān)了一些避險(xiǎn)資金，暴亂所引發(fā)的恐慌蔓延前后，更多的資金似乎涌向了原油而非黃金。NYMEX原油基金凈多頭2月22日當(dāng)周增至20.6萬手的紀(jì)錄高點(diǎn)，較前一周上升26%。 地緣政治所引起的避險(xiǎn)情緒的確會(huì)加劇金價(jià)的波動(dòng)，但黃金因?yàn)槔葋啽﹣y的發(fā)展而再次創(chuàng)新高，也是金融市場(chǎng)短線交易過于發(fā)達(dá)的必然結(jié)果。盡管像黃金ETF之類的資金對(duì)這波黃金上漲的助力有限，但一般投資者和短線資金對(duì)消息的反應(yīng)非常敏感，即便沒有利比亞暴亂，這些資金也會(huì)發(fā)掘其他因素來推漲金價(jià)。而在市場(chǎng)注意力都集中于地緣因素時(shí)，卻很少有人注意到，金價(jià)的上漲其實(shí)與美元春節(jié)后的走弱大體同步，美元指數(shù)過去兩周內(nèi)從78點(diǎn)向76點(diǎn)回落，這恐怕才是金價(jià)升高的真正原因。他表示：“所以在目前的黃金市場(chǎng)，再小的痛楚也可以挑動(dòng)投資者的神經(jīng)，利比亞動(dòng)亂也不過是短線炒作的一個(gè)借口。”
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