美債泛政治化違約難 黃金趨勢(shì)看好不宜追高

　　今日亞洲時(shí)段早盤，奧巴馬就債務(wù)問(wèn)題發(fā)表電視講話，但講話內(nèi)容未顯示談判取得任何進(jìn)展，投資者們對(duì)奧巴馬的呼吁能否打破債務(wù)談判僵局表示懷疑。市場(chǎng)失望之余，美元指數(shù)大幅走低，不過(guò)黃金并沒(méi)有跟隨美指的大跌大漲，這值得投資者關(guān)注。目前黃金處于強(qiáng)勢(shì)地位，但市場(chǎng)仍然對(duì)美債問(wèn)題不死心，仍然認(rèn)為美國(guó)達(dá)成債務(wù)和解的可能性較大。

　　近期美國(guó)著名投資家羅杰斯表示，他正在做空美國(guó)國(guó)債。羅杰斯認(rèn)為，美國(guó)主權(quán)債務(wù)已經(jīng)失去AAA評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)早就應(yīng)該調(diào)降美國(guó)的信用評(píng)級(jí)了。另外，羅杰斯表示他不會(huì)買入任何一張30年期美國(guó)國(guó)債，而他正在把手中的國(guó)債賣給美國(guó)財(cái)政部，他正在做空30年期美國(guó)國(guó)債，并可能會(huì)考慮做空5年和10年期國(guó)債。羅杰斯表示，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)是當(dāng)今世界出現(xiàn)了一些泡沫的市場(chǎng)之一。

　　羅杰斯的意思就是他認(rèn)為美國(guó)國(guó)債收益率會(huì)上漲。筆者也這么看，不過(guò)美國(guó)國(guó)債收益率看漲到不一定和目前的美債危機(jī)直接掛鉤。從10年期美國(guó)國(guó)債走勢(shì)圖中我們可以看出。雖然美債鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，但是美國(guó)國(guó)債收益率并沒(méi)有向希臘或者意大利國(guó)債收益率那樣飆漲。顯示出市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)恐慌，反倒是當(dāng)初美國(guó)QE2結(jié)束的時(shí)候美國(guó)國(guó)債收益率上漲的比較快。

　　另外盡管對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持有悲觀看法，但羅杰斯表示，他正在做多美元和歐元，但就現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，他選擇增持美元而非歐元。這意味著羅杰斯認(rèn)為，美國(guó)會(huì)選擇強(qiáng)勢(shì)美元政策。在強(qiáng)勢(shì)美元政策的同時(shí)國(guó)債收益率上漲，表明羅杰斯認(rèn)為美國(guó)不會(huì)再用量化寬松政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)而打算利用吸引海外資金回流美國(guó)的方式來(lái)維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性。

　　羅杰斯的消息和人脈肯定比我們廣，雖然這個(gè)老頭經(jīng)�？纯兆龆�，看多做空。但是對(duì)于他的解讀我們?nèi)匀粦?yīng)該給予一定的重視。由于德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的減緩，歐元區(qū)繼續(xù)加息的預(yù)期已經(jīng)下降，那么在美國(guó)國(guó)債得到妥善的解決之后，美元指數(shù)會(huì)不會(huì)迎來(lái)一段長(zhǎng)時(shí)間的上漲呢？按照老羅的想法，他認(rèn)為會(huì)。

　　不過(guò)此種美元上漲似乎不會(huì)對(duì)黃金造成本質(zhì)性威脅，因?yàn)楸茈U(xiǎn)情緒同樣會(huì)推高歐元走勢(shì)。要命的是QE3可能真的希望不大了，黃金飆漲的可能性大大降低。

    巴菲特說(shuō)過(guò)，只有在潮水退去的時(shí)候，你才知道誰(shuí)在裸泳�，F(xiàn)代金融業(yè)只是衍生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)至上的花朵，在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，當(dāng)金融潮水退去，當(dāng)我們思考金融風(fēng)暴后的世界經(jīng)濟(jì)格局時(shí)，誰(shuí)再裸泳一看便知。我們?cè)谟妹绹?guó)的蘋果電腦、通用汽車、波音飛機(jī)和花旗銀行。日本的索尼松下隨處可見(jiàn)，而坐奔馳開(kāi)寶馬早已深入人心，德國(guó)貨就是高質(zhì)量的代名詞，正是這些強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐起了發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)框架。反觀危機(jī)各國(guó)，試問(wèn)讀者，你能想起你上次用希臘貨，或者葡萄牙貨，甚至是意大利產(chǎn)品是什么時(shí)候么？橄欖油？

　　同樣的道理，黃金始終只是保值產(chǎn)品，黃金能用來(lái)促進(jìn)生產(chǎn)？投資建廠么？不直接能。黃金更重要的作用恐怕還是保證投資者的投資信心。由于黃金不能增值，不能產(chǎn)生利息，因此投資者對(duì)黃金的本質(zhì)還是應(yīng)該有足夠的認(rèn)識(shí)，當(dāng)有一天熱錢找到了更好的去處時(shí)，黃金的熱潮也將散去。不過(guò)現(xiàn)在問(wèn)題是現(xiàn)有更好的去處么？去投資建個(gè)廠？這似乎比買黃金還不*譜，因此黃金的牛市還會(huì)延續(xù)!

　　美債方面，昨日兩黨也準(zhǔn)備開(kāi)始赤膊上陣了。參議院民主黨領(lǐng)袖里德建議，一次性上調(diào)政府債務(wù)上限2.4萬(wàn)億美元，同時(shí)削減赤字2.7萬(wàn)億，不加稅也不削減醫(yī)療保險(xiǎn)及補(bǔ)助。不過(guò)，共和黨并不買單。眾議院共和黨領(lǐng)袖博納堅(jiān)持“兩步走”上調(diào)政府債務(wù)上限，短期內(nèi)先上調(diào)債務(wù)上限1萬(wàn)億，削減赤字1.2萬(wàn)億，2012年再上調(diào)1.6萬(wàn)億債務(wù)上限，同時(shí)削減赤字1.8萬(wàn)億或更多。

　　這樣解讀起來(lái)就相對(duì)簡(jiǎn)單了，錢不是問(wèn)題，時(shí)間才是問(wèn)題。

　　本質(zhì)上講上征不征稅只是一種名義說(shuō)法，政府不加稅，但是拼命地印錢，發(fā)國(guó)債效果也是一樣的，等于變相的加了全民的稅（因?yàn)闀?huì)出現(xiàn)通貨膨脹），因此再加稅方面民主黨愿意“讓步”。因?yàn)樗�想要的是�?012年年底的解決方案，而這樣就可以把美債問(wèn)題拖到明年大選之后再解決。

　　你精我也不傻。共和黨的2部走的計(jì)劃就是為了讓美債危機(jī)在大選之前再發(fā)作一起。讓奧巴馬政府2012上半年什么也干不了，一方面的忙大選，一方面的想美債。這樣一來(lái)美債危機(jī)就徹底明了了，什么減稅計(jì)劃達(dá)不成一致啊，浮云的很。

 　 為了政治利益，為了總統(tǒng)寶座。祭公器以為私立，這場(chǎng)爭(zhēng)吵中，美國(guó)兩黨都是輸家，只是苦了全球的投資者，美債的靴子一天不落地，投資者就要擔(dān)驚受怕的再過(guò)一天。不過(guò)既然是政治惡斗，就更注定了違約的可能性很低，也許最后時(shí)刻兩黨先達(dá)成一個(gè)能管2個(gè)月的短期協(xié)定？反正政治家門不會(huì)讓美國(guó)這么輕易地違約。

　　從盤面上看，黃金表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，昨日開(kāi)盤不久就再次刷新歷史新高。黃金本輪上漲明顯是避險(xiǎn)情緒推升的結(jié)果。這點(diǎn)也可以從瑞郎、日元的形態(tài)上得到印證。因此同樣黃金也面臨美債危機(jī)突然解決的風(fēng)險(xiǎn)，雖然兩黨僵持不下使美國(guó)評(píng)級(jí)遭調(diào)降和違約的可能性上升，但是主流意見(jiàn)仍然認(rèn)為兩黨能達(dá)成某種協(xié)議。

　　在美債危機(jī)過(guò)后，黃金將迎來(lái)秋季的旺季，因此預(yù)計(jì)黃金未來(lái)走升的動(dòng)力仍然強(qiáng)勁，之前做多的投資者可以繼續(xù)持有。但是空倉(cāng)的投資者盡量還是等待地位做多的機(jī)會(huì)，或者等待消息面明朗，高位追多還是存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。本周五之前美債就有可能出結(jié)果，由于8月2日是周日，因此要是周末出結(jié)果，就有可能出現(xiàn)下周一金價(jià)跳空等現(xiàn)象，因此建議保持觀望。另外在周五也會(huì)有部分獲利回吐盤，因此金價(jià)可能將會(huì)下跌。