大公國際成功"預(yù)警"美債 提升我國評級機構(gòu)話語權(quán)

    本周環(huán)球股市一片慘綠，其根本原因就是國際評級機構(gòu)美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司5日把美國主權(quán)信用評級從頂級的AAA級下調(diào)至AA+級。這是美國主權(quán)信用評級首次遭“降級”，因此給全球資本市場帶來“地震”。

    其實，早在2010年，來自中國本土的信用評級機構(gòu)大公國際，就已經(jīng)下調(diào)了美國的主權(quán)信用等級，提前對美債危機進(jìn)行了警示。

    如果把世界經(jīng)濟當(dāng)做一個體育競技場，那么就需要先制定比賽規(guī)則，還需要指定有裁判員，比賽才能順利進(jìn)行。而制定規(guī)則的往往是該項運動開展得比較普及、水平比較高的國家或地區(qū)，裁判可能也會大多來自這些國家。其它國家可以參與這些體育活動，但并沒有多少話語權(quán)，甚至有時候在比賽時要吃些裁判不公的虧。

    經(jīng)濟活動也是如此。在全球經(jīng)濟日益一體化的今天，經(jīng)濟活動的規(guī)則大多是由發(fā)達(dá)國家制定，裁判也大多來自這些國家。而以中國等國家為代表的新興經(jīng)濟體盡管保持了高速的發(fā)展態(tài)勢，卻在很多經(jīng)濟領(lǐng)域的話語權(quán)與其經(jīng)濟地位不相稱。如中國是世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國之一，但在鐵礦石進(jìn)口定價權(quán)上話語權(quán)有限。中國是美國最大的債權(quán)國，但對美國國債的信用評級卻沒什么話語權(quán)，一切權(quán)力都掌握在三大評級機構(gòu)手中。

    自1949年穆迪給予美國AAA評級以來，不管期間經(jīng)歷何種經(jīng)濟金融危機，直到今年8月前這一信用等級都未變過。但是，正是這樣一個最高信用級別使美國很容易借到錢。1985年美國由債權(quán)國變?yōu)閭鶆?wù)國，隨后又淪為凈債務(wù)國，債務(wù)規(guī)模越來越大，償債能力日益下降，但評級機構(gòu)并未向投資人及時披露其信用風(fēng)險變動情況，依然維持最高的信用等級，這種錯誤評級信息引導(dǎo)全球資本流向美國，為美國政府增加負(fù)債提供了條件，直到今天不得已下調(diào)美國主權(quán)信用評級，一日內(nèi)全球股市數(shù)萬億市值蒸發(fā)，對全球經(jīng)濟影響巨大。其實在很長時間內(nèi)，美國的債務(wù)危機就已經(jīng)存在了，而三大評級機構(gòu)并沒有做出任何表示。直到去年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾才宣布，將中國長期主權(quán)債信評級由此前的“A+”上調(diào)至“AA-”，比下調(diào)后的美國主權(quán)信用評級還要低。

    大公國際于2010年7月發(fā)布的2010年國家信用風(fēng)險報告和首批50個典型國家的信用等級，對美國、英國、法國、西班牙、希臘、冰島等18個國家的評級，均低于三大國際評級機構(gòu)的信用等級，對包括中國在內(nèi)的9個新興市場國家的評級，高于美國三大評級機構(gòu)穆迪、標(biāo)普和惠譽的評等。去年以來先后爆發(fā)的希臘、西班牙、意大利以及美國的債務(wù)危機，都證明了大公國際評級的預(yù)見性。然而，大公國際此前要求進(jìn)入美國市場卻遭到了拒絕。

    大公國際成功“預(yù)警”美國國債，提升了我國評級機構(gòu)話語權(quán)。雖然要打破發(fā)達(dá)國家對“裁判”的壟斷并非易事，但隨著我國等新興經(jīng)濟體經(jīng)濟實力的不斷提升，這一步是必須走出而且一定會走出的。