2012不利黃金價(jià)格上升的因素分析

　　2011年，黃金投資市場，風(fēng)景獨(dú)好，全年漲幅達(dá)到10%，這已經(jīng)是黃金價(jià)格已經(jīng)連續(xù)保持十一年上揚(yáng)，而2012年剛到來，看漲黃金價(jià)格的人亦是不勝枚舉，但是否2012黃金價(jià)格形勢真的如人們所看到的那樣一片大好呢，那也不盡然，以下列舉一些在2012年最可能影響黃金價(jià)格上升的因素。
 
　　黃金價(jià)格不利因素一：歐元、英鎊等貨幣大幅下跌助推美元
 
　　歐債危機(jī)的加劇使得大宗商品市場波動不斷，各國股市相繼大跌，歐元、英鎊等貨幣大幅下跌，同時(shí)美國多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，受其帶動美元指數(shù)開始小幅反彈，美元的避險(xiǎn)功能重新得到市場認(rèn)可，資金大量流向美元,從而使黃金價(jià)格下降。如若宏觀數(shù)據(jù)利好，美元指數(shù)順利突破80大關(guān)，將對黃金價(jià)格形成一定的打壓，黃金價(jià)格將繼續(xù)在1600-1700美元/盎司區(qū)間震蕩。如若美元上探失敗，黃金價(jià)格將回復(fù)到1700 -1800美元/盎司區(qū)間，并再次向1800美元發(fā)起沖擊。所以投資者需密切關(guān)注歐債危機(jī)的發(fā)展和美國的經(jīng)濟(jì)及宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
 
　　黃金價(jià)格不利因素二：美元指數(shù)有上漲的動力
 
　　美國是全球最大的債務(wù)國，美元的持續(xù)走低勢必造成其他國家的外匯儲備貶值，因而各國采取措施拉升美元也是理所當(dāng)然的。
 
　　美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未果，政府財(cái)政資金有限，美聯(lián)儲遲遲未推出市場預(yù)期已久的QE3。種種跡象預(yù)示著美元的大幅反彈，比如，美國的通脹率仍然處于較低水平，10月份美國核心通脹為1.7%，低于美聯(lián)儲視為2%的理想水平。相對于飽受通脹困擾的新興經(jīng)濟(jì)體，美國通脹并不明顯，在新興市場股市明顯下跌的情況下，美國股市卻出現(xiàn)反彈。因此，目前全球資金呈現(xiàn)從新興市場持續(xù)流向歐美市場的態(tài)勢。由于金銀需求的動力主要來自新興市場，如果這種趨勢持續(xù)，投資者以黃金對沖通脹的需求可能減弱。2011年12月14日，美元指數(shù)順利突破80大關(guān)，同一天國際黃金價(jià)格大跌4.6%，跌破1600美元關(guān)口。
 
　　黃金價(jià)格不利因素三：各國央行貨幣政策的轉(zhuǎn)變
 
　　盡管目前的低利率水平有利于黃金價(jià)格的上漲，但不排除未來一年內(nèi)各國央行貨幣政策的轉(zhuǎn)變。一旦各國央行開始緊縮貨幣政策或干預(yù)匯市，都會促使金價(jià)有較大幅度的下跌。美聯(lián)儲盡管短期內(nèi)不大可能加息，但不排除推出相關(guān)政策提高美元的市場競爭力。此外，未來日本和瑞士央行存在干預(yù)匯市的可能，投資者需時(shí)刻警惕。
 
　　黃金價(jià)格不利因素四：歐債危機(jī)的解決可能促使市場避險(xiǎn)情緒緩解。
 
　　在2011年9月份希臘債務(wù)危機(jī)暫緩之后，歐元得以重拾升勢，而黃金價(jià)格則出現(xiàn)了較大下跌。盡管歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)蔓延至多國，但未來終究會有解決的方法。歐債危機(jī)的起起落落對黃金價(jià)格有較為直接的影響。另外市場預(yù)期歐州央行會再次加息，息差也是支撐歐元的因素。目前維持弱美元的格局對美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常有利，因此，美元、歐元下一階段的走勢很可能呈震蕩格局，除去避險(xiǎn)需求減弱對金銀的負(fù)面影響外，單從貨幣體系震蕩的角度考慮，黃金價(jià)格也很有可能維持震蕩局面。