西班牙申援前景疑竇叢生

　　北京時間17日，穆迪投資者服務(wù)公司宣布確認西班牙長期主權(quán)信用評級于Baa3評級不變，暫保其評級于“投資”級別，但前景展望為“負面”。隨著本周歐盟秋季峰會的迫近，市場對西班牙即將申請主權(quán)救助的預(yù)期不斷升溫。據(jù)報道，該國可能向歐洲穩(wěn)定機制(ESM)申請信用額度，以在發(fā)生資金短缺時獲得援助，并使歐洲央行啟動直接貨幣交易計劃（OMT）。
　　
　　穆迪維持西班牙評級
　　
　　穆迪當(dāng)日發(fā)布聲明稱，近期，歐元區(qū)當(dāng)局、歐央行以及西班牙自身的努力，為該國在今后幾年內(nèi)穩(wěn)定公共債務(wù)水平提供了時間和機會。穆迪副總裁、負責(zé)西班牙評級的首席分析師穆爾布羅勒稱，在歐央行宣布直接貨幣交易計劃后，西班牙被市場拒之門外的風(fēng)險已顯著下降。
　　
　　穆迪預(yù)計，不久的未來西班牙可能會向ESM申請預(yù)防性信貸額度，以激活歐央行直接貨幣交易計劃，從而穩(wěn)定該國融資成本。穆爾布羅勒稱：“很多跡象表明，西班牙政府將申請預(yù)防性信貸額度，穆迪的最新評級決定正是基于這一假設(shè)做出的�！�
　　
　　不過，穆迪將西班牙評級展望定為負面意味著，假如歐元區(qū)和歐央行所承諾的支持遲遲無法兌現(xiàn)，或西班牙未能履行鞏固財政和改革計劃，穆迪將調(diào)降該國評級，且降級幅度可能不止一級。
　　
　　6月13日，穆迪將西班牙評級由A3降至僅比垃圾級高一級的Baa3；惠譽6月7日將西班牙評級連降三級至BBB；標(biāo)普于10月11日將西班牙評級降至BBB-，僅比垃圾級高一級。
　　
　　申援方式成疑
　　
　　穆迪對西班牙可能向ESM申請預(yù)防性信貸額度的預(yù)期，源自西班牙財政部官員及德國基督教民主黨議員16日的講話。不過另有德國議員17日澄清表示，媒體有關(guān)“西班牙可能通過申請預(yù)防性信貸額度獲得援助”的報道是過度解讀。
　　
　　西班牙財政部官員16日稱，西班牙可能向ESM申請“虛擬信貸額度”(virtual line of credit)，在西班牙政府尚無資金缺口時，這類安排并不涉及實際的信貸撥付。另據(jù)報道，德國基督教民主黨黨團副主席麥斯特和預(yù)算事務(wù)發(fā)言人巴斯勒16日也表示：“德國對西班牙向ESM申請預(yù)防性信用額度持開放態(tài)度。”分析人士認為，上述言論表明德國對西班牙申請全面主權(quán)援助不再持抵制態(tài)度。
　　
　　巴斯勒表示，對西班牙而言，申請預(yù)防性信用額度“將是一種可能的舉措”。假如西班牙向ESM申援，歐央行便可啟動直接貨幣交易計劃買入該國國債。
　　
　　荷蘭合作銀行分析認為，歐央行明確要求，只有在西班牙正式向ESM申請援助后，才會啟動直接貨幣交易計劃，而歐盟委員會和國際貨幣基金組織(微博)（IMF）等也敦促西班牙盡快申援。但正式申援將附加嚴格條件，且須與援助方簽署經(jīng)濟改革和鞏固預(yù)算相關(guān)備忘錄。西班牙政府提出通過申請預(yù)防性信用額度的方式獲得援助，可能是出于平息市場緊張情緒，同時挽回面子的雙重考慮。