人民幣為什么向美元發(fā)起春季攻勢(shì)

　　世界已經(jīng)習(xí)慣了的美元霸權(quán)體系,從未遭遇過去一周中的強(qiáng)烈抵抗。通常在人民幣匯率攻防上處于守勢(shì)的中國,從未像過去一周這樣采取強(qiáng)大的攻勢(shì)。這次引人矚目的春季攻勢(shì),是為了捍衛(wèi)中國資產(chǎn)安全,還是具有超過表面經(jīng)濟(jì)意義的更高戰(zhàn)略含義？是中美在4月初G20峰會(huì)前的壓力測(cè)試,還是今后擴(kuò)大和深化合作的范圍測(cè)試？是中美之間的利益較量,還是美元體系遇到普遍的不信任投票的組成部分？這些問題對(duì)于中美在當(dāng)下應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)時(shí)的協(xié)調(diào)一致,和今后的全方位關(guān)系的發(fā)展走勢(shì)都會(huì)發(fā)生直接和深遠(yuǎn)的影響。

　　央行行長(zhǎng)周小川在于央行官方網(wǎng)站發(fā)表《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》的署名文章中,提出創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國際儲(chǔ)備貨幣之前,中國對(duì)于顯而易見的有缺陷的現(xiàn)行國際金融秩序的改革訴求更多地集中在國際貨幣基金組織的投票權(quán)平衡上。作為國際貨幣、貿(mào)易秩序的監(jiān)管人和危機(jī)時(shí)的放款人,過去半個(gè)多世紀(jì)里,IMF始終是發(fā)達(dá)國家特別是美國用以強(qiáng)化舊的經(jīng)濟(jì)秩序的主要工具,并經(jīng)常以幫助解決危機(jī)的方式對(duì)受援國形成事實(shí)上的主權(quán)干預(yù)。中國將改革IMF作為參與國際經(jīng)濟(jì)秩序重建的重要前提條件,是有道理的。但是,即使中國在IMF等國際組織中獲得了與自身地位相吻合的話語權(quán),是否就能使自己的經(jīng)濟(jì)利益得到有效保證,仍然是不確定的。原因是,IMF從組織架構(gòu)到制度安排都偏向于美國,對(duì)于事實(shí)正在證明的不合理的美元體系不具有革新改善的功能。而毫無制衡的美元可以通過匯率變化等一系列手段,控制上游大宗商品價(jià)格朝有利于己方的方向升降,并使得美元資產(chǎn)富裕國的財(cái)富瞬間蒸發(fā)。在上周,美聯(lián)儲(chǔ)正是通過這一招對(duì)中國資產(chǎn)保全形成了實(shí)質(zhì)威脅。

　　通過高強(qiáng)度低收入環(huán)境惡化等高昂代價(jià)獲得的珍貴財(cái)富在某種程度上被他人控制,而且這種控制被現(xiàn)行秩序保護(hù),這是目前美元體系對(duì)中國的最大威脅。事實(shí)上這種威脅對(duì)其他世界主要政治經(jīng)濟(jì)力量同樣現(xiàn)實(shí)地存在。在這種背景下,央行負(fù)責(zé)人發(fā)表文章對(duì)此前俄羅斯提出的超主權(quán)貨幣主張積極響應(yīng),是不難理解的事。這一主張?jiān)诿绹�引起了從奧巴馬到蓋特納的強(qiáng)烈反應(yīng),同樣是不難理解的事。值得注意的是,美國對(duì)于中國聲音的反應(yīng)速度和等級(jí),遠(yuǎn)超過俄羅斯提出這一主張之時(shí)。這從一個(gè)側(cè)面測(cè)試了美國對(duì)于中國的重視程度和真實(shí)看法。

　　國際金融危機(jī)蔓漶至今,對(duì)于美元體系進(jìn)行考問是遲早的事。從2月初的達(dá)沃斯論壇到歐洲、俄羅斯對(duì)美元體系的懷疑和批評(píng),都證明了美元體系正在失去大多數(shù)力量的信任,特別是其潛在的競(jìng)爭(zhēng)者。懷疑和批評(píng)的出發(fā)點(diǎn)和目的不盡相同,它表明的或許是國際貨幣體系處于變革的前夜,或許只是危機(jī)壓力之下的情緒表達(dá)。在中國作為美元體系的受害者參與進(jìn)來的同時(shí),有以下幾個(gè)方面需要厘清。

　　一是正確評(píng)估國際主要力量目前對(duì)于美元體系的懷疑,是否足以構(gòu)成撼動(dòng)這一體系的初始動(dòng)力。如果是,中國應(yīng)該在超主權(quán)貨幣的主張上聯(lián)合這些力量采取更進(jìn)一步的行動(dòng)。如果不是,在行動(dòng)當(dāng)中就必須更多地植入中美政治關(guān)系的考量。畢竟,克服國際金融危機(jī)和保證中國出口型經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇需要與美保持良好的互動(dòng)關(guān)系,美國這一主要出口市場(chǎng)也需維護(hù)。

　　二是精心規(guī)劃撼動(dòng)美元體系的戰(zhàn)略步驟。在此首先要明確的是,將挑戰(zhàn)美元體系放在怎樣的一個(gè)戰(zhàn)略高度。就目前而言,最現(xiàn)實(shí)和可行的高度是保證中國資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性,而不是在貨幣市場(chǎng)這一領(lǐng)域?qū)γ绹�霸�?quán)發(fā)起全面挑戰(zhàn)。事實(shí)上,這或許就是中國主張建立超主權(quán)貨幣的本意。中國發(fā)展的外部環(huán)境要求和力量對(duì)比現(xiàn)實(shí),決定了中美之間只能以合作而不可能以較量為主基調(diào)。

　　三是克服人民幣國際化的技術(shù)和政策障礙。中國外儲(chǔ)目前遭遇的縮水危險(xiǎn),對(duì)于人民幣走向國際化是一次刺激。這是中國在國際金融領(lǐng)域獲得真正話語權(quán)的唯一可*路徑。中國與亞洲、歐洲直到南美洲一些國家建立的貨幣互換機(jī)制,是走向國際化的先期準(zhǔn)備,中期準(zhǔn)備則是嘗試人民幣自由兌換。做到這一點(diǎn)的前提是人民幣繼續(xù)保持較高的可信度,并強(qiáng)化對(duì)人民幣流向的監(jiān)管,甚至包括強(qiáng)化防腐等國內(nèi)行政制度建設(shè)。

　　3月25日,國務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過了上海國際金融中心建設(shè)的意見。上海18年的孜孜以求終于得償所愿。國務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)于一個(gè)城市的發(fā)展方向做出安排并不多見,這不只是上海對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的重要地位的反映,更是中央政府對(duì)于美元體系威脅的進(jìn)一步應(yīng)對(duì):上海國際金融中心的建設(shè)進(jìn)程,一定程度上代表的就是人民幣結(jié)算的建設(shè)進(jìn)程。由此可以隱約看到的是,以香港和上海為兩翼,人民幣進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期。對(duì)于在不公正的貨幣體系下發(fā)展的中國來說,這是必須的一步。中國是否能躋身政治和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國之列,人民幣是否強(qiáng)大是一個(gè)比GDP更為重要的標(biāo)志。