相比全球其它主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然疲弱不同的是，中國經(jīng)濟(jì)在近階段顯然取得了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇領(lǐng)先者優(yōu)勢(shì)。當(dāng)時(shí)更長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，中國中西部發(fā)展的潛力，尤其是城鎮(zhèn)化潛力，更是中國經(jīng)濟(jì)率先于其它國家復(fù)蘇的重要保障。也正因?yàn)檫@一點(diǎn)，全球資本對(duì)中國和中資資產(chǎn)更加關(guān)注。
另外，歐美和中國經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)型也是一個(gè)深層次因素。
對(duì)于歐美來說，消費(fèi)泡沫及金融衍生的推波助瀾是導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)模式不可持續(xù)和本輪金融危機(jī)的重要因素，其經(jīng)濟(jì)模式由內(nèi)需向外需轉(zhuǎn)變已不可遏制。尤其對(duì)美國而言，如何重塑經(jīng)濟(jì)模式并主導(dǎo)全球貿(mào)易格局是其面對(duì)的重要問題。
但對(duì)于中國而言，過度依賴外需的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式將轉(zhuǎn)變，在中西部發(fā)展基礎(chǔ)上的內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)模式將建立。
很顯然，此消彼長(zhǎng)的結(jié)果是歐美更依賴于外需，而中國更依賴于內(nèi)需。這一全球經(jīng)濟(jì)模式深層次的變革，將對(duì)匯率體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，人民幣長(zhǎng)期升值的壓力將由此而生。
中國在5月減持了部分美元國債，同時(shí)增持了黃金儲(chǔ)備，雖然數(shù)額并不大，但是其中蘊(yùn)含的意圖值得關(guān)注。
我們認(rèn)為，美元為中心的貨幣體系很可能伴隨著美國經(jīng)濟(jì)地位的走弱而遭遇挑戰(zhàn)，尤其是此次美國不負(fù)責(zé)任的大開印鈔機(jī)，更是加速了這一進(jìn)程。而在當(dāng)前階段，國際貨幣體系多元化的預(yù)期正日漸強(qiáng)烈，成為適應(yīng)新國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的內(nèi)在需求。同時(shí)，這一進(jìn)程也面臨較多不確定性因素，尤其是傳統(tǒng)體系受益國的阻撓，因此還有較長(zhǎng)的一段路程要走。
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