金市風(fēng)險(xiǎn)積聚引高位震蕩 需規(guī)避短期整理風(fēng)險(xiǎn)

　　北京9月18日專電 受國際金價(jià)大跌影響，菜百、國華等京城各大黃金賣場今年以來首次下調(diào)金飾價(jià)格，金飾價(jià)格16日每克下降了10元左右。從宏觀角度看，世界經(jīng)濟(jì)的低迷以及寬松的貨幣環(huán)境將在很長時(shí)間內(nèi)支撐黃金價(jià)格，但近期技術(shù)整理給市場帶來的沖擊，導(dǎo)致國際、國內(nèi)黃金市場大幅震蕩，加大了投資者的操作難度。分析人士建議，投資者應(yīng)盡可能規(guī)避由于價(jià)格整理所引發(fā)的持倉風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　金市高位震蕩整理
 
　　梳理近期黃金市場行情可以發(fā)現(xiàn)，黃金價(jià)格進(jìn)入加速上揚(yáng)通道的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也在迅速積累。受市場風(fēng)險(xiǎn)情緒變動(dòng)、外匯市場因政府干預(yù)引發(fā)資金流向的變動(dòng)以及技術(shù)整理需求合力影響，金價(jià)在高位震蕩。
 
　　據(jù)北京黃金交易中心首席分析師張磊介紹，進(jìn)入8月中旬，黃金在第一次沖擊1900美元／盎司未果后，展開了高位震蕩整理。日間價(jià)格波動(dòng)幅度明顯增大，在平時(shí)較為罕見的50至60美元的波動(dòng)，成為日間正常波動(dòng)幅度，增大了投資者的操作難度。
 
　　張磊指出，8月初開始黃金價(jià)格加速上揚(yáng)，金價(jià)屢創(chuàng)新高已經(jīng)不是新聞，這就使得在相對(duì)低位建倉的投資者在短期內(nèi)獲利頗豐。隨著金價(jià)單邊上揚(yáng)行情的持續(xù)發(fā)展，市場空頭持倉風(fēng)險(xiǎn)逐步累積。于是一些交易所開始上調(diào)黃金交易保證金比例，引發(fā)了市場價(jià)格的波動(dòng)。國際金價(jià)于8月25日低點(diǎn)觸及1700美元／盎司。
 
　　進(jìn)入9月后，國際金價(jià)在6日觸及1920美元／盎司的歷史新高，但并未有效站穩(wěn)，最終收陰。隨后，金價(jià)便呈現(xiàn)震蕩下行走勢，盤中低位買盤表現(xiàn)依然搶眼。
 
　　技術(shù)上，在觸及1920美元／盎司后，技術(shù)整理需求較大。政策面上，瑞士央行將把歐元兌瑞士法郎的下限設(shè)定在1．20瑞士法郎并準(zhǔn)備接近無限量地購買外幣，以執(zhí)行這一匯率下限。該決定公布后，期金價(jià)格創(chuàng)下1920美元／盎司的紀(jì)錄新高。隨后，在外匯市場資金壓力及黃金獲利盤打壓的雙重作用下，金價(jià)很快下滑近60美元，令市場驚愕。接下來，市場的風(fēng)險(xiǎn)情緒有所緩和。德國憲法法院裁決支持德國參與歐元區(qū)的救助行動(dòng)，使得市場風(fēng)險(xiǎn)投資情緒抬頭，進(jìn)一步打壓黃金價(jià)格。
 
　　“由此可以看出，高位金價(jià)對(duì)市場消息面的敏感程度大幅增加，人們正在努力尋找利空因素的影子，為自己的高位獲利離場尋找合理的理由�！睆埨谡f，金價(jià)在觸及高位后，因投資者心理變化對(duì)市場消息面出現(xiàn)過度敏感現(xiàn)象。
 
　　金價(jià)在接下來的幾個(gè)交易日表現(xiàn)一直不甚理想。12日由于歐美股市行情下滑，導(dǎo)致投資者出售黃金彌補(bǔ)損失，黃金期貨價(jià)格大跌2．5％，至兩周以來的新低。再加之近期各方正在努力尋求避免歐債惡化的有效途徑，因此由歐債引發(fā)的避險(xiǎn)情緒暫時(shí)受到控制，風(fēng)險(xiǎn)投資情緒再度抬頭，這也令風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格回暖，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生回調(diào)。
 
　　需規(guī)避短期整理風(fēng)險(xiǎn)
 
　　分析人士指出，盡管目前歐盟區(qū)各國都在竭盡全力確保歐元體系的安全，但是這并不能徹底解決歐債的違約風(fēng)險(xiǎn)，因此這些消息只能在短期內(nèi)打壓黃金市場，并不能使得黃金走勢發(fā)生趨勢性轉(zhuǎn)變。
 
　　近一段時(shí)間有關(guān)美國的消息和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都顯示出美國這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)龍頭也是步履蹣跚，尤其是美國的地方債務(wù)問題，影響了美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。因此從宏觀角度而言，世界經(jīng)濟(jì)的低迷以及寬松的貨幣環(huán)境將在很長時(shí)間內(nèi)支撐黃金價(jià)格。
 
　　劉熠認(rèn)為，全球主要央行的聯(lián)合行動(dòng)進(jìn)一步提振了市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好，幫助風(fēng)險(xiǎn)貨幣及股市顯著反彈，而包括黃金、債市在內(nèi)的避險(xiǎn)資產(chǎn)隨即遭到拋售。無論如何，在主要央行宣布采取改善流動(dòng)性的舉措時(shí)，正值歐洲一些大型銀行面臨的融資壓力加劇之際。
 
　　短期內(nèi)，考慮到種種跡象顯示歐洲方面正在采取行動(dòng)遏制歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)擴(kuò)散，預(yù)計(jì)金價(jià)或暫時(shí)陷入回落整固的走勢，不排除在新一波上攻行情發(fā)動(dòng)前金市主力的價(jià)格被刻意打壓的操作。
 
　　張磊指出，在影響黃金價(jià)格的基本面沒有發(fā)生明顯改變的當(dāng)下，黃金的價(jià)格整理目前仍屬于技術(shù)整理范疇。從基本面看，并未出現(xiàn)重大的利空因素，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)的不確定性仍將長期存在，對(duì)金價(jià)形成利多支撐。但不能忽略技術(shù)整理給市場帶來的沖擊。市場資金的流動(dòng)是推動(dòng)價(jià)格變動(dòng)的重要因素，雖然中長期仍維持黃金持續(xù)上揚(yáng)的觀點(diǎn)，但短期金價(jià)的整理依然需要重視，盡可能規(guī)避由于價(jià)格整理所引發(fā)的持倉風(fēng)險(xiǎn)的加大。
 
　　專家建議，價(jià)格形成的過程中，難免會(huì)出現(xiàn)整理行情，這時(shí)候投資者“死多頭”的操作方式就會(huì)吃大虧。因此，在維持多頭思路的同時(shí)，更要強(qiáng)調(diào)靈活的操作思路，才能在保證資金安全性、靈活度的前提下穩(wěn)定地提高投資收益水平。這也是在黃金價(jià)格波動(dòng)幅度加大的當(dāng)下，投資者更需要把握住的生存的根本原則。