9月20日，今日整體觀點：標普突襲意大利，黃金回落或受限

    由于歐元區(qū)債務危機繼續(xù)深化，全球股市周一普遍大幅走低，現(xiàn)貨金受到拖累下滑近2%。值得注意的是，投資者并沒有對黃金表現(xiàn)出很大的買盤興趣，反而選擇賣出黃金籌集現(xiàn)金來彌補股市上的損失。另外，對于投資者而言，美債和美元比起黃金變得更有吸引力，希臘可能違約以及歐洲信貸趨緊的擔憂促使投資者賣出風險資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而買入更為安全的低風險資產(chǎn)尋求避險。
 
    今日亞洲早盤，金融市場再度傳來爆炸性消息：標普意外下調(diào)意大利主權評級，前景展望為負面。考慮到標普此舉令有可能加劇投資者對歐債危機蔓延的擔憂情緒，故依舊對黃金的后續(xù)走勢保持相對樂觀的態(tài)度。預計日內(nèi)金價仍以震蕩盤整為主，上落區(qū)間暫位于1760--1800美元。
 
    標普周一將意大利的主權評級下調(diào)一個級距，前景仍為負面，并稱此次調(diào)降評級反映其對意大利經(jīng)濟增長前景趨弱的看法。標普宣布，將意大利長期和短期主權債信評級從“A+/A-1+”降至“A/A-1”。該機構指出，意大利脆弱的執(zhí)政聯(lián)盟以及議會內(nèi)部的政策分歧，有可能繼續(xù)限制政府對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)作出果斷應對的能力。

    標普稱，意大利的國家改革計劃所包含的措施以及實施時間表，對提振該國經(jīng)濟的作用似乎不大，特別是在財政緊縮和正實施撙節(jié)舉措的背景下，意大利政府節(jié)約600億歐元的計劃可能無法實現(xiàn)。頗具戲劇性的是，市場原本以為穆迪更可能率先下調(diào)意大利評級。但穆迪上周表示，該機構將再用一個月的時間考慮其行動。不過，在標普突然襲擊之后，穆迪或許將很快進一步予以跟進，也就是說，已經(jīng)持續(xù)了快兩年的歐債危機終于將其“魔爪”伸向了歐元區(qū)更大規(guī)模的經(jīng)濟體。
 
    歐洲官員在周末的會議上未能就控制債務危機的新舉措達成共識，只得無奈推遲更多金援的決定時間至10月初，并且在金援基金相關問題上沒有提供新的細節(jié)。如果希臘不能獲得下一輪金援，可能面臨違約。不過，眼下的問題是，就算希臘違約又能怎樣，意大利、法國等這樣的歐元區(qū)支柱經(jīng)濟體正面臨被危機滲透與波及之風險。一旦出現(xiàn)最壞的情形--德國退出“救援隊”且意法深陷危機之中，那么屆時勢必引發(fā)更為洶涌的避險風潮，資金將再度如同 “錢塘江潮涌般”瘋狂追逐金市。
 
    當然，本周金融市場的焦點依然是美聯(lián)儲將于今日召開的為期兩天的議息會議。隨著美聯(lián)儲再次考慮如何提振美國經(jīng)濟，一項顯而易見的選擇似乎是停止對銀行存放在Fed的約1.6萬億超額準備金支付利息。這其中的考慮就是，一旦銀行無法再獲得這部分存款0.25%的利息，也許會把資金用于放貸。畢竟，如果不進行放貸，則資金只能投入短期美國國債等回報水平更低的領域。但問題是，采取任何非常規(guī)舉措都不像表面看起來那么簡單，而停止對超額準備金支付利息可能最終擾亂市場。美聯(lián)儲在金融危機爆發(fā)期間開始對銀行超額準備金支付利息，以此作為抵消其資產(chǎn)規(guī)模擴大影響的方法之一。
 
    此舉當時的目的是為了抑制過度放貸，防止通貨膨脹上升，在這一點上，超額準備金利率存在靈活性。但在當前經(jīng)濟走勢疲軟和關鍵利率已降至極低水平之際，情況變得尤為復雜，此時下調(diào)超額準備金利率可能無法為經(jīng)濟帶來多少助益。銀行不太可能因為無法再獲得微薄的0.25%利率就很快開始大局放貸。如果貸款需求足夠多大的話，其早就應該開始放貸了。另外，超額準備金中的很大一部分來自海外銀行。如果美聯(lián)儲停止支付超額準備金利率，這些銀行可能最終將資金轉(zhuǎn)向短期美國國債、回購協(xié)議或其他一些資產(chǎn)。美聯(lián)儲正在考慮的其他一些刺激舉措也可能非但無法平穩(wěn)市場，反而帶來動蕩。例如，F(xiàn)ed打算通過買入期限較長的美國國債調(diào)整自身資產(chǎn)組合。鑒于可能帶來上述意外后果，美聯(lián)儲采取任何舉措都不能想當然，而要搞清是否真的能為經(jīng)濟帶來益處。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1753至1755美元區(qū)間做多，有效跌破1750美元止損，1777至1779美元區(qū)間止盈。
 
2．也可考慮在1805至1807美元區(qū)間做空，有效突破1810美元止損，1786至1788美元區(qū)間止盈。