12月5日，今日整體觀點：歐洲面臨抉擇，黃金走勢穩(wěn)健

    由于美國11月失業(yè)率驟降至09年3月以來新低，且前兩個月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅上揚，這使得QE3的心理預(yù)期降溫拖累國際金價上周五沖高回撤，盤中一度觸及1763美元�？紤]到美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，主要央行聯(lián)手增加流動性及歐元區(qū)債務(wù)危機解決方案漸趨明朗，黃金短線仍有望進(jìn)一步走高，本周投資者將聚焦歐盟峰會和歐洲央行貨幣政策會議。意大利內(nèi)閣周日晚間通過一項法案，該法案旨在確保意大利在2013年達(dá)成預(yù)算平衡的目標(biāo)。

    歐洲央行本周四將召開貨幣政策會議，歐洲央行新任行長德拉基暗示，倘若政治領(lǐng)袖在下周同意對歐元區(qū)17國采取更嚴(yán)格的預(yù)算控制，那么央行就準(zhǔn)備采取更激進(jìn)措施應(yīng)對歐債危機。另外，12月9日的歐洲峰會目前被視為攸關(guān)歐元存亡的關(guān)鍵，決策高層面臨壓力必須提出更多后續(xù)措施。關(guān)注焦點在于歐洲領(lǐng)袖是否會擴大歐銀的角色，成為最后放款人。
 
    這場2007年夏始于發(fā)達(dá)國家的金融危機，現(xiàn)在已進(jìn)入了一個全新的、可能更具破壞力的階段，危機的中心在歐元區(qū)。歐元區(qū)成員國，尤其是地位最重要的德國，似乎都受到了國內(nèi)政治的掣肘。這并不奇怪，因為歐元區(qū)各國在政治方面仍是各自為政。

    但這也表明，歐洲一體化計劃還不成熟，或者說，它目前根本就不可行。隨著恐慌的蔓延，其它主權(quán)國家、金融機構(gòu)和市場將直接感受到其負(fù)面沖擊。其他國家也可能直接受到影響，因為它們不得不援救本國銀行。隨著經(jīng)濟(jì)不斷走弱，各國財政狀況都將承受更大的壓力。信心和經(jīng)濟(jì)活動可能出現(xiàn)惡性的螺旋式下降，其影響范圍將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歐元區(qū)。主權(quán)違約不一定導(dǎo)致有關(guān)國家退出歐元區(qū)。但也不排除發(fā)生這種情況的可能性。

    首先，歐元區(qū)必須做出可信的承諾，阻止危機在主權(quán)國家、銀行和市場之間蔓延。有一種可能是，在2012年和2013年兩年，為意大利、西班牙和比利時的公共債務(wù)展期和財政赤字提供融資擔(dān)保。這將需要花費至多1萬億歐元，即便這樣可能也不夠阻止危機的蔓延。其次，歐元區(qū)必須出臺促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)調(diào)整的政策。而且，政策不能僅僅局限在供應(yīng)方面。目前，歐元區(qū)無疑正遭受總需求不足之苦。

    此外，若不能恢復(fù)外部競爭力，一些更容易受沖擊的國家將無法實現(xiàn)復(fù)蘇，這些國家注定將陷入一個惡性循環(huán)：財政緊縮導(dǎo)致需求不振，然后是失業(yè)率升高和財政收入不足，最后被迫進(jìn)一步緊縮。危機爆發(fā)后，企業(yè)赤字消失了，支撐需求的擔(dān)子全部壓到了政府肩上。要想消除財政赤字，家庭和企業(yè)必須加大支出才行。政府必須出臺政策幫助達(dá)成這一目標(biāo)。最后，歐元區(qū)還需要通過長期改革，消除自身真正的短板。

    但如果德國堅持把規(guī)范財政紀(jì)律放在第一位，那么改革將會失敗。因為這場危機的根源并不在于缺乏財政紀(jì)律。金融行業(yè)乃至整個私人部門——包括歐元區(qū)核心國家銀行——的不負(fù)責(zé)任，才是造成危機的罪魁禍?zhǔn)�。如�?a href=http://m.techconroadsolutions.com/eur>歐元區(qū)能夠啟動改革，讓自己未來得以更好地運行，而不再是一臺不斷在弱小成員國制造金融機構(gòu)和主權(quán)債務(wù)違約的機器，信心就會恢復(fù)。歐元區(qū)總需求不提升，意大利或西班牙等國將在劫難逃。

    作為一個小型、開放的經(jīng)濟(jì)體，愛爾蘭可以在必要時通過擠走其它地區(qū)的可貿(mào)易產(chǎn)出來實現(xiàn)自我調(diào)整。但如果意大利和西班牙也這么做，它們會發(fā)現(xiàn)這種以鄰為壑的做法不但成本高昂，而且很可能行不通：成本高是因為實現(xiàn)目標(biāo)的主要途徑是讓更多的人失業(yè)，從而壓低工資水平；行不通是因為德國的競爭優(yōu)勢實在太強了。故真相就是：歐元區(qū)應(yīng)在糟糕的結(jié)局和一場大災(zāi)難之間做出抉擇。

    前者是指推出大膽的政策以促進(jìn)調(diào)整，同時避免引發(fā)一波主權(quán)債務(wù)重組、金融危機和真正的蕭條；后者是指伴隨歐元區(qū)解體而來的大蕭條。既然歐元區(qū)面臨著艱難的抉擇，那么金市從避險和通脹的兩個不同角度均會獲得很好地支持。
 
    技術(shù)面上，按照波浪理論，金價或已經(jīng)進(jìn)入了上升第五大浪，以1670美元作為起點來測算，中期目標(biāo)鎖定于2350美元。日K線顯示，下方關(guān)鍵支撐區(qū)域位于1660--1670美元區(qū)間，只要此位置未被有效跌破，自1600美元下方發(fā)起的上行趨勢就將保持完好，金價在12月走高就仍然值得期待。短期內(nèi)上方的初步阻力位于1760美元之上，但上周五收出的十字星暗示該位置壓力頗大。周K線上，下方的重要支撐位于1715美元，而黃金走勢的生命線--30周均線已經(jīng)上移至1670美元，自1921回落以來已是三度被測試支撐有效了。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1732至1734美元區(qū)間做多，有效跌破1730美元止損，1748至1750美元區(qū)間止盈。
 
2. 可也考慮在1761至1763美元區(qū)間做空，有效突破1765美元止損，1745至1747美元區(qū)間止盈。