三大評(píng)級(jí)主觀情緒影響使得黃金盤面波動(dòng)更戲劇化

　　匯市高息低息貨幣流的避險(xiǎn)情緒和貨幣政策調(diào)整的避險(xiǎn)情緒對(duì)黃金的影響

　　2009年12月，三大機(jī)構(gòu)先后降低了希臘國家信用評(píng)級(jí)，希臘的融資成本迅速增加。與此同時(shí)，三大機(jī)構(gòu)對(duì)波羅的海三國、愛爾蘭、英國、西班牙等歐洲眾多國家實(shí)施評(píng)級(jí)警告，一時(shí)間，幾乎整個(gè)歐洲地區(qū)風(fēng)聲鶴唳，債務(wù)危機(jī)陰霾籠罩。

　　三大評(píng)級(jí)煙霧彈，牽引市場(chǎng)情緒。

　　首先，眾所周知，利率變化是影響貨幣流的重磅指標(biāo)，在黃金市場(chǎng)中依然占有很重要的作用。在每天紛繁復(fù)雜的數(shù)據(jù)消息中，利率決議可以說是決定黃金階段性方向的重要數(shù)據(jù)。

　　其次， 除去實(shí)質(zhì)的利率變化數(shù)據(jù)的公布，國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：惠譽(yù)—標(biāo)普—穆迪的評(píng)級(jí)效應(yīng)也是非常重要的，如果說，利率變化是客觀的，那么，三大評(píng)級(jí)的主觀情緒影響更能使得盤面波動(dòng)更加戲劇化。

　　以上這兩種市場(chǎng)消息所帶來避險(xiǎn)情緒在歷次黃金的波動(dòng)中，給黃金帶來了撲朔迷離的震蕩。

　　三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)里，只有惠譽(yù)同時(shí)擁有歐資國際資質(zhì)，其余兩個(gè)都和美國華爾街有著千絲萬縷的聯(lián)系，那么我們?cè)跉v次評(píng)級(jí)中可以看出：

　　1.雖然三大機(jī)構(gòu)經(jīng)過百年的積累，在市場(chǎng)上樹立起了一定的公信力，但是其主要權(quán)力還是來自政府，有失公正性。

　　國際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國—美國，通過本幣貶值堂而皇之地向全球輸出其債務(wù)，公然無償?shù)芈訆Z他國財(cái)富。把“貨幣為國際通貨”作為A A A級(jí)的必要條件，再次暴露出現(xiàn)行評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)維護(hù)西方債務(wù)國利益的根本立場(chǎng)，為“世界最大的債務(wù)國”發(fā)放進(jìn)入資本市場(chǎng)的通行證，而不是在真正揭示各國信用風(fēng)險(xiǎn)，顯然喪失了公正性。

　　2.評(píng)級(jí)模型理論化，主觀性強(qiáng)

　　三大機(jī)構(gòu)所標(biāo)榜的“科學(xué)”集中在評(píng)級(jí)模型上，然而所謂評(píng)級(jí)模型，其科學(xué)成分有多少也值得懷疑。況且，評(píng)級(jí)模型以及相關(guān)數(shù)據(jù)很少更新，在美國，一般是半年甚至一年，對(duì)新興市場(chǎng)時(shí)間更長。全球化下的經(jīng)濟(jì)越來越變幻莫測(cè)，評(píng)級(jí)公司“以不變應(yīng)萬變”明顯不合時(shí)宜。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘在2008年3月撰文指出，從數(shù)學(xué)意義上講堪稱一流的模型，也無法捕捉到驅(qū)動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的全部主要變量，更難以預(yù)測(cè)出金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)衰退的出現(xiàn)。當(dāng)評(píng)級(jí)公司不斷出錯(cuò)，屢屢跌破人們的眼鏡時(shí)，社會(huì)便呼吁要評(píng)級(jí)公司公布評(píng)級(jí)模型，深受其害的歐盟早就要求美國增加評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的透明度，但是都遭到美國的拒絕。美國當(dāng)局稱，評(píng)級(jí)模型作為評(píng)級(jí)技術(shù)的載體，是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭力，應(yīng)該受到保護(hù)。2006年9月29日美國出臺(tái)的“信用評(píng)級(jí)法案”(T he R atingA gencyA ct)規(guī)定，評(píng)級(jí)模型可以作為商業(yè)機(jī)密受到保護(hù)。

　　3.次貸危機(jī)暴露出來的評(píng)級(jí)缺陷，導(dǎo)致并不可信。

　　美國次貸危機(jī)爆發(fā)后，對(duì)三大機(jī)構(gòu)的批評(píng)與指責(zé)如潮。美國政府也信誓旦旦要對(duì)三大機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)厲監(jiān)管與整肅。但是，從奧巴馬政府公布的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管方案來看，沒有改變發(fā)行人付費(fèi)(issuer-pay)的經(jīng)營模式，因而無法解決目前評(píng)級(jí)行業(yè)存在的“利益沖突”這一基本問題。發(fā)行人付費(fèi)經(jīng)營模式可以保證評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲得持續(xù)而穩(wěn)定的壟斷收益，因此對(duì)政府的不改變發(fā)行人付費(fèi)經(jīng)營模式的改革草案，三大機(jī)構(gòu)都持審慎歡迎態(tài)度。美國紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授懷特(Law renceJ.W hite)認(rèn)為，奧巴馬政府只是抓住了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的“衣領(lǐng)”晃了幾下，然后說了一句“好好做”。

　　盡管如此，但是我們?nèi)员仨毧创�他�?duì)市場(chǎng)情緒的影響，結(jié)合加息可以看出，相互佐證之后，我們得出的結(jié)論是雖然評(píng)級(jí)在打壓歐洲個(gè)別的債務(wù)國家，但遠(yuǎn)期來看，規(guī)律性常態(tài)是不會(huì)被破壞的。

　　我們仔細(xì)觀看可以發(fā)現(xiàn)：只有第一次下降評(píng)級(jí)對(duì)于黃金的影響是下跌的，后面幾次都是利好，而且再次之中，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)資金流青睞黃金的作用會(huì)越來越頻繁。

　　從技術(shù)上講，每次市場(chǎng)情緒波動(dòng)后所帶來的黃金下跌，我們都可以伺機(jī)的耐心等待其走出不規(guī)律的震蕩后，繼續(xù)延續(xù)黃金本身的價(jià)值去看漲。