美銀美林：中國(guó)2季度GDP顯示經(jīng)濟(jì)軟著陸

　　北京時(shí)間7月13日下午消息，今天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2季度GDP同比增長(zhǎng)9.5%，上半年同比增長(zhǎng)9.6%，美銀美林發(fā)表研報(bào)稱，2季度GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)正在軟著陸，而非市場(chǎng)擔(dān)心的硬著陸；政策方面，利率和RRR密集上調(diào)的階段已經(jīng)過(guò)去，今年繼續(xù)加息的可能性非常小，RRR上調(diào)的空間也非常有限；中國(guó)政府將延續(xù)其“緊縮貨幣、寬松財(cái)政”的政策組合。

　　以下是美銀美林研報(bào)摘要：

　　中國(guó)發(fā)布了2季度GDP數(shù)據(jù)和6月份的工業(yè)產(chǎn)出、固定資產(chǎn)投資、零售數(shù)據(jù)。總體而言，在我們看來(lái)，這一批數(shù)據(jù)均超出預(yù)期，應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)有利。尤其是2季度GDP同比增長(zhǎng)9.5%，高于9.3%的市場(chǎng)平均預(yù)期和我們9.4%的預(yù)測(cè)值。這一數(shù)據(jù)支持了我們關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在軟著陸軌道的判斷，而非市場(chǎng)不斷上升的對(duì)硬著陸的擔(dān)憂。

　　從政策影響來(lái)看，隨著標(biāo)題通脹即將下滑和對(duì)增長(zhǎng)的憂慮不斷上升，我們認(rèn)為利率和存款準(zhǔn)備金(RRR)密集上調(diào)的階段已經(jīng)過(guò)去。今年繼續(xù)加息的可能性非常小，RRR上調(diào)的空間也非常有限。我們的正式預(yù)測(cè)2011年下半年不會(huì)加息。盡管如此，下半年，中國(guó)政府將延續(xù)其“緊縮貨幣、寬松財(cái)政”的政策組合，堅(jiān)持16%的M2增速目標(biāo)，同時(shí)讓財(cái)政政策對(duì)增長(zhǎng)提供更多支持。