美國、德國和英國的政府債券利率已降至歷史低點(diǎn)，美國10年期國債收益率已經(jīng)降至自美聯(lián)儲(chǔ)開始公布市場數(shù)據(jù)以來的最低紀(jì)錄——低于2%，這幾乎是不可理解的，其影響也是深刻而負(fù)面的，國際貨幣基金組織發(fā)布公告稱，美國和歐洲陷入新的衰退邊緣的警告，是非常正確而且客觀的。
美國和歐洲失業(yè)率居高不下，而經(jīng)濟(jì)陷入衰退更帶來災(zāi)難性的影響，消費(fèi)者、商業(yè)和金融市場將受到重大沖擊。更可怕的是，由于新的財(cái)政緊縮政策的實(shí)施，將使經(jīng)濟(jì)衰退加速，對本來就疲弱的勞動(dòng)力市場來說更是雪上加霜�？傊覀儗⒖赡苤氐�1937年的覆轍。
我們何以預(yù)測另一個(gè)衰退將至？首先，利率下調(diào)無法解釋，尤其是長期國債和企業(yè)債券的低利率。此外，債券市場通常通過反向收益率曲線來釋放衰退信號，短期利益為零，而長期利率也朝著同樣的方向移動(dòng)，技術(shù)上來講，目前的這種利率狀況是不可能的。
另一方面，近期美國和歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也傳達(dá)了嚴(yán)重疲弱的信號。美國家庭凈資產(chǎn)已開始下降，失業(yè)率連續(xù)數(shù)周上行，零售業(yè)業(yè)績平平，消費(fèi)者信心指數(shù)在新低點(diǎn)徘徊不前。境內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的13萬億美元，表明企業(yè)對于未來經(jīng)濟(jì)前景不確定性的擔(dān)憂。
同樣，大西洋彼岸，情況也不容樂觀。德國和法國第二季度零增長，家庭消費(fèi)支出在此期間明顯下降。另外，歐盟委員會(huì)預(yù)測歐元區(qū)第三和第四季度僅有0.2%和0.1%的經(jīng)濟(jì)增長，日益惡化的主權(quán)債務(wù)危機(jī)將使經(jīng)濟(jì)增長前景變得更糟。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人采取措施總是滯后，國家之間政治阻力的拖累，使歐債危機(jī)的無休止性無法避免，類似雷曼倒閉和接踵而來的經(jīng)濟(jì)緊縮風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。
美國必須停止黨派斗爭并施行財(cái)政刺激政策，總統(tǒng)奧巴馬提出的4470億美元的創(chuàng)造就業(yè)計(jì)劃和其它類似的刺激方案應(yīng)馬上執(zhí)行，美聯(lián)儲(chǔ)還應(yīng)采取進(jìn)一步的行動(dòng)刺激信貸。
經(jīng)濟(jì)衰退將嚴(yán)重?fù)p害到勞動(dòng)力市場和公眾的信心，使經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)數(shù)年才能得以恢復(fù)，我們必須不惜一切代價(jià)避免這種情況發(fā)生。
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