中國(guó)市場(chǎng)又多了一個(gè)買(mǎi)入黃金的理由

    2012年國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的開(kāi)盤(pán)價(jià)是1572美元每盎司，在不到一個(gè)月的時(shí)間里，金價(jià)已經(jīng)從1572美元上漲至1730美元左右，月度漲幅超過(guò)了10%，而去年全年金價(jià)的漲幅也僅僅只有10%。開(kāi)門(mén)大紅，中國(guó)市場(chǎng)又多了一個(gè)買(mǎi)入黃金的理由。
 
    此輪金價(jià)的上漲離不開(kāi)兩個(gè)因素，其一，國(guó)際金價(jià)自2011年9月份開(kāi)始的持續(xù)下跌激發(fā)了亞洲及其它市場(chǎng)的實(shí)體買(mǎi)盤(pán)，尤其是在中國(guó)春節(jié)期間，實(shí)體買(mǎi)盤(pán)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，各大商場(chǎng)黃金飾品及投資型金條的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)增長(zhǎng)幅度均超過(guò)了20%；其二是國(guó)際市場(chǎng)對(duì)貨幣資產(chǎn)的繼續(xù)不信任，尤其是在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)25日發(fā)布新年首次議息決議之后，市場(chǎng)對(duì)美元的中長(zhǎng)期走勢(shì)普遍不太樂(lè)觀，導(dǎo)致投資者對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)重燃，金融市場(chǎng)對(duì)黃金期貨、黃金基金等的買(mǎi)盤(pán)迅速增加。
 
    美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元利率的相關(guān)決議對(duì)黃金價(jià)格的影響確實(shí)是非常重要的，尤其是在美國(guó)大選之年及歐洲、中國(guó)等各大經(jīng)濟(jì)體未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r備受爭(zhēng)議的關(guān)鍵點(diǎn)上。作為單一市場(chǎng)分析，就美元與黃金的二元化市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，如果投資于美元的回報(bào)率高于投資在黃金市場(chǎng)的回報(bào)率，那么作為一個(gè)投資者，顯然是要選擇購(gòu)入美元的，目前的狀況是，美元的利率處于歷史低位，中國(guó)、歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體都在放寬貨幣政策，以美元計(jì)價(jià)的黃金年漲幅超過(guò)10%，以歐元及人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格年漲幅也都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其幣種的利率。一方面借入美元(貨幣)的成本在降低，而另一方面持有黃金的預(yù)期收益在增加，所以借入美元(貨幣)購(gòu)入黃金也成為一種低息條件下的套利模式。這種套利制造了黃金市場(chǎng)的投機(jī)性做多需求。
 
    短期來(lái)看，由于美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%超低區(qū)間至少到2014年下半年，這一重磅消息在此時(shí)的黃金市場(chǎng)所起到的作用不亞于去年八月份標(biāo)普調(diào)降美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)�！�2012年美聯(lián)儲(chǔ)加息”這一被認(rèn)為是黃金十年牛市結(jié)束的預(yù)期性事件基本成了泡影，以此為做空依據(jù)的投資者將會(huì)大幅減少，如果沒(méi)有其他提振美元的，諸如歐債問(wèn)題持續(xù)惡化等事件發(fā)生，美元的基本面對(duì)黃金價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)積極效應(yīng)。
 
    談到歐債及歐元對(duì)市場(chǎng)的影響，過(guò)多的盯在事件本身沒(méi)有太大意義，英國(guó)首相卡梅隆認(rèn)為歐元沒(méi)有可持續(xù)性，卡梅隆認(rèn)為其中央銀行及金融系統(tǒng)和財(cái)政狀況等都沒(méi)比較弱，無(wú)法有效和靈活的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和解決危機(jī)。作為歐元的核心“主導(dǎo)者”，德國(guó)總理默克爾說(shuō)德國(guó)不再找理由，而是要承擔(dān)更多責(zé)任。除了沒(méi)有加入歐元區(qū)的英國(guó)及其對(duì)保衛(wèi)英鎊信心十足的英國(guó)精英階層，其他幾個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)大國(guó)似乎不會(huì)允許歐洲的再次分裂，在筆者看來(lái)，雖然歐元目前體弱多病，頑疾眾多，但激活免疫細(xì)胞的關(guān)鍵階段正是此時(shí)。當(dāng)問(wèn)題都被發(fā)現(xiàn)的時(shí)候，離解決就不遠(yuǎn)了。我要說(shuō)，哪天歐元“成年”了，不要忘了感謝卡梅隆這些反對(duì)者，他們讓歐元面臨的問(wèn)題更加的清晰和具體。就歐元近期走勢(shì)，我個(gè)人的觀點(diǎn)是，歐洲央行會(huì)繼續(xù)給銀行業(yè)注資，并提升對(duì)分歧的化解力度，首先從貨幣層面保證歐元的流動(dòng)性，慢慢的穩(wěn)固金融系統(tǒng)，然后過(guò)渡至各國(guó)財(cái)政和相關(guān)制度的統(tǒng)一。歐元短期內(nèi)的上漲趨勢(shì)已經(jīng)打開(kāi)，但只是基于美元的下跌，所以空間有限，對(duì)商品市場(chǎng)的支撐不是很足。
 
    個(gè)人預(yù)計(jì)，未來(lái)兩周，金價(jià)將在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)的影響下，進(jìn)行一次比較犀利的多頭沖刺，1800美元附近會(huì)有一定壓力，畢竟新年第一個(gè)月就上漲10%對(duì)于一些投資者來(lái)說(shuō)已經(jīng)到了獲利了結(jié)的程度，而后將進(jìn)入1650美元之上的整固期。個(gè)人對(duì)今年黃金市場(chǎng)的預(yù)期依然沒(méi)有太大變化，季度漲幅有望超過(guò)4%，年度漲幅20%左右也是值得期待的。