美國財政問題將是支持金銀新一輪牛市的題材

　　基本面：
　　
　　COMEX　12月黃金期貨收盤上漲12.00美元，漲幅0.70%，報1,726.00美元/盎司。1800美元成為今年黃金最難逾越的關口。在10月份，由于市場憂慮希臘及西班牙前景，以及全球經(jīng)濟前景的不明朗，致使美元匯率上漲，國際現(xiàn)貨金價10月5日在達到1796.10的11個月高點后，一路震蕩下滑，目前正徘徊在1725美元左右附近。
　　
　　黃金價格在10月出現(xiàn)了回落行情，這是受到了基本面和技術面雙重因素影響。10月在基本面的表現(xiàn)上，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好是月內(nèi)黃金價格走弱的主要因素。由于市場預期美聯(lián)儲有可能隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的走強而終止QE3，因此美元受益走強，打壓了黃金。技術面上，由于9月黃金市場漲幅強勁，技術指標在10月存在較強的修正需求，因此也是造成10月黃金下跌的原因之一。
　　
　　10月，國際貨幣基金組織宣布調(diào)低2013年全球經(jīng)濟增長預測，由之前的3.9%降至3.6%，并指出經(jīng)濟風險會同時影響發(fā)達國家和新興國家的經(jīng)濟，因而相繼調(diào)低美元、歐元區(qū)和新興國家的2013年經(jīng)濟增長預測。而投資者也紛紛用拋售黃金轉(zhuǎn)而增持美元的方式進行避險，并最終與其他因素一起造成金價在10月下跌約3%的事實。
　　
　　進入11月后，各類重要事件的集聚造成了金價的急漲急跌。11月2日，由于當日美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月份美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率較前月上升0.1個百分點，升至7.9%，已連續(xù)兩個月位于8%之下。同時，10月份美國非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)崗位17.1萬個，顯示美就業(yè)市場逐漸改善。這份令人鼓舞的美國非農(nóng)就業(yè)報告降低了全球央行推出更多經(jīng)濟刺激措施的幾率，也導致金價上周五的大跌。然而，美國總統(tǒng)大選結(jié)果揭曉后，由于奧巴馬的連任，市場預期寬松貨幣政策將會繼續(xù)，因此利空美元，國際現(xiàn)貨黃金價格亦直接跳漲。
　　
　　短期來看，雖然金價反彈，但技術上金價目前還只能算是上周五大跌之后的整理行情，仍有下行壓力。同時，美國大選的結(jié)果對黃金的影響僅僅是一個開始，真正的風險是隨后的美國“財政懸崖”。此前，由于全球經(jīng)濟放緩和美國“財政懸崖”的迫近等不明朗因素影響，投資者已經(jīng)通過拋售黃金并增持美元的方式來避險。美國“財政懸崖”臨近，市場風險厭惡情緒將有所升溫，這或?qū)⒘?a href=http://m.techconroadsolutions.com/fx/>美元受到避險資金追捧而走強，并預計美元將再度升值。
　　
　　黃金的走勢將較為復雜：由于全球的貨幣政策趨于寬松，即便金價大跌也可能迎來反彈，故而黃金的中短期行情以區(qū)間震蕩為主；不過，金價更多的可能是將在短暫的反彈后延續(xù)跌勢。而第四季度末的旺盛消費需求，則可能一定程度上支撐金價，使得其在一定的區(qū)間內(nèi)震蕩徘徊。
　　
　　美國財政懸崖問題將是支持金銀新一輪牛市的最大題材，將比歐債危機的故事更加精彩。畢竟國際金價以美元為標的，美元信用危機對金市的支撐，遠比歐元危機對金市的支撐更強。當然，美國財政懸崖并不能簡單地定義為一個金融市場的題材，其將對金融市場帶來實質(zhì)性影響。但是，如果對沖基金不將其進行精彩的故事化渲染，就不能達到將“投機”發(fā)揮到極致的目的。故我們認為，有朝一日美國財政懸崖題材必將被國際金融市場的投機主力充分利用，這將對金銀市場構(gòu)成極大的支撐。正是在美國財政懸崖這個看似即將明朗的題材支撐下，金銀市場即便出現(xiàn)調(diào)整，也不會向縱深延續(xù)，更不可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢的情況。
　　
　　技術面：
　　
　　黃金方面:
　　
　　黃金將是首先受益的種類，因為奧巴馬所青睞的寬松貨幣政策得以延續(xù)，這為市場提供支撐。同時，針對美國財政懸崖的討論不會給總的美國赤字帶來實質(zhì)性影響，這意味著美元將持續(xù)貶值，又為黃金提供支撐。
　　
　　白銀方面：
　　
　　市場關注的焦點主要集中在三個方面：一是美國經(jīng)濟形勢與走向；二是美國大選的結(jié)果；三是美國財政懸崖問題。我們認為，這三大問題都對中期銀走勢構(gòu)成利好。
　　
　　操作建議：
　　
　　黃金T+D：多頭獲利了結(jié)；
　　
　　白銀T+D：長線布局多單；