距離上期所開閘貴金屬連續(xù)交易還有不到兩周，新快報記者了解到，一些投資者已經(jīng)在磨拳搽掌，“近期已經(jīng)有不少投資者來咨詢黃金期貨的業(yè)務(wù)，有些投資者表示一開通就會從黃金T+D轉(zhuǎn)來做黃金期貨�！眹┚财谪沎微博]投資經(jīng)理余雷告訴記者。
記者對比目前市場上主要幾款貴金屬衍生投資工具發(fā)現(xiàn)，上期所推出連續(xù)交易后，金交所T+D交易品種面臨勁敵。
貴金屬衍生品投資工具對比
類型合約單位 合約數(shù)量 最低合約保證金比例每手保證金合約手續(xù)費其他收費
黃金期貨元/克1000克4%約 10800 元40 元/手——
白銀期貨元/千克15 千克4%約 2700 元萬分之 3.5（約 24 元/手） ——
上海黃金T+D元/克1000 克15%40500 元萬分之 8（約216 元/手） 延期補償費：萬分之二/天
上海白銀T+D元/千克1千克18%810元萬分之 8（3.6 元/手/克）延期補償費：萬分之二/天
天通銀元/千克15 千克8%5400 元萬分之 8（54 元/手）延期補償費：建倉時成交金額的萬分之二/天
粵貴銀元/千克15 千克8%5400 元萬分之 8（54 元/手）延期補償費：建倉時成交金額的萬分之一點五/天
�。▊渥ⅲ阂陨虾霞s信息以交易所公布的最新數(shù)據(jù)為準(zhǔn)）
交易時間：延長5.5小時
根據(jù)上期所的公告，從昨日起至7月2日開展“連續(xù)交易”的模擬交易，7月5日上線運行。根據(jù)新的交易時間，除了上午9：00-11：30和下午1：30-3：00的規(guī)定交易時間外，增加了每周一至周五的21:00至次日2:30，相當(dāng)于開放了夜盤交易。
貴金屬期貨開放夜盤交易對投資者而言意義深遠(yuǎn)，因為不少對貴金屬價格造成重大影響的事件都是發(fā)生在美國交易時間及倫敦交易時間，而此時卻恰逢國內(nèi)市場休盤階段。余雷表示，目前紐約貴金屬的交易時段（冬令）是21:00到次日4:00，倫敦金的交易時段（冬令）是從16:30到次日00:30，兩者的交接時段經(jīng)常會發(fā)生大波幅變動，上期所開閘國內(nèi)連續(xù)交易有利于國內(nèi)投資者的投資時間與國外接軌，防止爆倉的可能性。雖然幾乎覆蓋了歐美重要的交易時段，但若在夏令時，仍有一定缺陷，“紐約夏令時的交易時段是在20:20-次日3:00，而國內(nèi)是21:00才開盤，有半個小時沒法覆蓋到�！庇嗬妆硎尽２贿^，上期所此番開閘夜盤交易，已經(jīng)與金交所的貴金屬T+D產(chǎn)品交易時段相似，只有13:00到15:30的時間段比金交所少半小時交易時間。
杠桿比例：最高可至25倍
事實上，新出臺的貴金屬連續(xù)交易時段已經(jīng)對金交所的貴金屬T+D產(chǎn)品造成沖擊，因為此前，金交所的產(chǎn)品存在交易時段的優(yōu)勢，但目前無論從最低合約保證金、手續(xù)費上來看，上期所的產(chǎn)品更具優(yōu)勢。
目前，金交所的黃金、白銀T+D產(chǎn)品的最低合約保證金比例為15%及18%，這部分業(yè)務(wù)主要由商業(yè)銀行代理，杠桿比例并不十分高，以工商銀行（3.96,0.06,1.54%）為例，其黃金T+D與白銀T+D的最低保證金比例分別為16%和20%，相當(dāng)于只有6.25倍及5倍的杠桿。
而根據(jù)上期所的交易規(guī)則，本來黃金、白銀期貨的最低交易保證金是合約價值的7%，但目前降至4%，相當(dāng)于杠桿從約14倍放大到25倍。記者從市場上了解到，目前一些期貨公司的黃金及白銀期貨的最低保證金比例約8%及9%。
上期所保證金下調(diào)后，有期貨公司的內(nèi)部人士向記者透露，“雖然期貨公司的杠桿比例仍未出臺，但相信最低交易保證金最后約在6%左右，大客戶可能還會相對調(diào)低。”也就是說，最終體現(xiàn)在期貨公司交易時的杠桿比例有可能在16-17倍。
這相當(dāng)于，如果以20萬元購買黃金期貨及白銀期貨，可以操作逾300萬元的資金，若以20萬元購買T+D產(chǎn)品，可操作的資金只約為125萬元及100萬元。
交易費用：延期費存優(yōu)勢
除了杠桿比例較高，在手續(xù)費上，期貨也有優(yōu)勢，記者從國泰君安期貨了解到，目前貴金屬期貨的收費是黃金30元/手，白銀為萬分之三點五，約24元/手，不存在遞延費，而金交所的交易產(chǎn)品除了手續(xù)費高達萬分之八外，還存在延期補償費，每天收取萬分之二。
有嘗試使用T+D產(chǎn)品交易的投資者告訴記者，“之前玩T+D都是用網(wǎng)頁版看盤的，軟件落后，影響實時交易。”余雷也贊同上述投資者的看法，“除此以外，金交所的產(chǎn)品費用比較復(fù)雜，除了延期費會單邊收取，超過120天還會收取懲罰性的費用，此相當(dāng)于變相鼓勵多交易，實際上不利于長期持有的投資者�！彼硎�，“相信連續(xù)交易開閘后，期貨交易的隔夜持倉量會增加�！�
本地市場
廣州金市漸熱
經(jīng)過上周暴跌，近幾天黃金價格窄幅振蕩，記者昨日從廣州市場上了解到，黃金銷售漸漸熱起來。廣東黃金公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“從上周五開始，每天店里都有出現(xiàn)排隊埋單的現(xiàn)象。至今最大一筆單是昨日上午，一位老顧客預(yù)定了5條1公斤的壓鑄金條，總價值136萬元。”據(jù)了解，從上周五到昨日，廣東黃金公司的銷售黃金總額超過千萬元。
廣百的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上周五至6月23日，首飾黃金銷售環(huán)比上升175%，交易量上升157%。金條銷售上升5倍�！坝幸晃活櫩鸵淮钨I了超10萬元的首飾，包括兩條男裝項鏈、四個手鐲。大額顧客明顯增多，如客單價3萬以上的顧客，同比上升200%�！�
東山百貨的相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，近幾天的日銷售量都超過300萬元，“上周末銷售了63只龍鳳鐲，破了我們的銷售紀(jì)錄�！�
專家說法
金交所T+D應(yīng)出臺更多便民措施
事實上，目前上期所的交易量已大于金交所的交易量，根據(jù)《世界黃金投資市場報告2013》數(shù)據(jù)顯示，上期所2012年黃金交易量為1.902億盎司。而金交所同年的黃金交易量為1.013億盎司。
上期所推出連續(xù)交易對金交所肯定是有影響的，“它們是競爭關(guān)系，但因為面對的客戶不同，所以不算是正面競爭�！彼硎荆壳敖鸾凰漠a(chǎn)品面對的主要是商業(yè)銀行的客戶，而上期所主要面對的是證券公司以及期貨公司客戶，“期貨參與的多是資深投資者跟專業(yè)人士，而T+D初學(xué)者較多，未來T+D也應(yīng)該出臺多點便民措施，兩者應(yīng)該是良性競爭的關(guān)系�！�
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開戶
6,黃金T+D在線問答
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