G20能讓各國貨幣政策“齊步走”嗎？

　　有關(guān)QE（量化寬松政策）未來的種種猜測引發(fā)的市場動蕩已經(jīng)讓脆弱的世界經(jīng)濟(jì)舉步維艱，新興經(jīng)濟(jì)體在熱錢的大舉進(jìn)退之間窮于應(yīng)付。19日至20日，G20財長和央行行長會議將成為西方國家與新興經(jīng)濟(jì)體協(xié)調(diào)貨幣政策的時機(jī)，但能解決問題嗎？
　　
　　美聯(lián)儲主席伯南克18日在國會就貨幣政策作證時說，美聯(lián)儲資產(chǎn)購買計劃的執(zhí)行時間表將取決于經(jīng)濟(jì)和金融形勢，因而并非預(yù)先設(shè)定。這段并不清晰的貨幣政策正是G20財長和央行行長集中討論的問題。
　　
　　伯南克效應(yīng)
　　
　　伯南克的話指揮著熱錢流動的方向，這就是美聯(lián)儲主席這一職位的分量。
　　
　　在5月份的講話中，伯南克給出了非常清晰的退出QE條件、時間表和路徑。整個華爾街和國際各大市場的表現(xiàn)超出了普遍預(yù)期：美股收盤大跌，大宗商品價格回調(diào)，黃金跌至1200美元附近。
　　
　　隨后，伯南克又花了近六周的時間向動蕩的市場不斷重申一個立場：逐漸縮減美聯(lián)儲購買資產(chǎn)規(guī)模與收緊貨幣政策不是一回事。
　　
　　在7月17、18日的國會眾議院聽證會上，伯南克又把原本清晰的QE退出計劃變得模棱兩可。如果經(jīng)濟(jì)情況好于預(yù)期，通脹水平朝2%的目標(biāo)*攏，就決定削減購債規(guī)模，反之則有可能照舊。
　　
　　但市場并不只有美國一個。在美股大跌的同時，亞太及其他國家的股市很多未能幸免。在得知消息的同期，菲律賓股市暴跌3.1%，新加坡和韓國指數(shù)分別大跌近2%，印尼雅加達(dá)指數(shù)下跌2.8%……
　　
　　在此之前，美聯(lián)儲可能逐步退出QE的消息令大量資金從新興經(jīng)濟(jì)體流出，部分國家貨幣嚴(yán)重貶值。
　　
　　據(jù)日本媒體報道，包括印尼、印度、巴西與俄羅斯在內(nèi)的12大新興經(jīng)濟(jì)體遭受重創(chuàng)，在6月底時外匯存底總額僅剩約2.97萬億美元，較4月底減少2.2%，創(chuàng)下2011年底歐債危機(jī)重創(chuàng)國際金融市場以來最大雙月跌幅。
　　
　　美聯(lián)儲的老把戲
　　
　　有媒體已經(jīng)用“伯南克做莊金融市場”做標(biāo)題表達(dá)不滿。這多少流露了“國際散戶”面對“主力”的一種無奈之感。
　　
　　有業(yè)內(nèi)人士分析，近期的金價下跌、市場動蕩很可能是華爾街與美聯(lián)儲聯(lián)手的操控。
　　
　　據(jù)美國7月5日公布的數(shù)據(jù)，6月非農(nóng)就業(yè)崗位增加了19.5萬個，優(yōu)于預(yù)期的16.1萬個，也優(yōu)于5月增加的17.5萬個。再加上之前的修正數(shù)據(jù)，二季度非農(nóng)就業(yè)崗位增加數(shù)量均接近20萬人。同時，近期消費(fèi)者信心指數(shù)、工業(yè)產(chǎn)出、PMI及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)均取得不同程度的上漲，暗示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確定性增加。
　　
　　這讓美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模已成確定之勢。市場對此早已有所消化。利空影響不大。
　　
　　那只有一種觀點可以解釋：美國借做空市場來維持美元作為國際儲備貨幣的霸主地位。眾所周知，全世界絕大多數(shù)資產(chǎn)掌握在全球各大央行手中，而黃金購買也創(chuàng)新的紀(jì)錄。如果黃金牛市繼續(xù)存在，美元信用喪失，不可避免地會痛失國際儲備貨幣的霸主地位。
　　
　　華爾街與美聯(lián)儲打壓金價，在退出言論上含糊其辭，目的就是引發(fā)震蕩，使黃金承壓、美元走強(qiáng)，使美國主導(dǎo)的全球金融循環(huán)鏈條得以延續(xù)。
　　
　　一種新的秩序
　　
　　外界預(yù)計，G20會議會討論熱錢撤出新興經(jīng)濟(jì)體的問題，會呼吁美國在制定QE退出計劃時多考慮其對國際匯市的影響。
　　
　　韓國財長警告說，如果美國退出QE處理不當(dāng)，將可能使新興經(jīng)濟(jì)體受到重創(chuàng)，進(jìn)而縮減從美國的進(jìn)口，最終美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也會受到影響。
　　
　　但制定國內(nèi)政策時，美國似乎并沒有考慮到這一點，像當(dāng)初祭出量化寬松政策時一樣。
　　
　　有專家分析，美元不受約束的擴(kuò)張和信用的不確定性，會危及全球貿(mào)易的穩(wěn)定性，影響全球勞動分工和經(jīng)濟(jì)增長。
　　
　　因此，改革國際金融秩序已經(jīng)成為一種必要。國際主要儲備貨幣供需不平衡，缺乏系統(tǒng)性調(diào)整，跨境資本流動監(jiān)管存在缺失，缺乏功能完善的一體化監(jiān)管體系，這些在一定程度上加劇了全球經(jīng)濟(jì)失衡，放大了金融動蕩的系統(tǒng)性風(fēng)險。
　　
　　據(jù)外媒報道，新興經(jīng)濟(jì)體還準(zhǔn)備聯(lián)手應(yīng)對強(qiáng)勢美元，共同討論如何限制美元上漲對本國經(jīng)濟(jì)造成的影響，但是能達(dá)成何種合作陣線還不得而知。