驢象兩黨相互試探 談判或僵持至最后一刻

　　周二（10月8日）歐市盤中，美元指數(shù)小幅沖高至80.11后回落，美國(guó)政府部分關(guān)閉已經(jīng)進(jìn)入第二周，但仍看不到“重新開門”的希望。與此同時(shí)，下周四（10月17日）這一提高債務(wù)上限的截止日期亦在步步逼近，若國(guó)會(huì)兩院繼續(xù)僵持下去，美國(guó)將面臨債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。雖然目前有跡象顯示債務(wù)談判出現(xiàn)了部分緩解的跡象，不過有分析師認(rèn)為，協(xié)議將拖至最后一刻達(dá)成。
　　
　　美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬（Obama）周一（10月7日）稱，他將接受短期提高美國(guó)債務(wù)上限，以免發(fā)生危機(jī)的作法。一名具影響力的參議員亦表示，將提出削減聯(lián)邦支出和改革美國(guó)稅制的計(jì)劃，作為更大規(guī)模協(xié)議的一部分。
　　
　　Nordea匯市策略師Niels Christensen稱：“有一些跡象顯示白宮和國(guó)會(huì)愿意開誠(chéng)布公，進(jìn)行更有建設(shè)性的討論，這支持了將達(dá)成某種程度協(xié)議的看法，并安撫了投資者的疑慮�！�
　　
　　同時(shí)，共和黨方面正在淡化不上調(diào)舉債上限影響，且不承認(rèn)會(huì)產(chǎn)生違約。他們認(rèn)為，即便不上調(diào)舉債上限，政府也能糊弄過關(guān)，只要繼續(xù)支付利息和一些重要事項(xiàng)的資金就行了。德州的共和黨眾議員巴頓（Barton）周一在美國(guó)國(guó)家廣播公司商業(yè)新聞臺(tái)（CNBC）上表示：“我們不會(huì)對(duì)公共債務(wù)違約，但這不意味著我們會(huì)在每一筆賬單到期都按時(shí)支付�！�
　　
　　而持有巴頓立場(chǎng)的共和黨人絕非少數(shù)。5月時(shí)，眾議院共和黨議員一致投票支持一項(xiàng)議案，要求財(cái)政部在國(guó)會(huì)未上調(diào)舉債上限時(shí)優(yōu)先支付公債和社保福利款項(xiàng)，而暫緩支付其他債務(wù)。在參議院，44名共和黨議員中有29人表示支持這個(gè)提議。
　　
　　共和黨人稱，在財(cái)政部10月17日達(dá)到舉債上限之前，這個(gè)辦法或許能最小化國(guó)會(huì)未上調(diào)舉債上限產(chǎn)生的沖擊。不過，往屆和現(xiàn)任財(cái)政部官員及市場(chǎng)分析師均對(duì)該計(jì)劃嗤之以鼻，因該計(jì)劃實(shí)際操作性并不強(qiáng)。美國(guó)財(cái)政部每天處理400萬單交易，幾乎不可能將其中的某些分離出來。
　　
　　而且據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)（WSJ）報(bào)導(dǎo)，美國(guó)銀行業(yè)高管對(duì)奧巴馬政府和共和黨議員發(fā)出警告，若將債務(wù)利息置于社保和退伍軍人福利之前優(yōu)先支付，將給投資者制造極大的不確定性，并推升借款成本和擾亂市場(chǎng)。
　　
　　因而分析師認(rèn)為，共和黨和民主黨就舉債上限達(dá)成一致仍存在一定的距離，雖然雙方都開始伸出試探性觸角，有望走上打破僵局的道路，但雙方都認(rèn)為通過堅(jiān)持到最后一刻可以獲得對(duì)方的最大程度讓步。
　　
　　BNY Mellon Wealth Management首席投資官Leo Grohowski指出：“這樣的背景下，共和黨淡化10月17日最后期限的行動(dòng)就不難理解了，我預(yù)計(jì)在最后關(guān)頭才可能出現(xiàn)妥協(xié)�！�
　　
　　違約的后果
　　
　　若驢象兩黨無法在最后期限前達(dá)成協(xié)議，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能像石頭一樣沉下去。一旦違約開始，政府必須在一夜之間將支出縮減約三分之一。根據(jù)高盛估算，這種財(cái)政拖累如果持續(xù)一整年，最多將相當(dāng)于全國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的4.2%。
　　
　　這還不包括潛在的金融危機(jī)。倘若投資者喪失冷靜，股市可能重挫，沖擊養(yǎng)老基金且導(dǎo)致消費(fèi)者減少開支。信貸市場(chǎng)可能凍結(jié)，因?yàn)槿�球投資者或?qū)⒅毓烂绹?guó)債券價(jià)值，其是數(shù)以萬億計(jì)美元貸款和其他金融交易的抵押品。
　　
　　債務(wù)上限之爭(zhēng)帶來的影響與政府關(guān)門造成的沖擊相疊加，這對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊或?qū)⑦h(yuǎn)遠(yuǎn)超過2011年夏天出現(xiàn)的債務(wù)上限僵局影響。美國(guó)財(cái)政部已警告，此次違約可能引發(fā)大蕭條以來的最嚴(yán)重衰退。
　　
　　而作為美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)——中國(guó)和日本也越來越擔(dān)心，美國(guó)政府關(guān)門以及圍繞債務(wù)上限的僵局可能危及兩國(guó)投資的巨額美債資產(chǎn)。
　　
　　若要說債務(wù)僵局的唯一“好處”就是，分散了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)（FED）的注意力，此前市場(chǎng)主要關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)縮減刺激措施的時(shí)點(diǎn)。北京時(shí)間周四（10月10日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新一次利率決議的會(huì)議紀(jì)要，不過對(duì)市場(chǎng)的影響或有限。
　　
　　三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)立場(chǎng)
　　
　　對(duì)于美國(guó)的違約風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)亦在近期發(fā)表了自己的立場(chǎng)。
　　
　　惠譽(yù)（Fitch）：該機(jī)構(gòu)目前對(duì)美國(guó)政府的主權(quán)評(píng)級(jí)為AAA，但它是三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中唯一一個(gè)對(duì)美國(guó)前景展望持負(fù)面評(píng)級(jí)，而且從2011年11月以來就一直堅(jiān)持該展望�；葑u(yù)上周曾表示，美國(guó)政府部分關(guān)門本身并不會(huì)觸發(fā)評(píng)級(jí)調(diào)降，但如果舉債上限不能“及時(shí)”提高，該機(jī)構(gòu)將啟動(dòng)“對(duì)其AAA評(píng)級(jí)的正式評(píng)估，而結(jié)果可能是降級(jí)�！币恍┓治鋈耸肯嘈牛�即便國(guó)會(huì)達(dá)成協(xié)議，惠譽(yù)也仍有可能調(diào)降評(píng)級(jí)。
　　
　　穆迪（Moody's）：對(duì)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)為Aaa，展望為穩(wěn)定。穆迪認(rèn)為，即便債務(wù)上限無法在10月17日前提高，美國(guó)政府也將會(huì)支付債務(wù)利息和本金，保持“其信用完好無損”。穆迪首席美國(guó)主權(quán)債務(wù)分析師Steven Hess周一表示，即使過了10月17日的期限，也不會(huì)馬上導(dǎo)致違約，因?yàn)橄乱黄诿纻�利息支付日期�?0月31日，而且60億美元的規(guī)�！盁o論如何都完全可控”。該機(jī)構(gòu)總裁Michel Madelain周二亦指出，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為美國(guó)在本月晚些時(shí)候出現(xiàn)債務(wù)違約的可能性微乎其微。
　　
　　標(biāo)普（S&P）：三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中唯一一家下調(diào)過美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)，2011年標(biāo)普將美國(guó)評(píng)級(jí)從“AAA”下調(diào)至“AA+”，目前對(duì)美國(guó)的評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。標(biāo)普表示，如果美國(guó)不能為政府債務(wù)還本付息，會(huì)將其評(píng)級(jí)降至“選擇性違約”，除非支付拖欠債務(wù)的本金和利息，否則將維持該評(píng)級(jí)。