中歐貨幣互換意味著什么

　　這應(yīng)被視為一個(gè)重要里程碑。
　　
　　我們看到，輿論普遍對(duì)這個(gè)規(guī)模為3500億元人民幣/450億歐元的互換協(xié)議報(bào)以歡呼，認(rèn)為其具有“世界向中國(guó)打出信心牌”的意義。
　　
　　的確，在全球經(jīng)濟(jì)普遍蒙上衰退陰影、新興經(jīng)濟(jì)體前景又遭預(yù)期分歧的背景下，這件事透露出國(guó)際社會(huì)特別是歐洲大陸對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心。
　　
　　這件事還表明，人民幣國(guó)際化明顯提速；人民幣的國(guó)際地位也在明顯提升；在貨幣互換的背后，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力。
　　
　　事實(shí)上，中國(guó)央行與外國(guó)簽署本幣互換協(xié)議并非第一次。在此次協(xié)議之前，人民銀行已經(jīng)與超過(guò)20個(gè)國(guó)家的央行及貨幣當(dāng)局簽署了雙邊互換協(xié)議。如新加坡金融管理局、巴西央行、匈牙利央行、冰島央行等，總規(guī)模在數(shù)萬(wàn)億元以上。
　　
　　人們關(guān)心的是，對(duì)企業(yè)而言，貨幣互換能帶來(lái)什么？
　　
　　簡(jiǎn)單說(shuō)，通過(guò)貨幣互換，可以讓對(duì)方的貨幣注入本國(guó)金融體系，使本國(guó)商業(yè)機(jī)構(gòu)可以借到對(duì)方貨幣，用于支付從對(duì)方進(jìn)口的商品。這樣，在雙邊貿(mào)易中，出口企業(yè)可以收到本幣計(jì)值的貨款，可以有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、降低匯兌費(fèi)用。這無(wú)論是對(duì)歐洲和中國(guó)的本土企業(yè)，還是“走出去”的中國(guó)企業(yè)，都提供了更便利的投資貿(mào)易條件。根據(jù)互換協(xié)議，持有人民幣計(jì)價(jià)票據(jù)的歐洲企業(yè)，如果無(wú)法從市場(chǎng)獲得流動(dòng)性，將可以向歐洲央行申請(qǐng)獲得。與此同時(shí)，中國(guó)內(nèi)地也會(huì)得到至多450億歐元的流動(dòng)性。
　　
　　然而，在我們看來(lái)，此番與歐洲央行的協(xié)議卻有著更深遠(yuǎn)和豐富的含義。
　　
　　首先，歐洲央行與美聯(lián)儲(chǔ)及英格蘭銀行是世界范圍內(nèi)最有影響力的三家中央銀行，都被冠以“世界央行”頭銜。也就是說(shuō)，此次協(xié)議之后，三大“世界央行”中，與中國(guó)貨幣互換的已有兩家。
　　
　　此外，互換協(xié)議將為兩大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易和直接投資提供融資支持。盡管它更像是一種后備手段，但歐元作為國(guó)際第二大支付貨幣，其與人民幣“結(jié)盟”表明后者的國(guó)際地位在明顯提升，歐元意圖和更加國(guó)際化的人民幣加強(qiáng)聯(lián)系。
　　
　　從宏觀視角來(lái)看，中歐雙邊本幣互換協(xié)議可為歐元區(qū)人民幣市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展提供流動(dòng)性支持，促進(jìn)人民幣在境外市場(chǎng)的使用。對(duì)歐洲人來(lái)說(shuō)，擴(kuò)大對(duì)歐貿(mào)易過(guò)程中的人民幣結(jié)算規(guī)模，將減少對(duì)美元的依賴(lài)，一定程度上可以對(duì)沖美國(guó)國(guó)債違約風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　這恐怕是歐洲央行此番與中國(guó)簽署協(xié)議未點(diǎn)破的潛臺(tái)詞。
　　
　　這個(gè)協(xié)議還反映出各國(guó)對(duì)人民幣離岸中心的爭(zhēng)奪。事實(shí)上，今年6月英格蘭銀行與中國(guó)簽署的貨幣互換協(xié)議，說(shuō)白了就是倫敦為爭(zhēng)取成為人民幣離岸交易中心而做出的努力。而此番歐洲央行簽署協(xié)議，也是法蘭克福積極爭(zhēng)奪歐洲人民幣交易離岸中心的積極行動(dòng)，要知道歐洲央行的歐洲央行總部正是位于德國(guó)法蘭克福，而德國(guó)是歐洲大陸與中國(guó)雙邊貿(mào)易急升的國(guó)家之一。
　　
　　總而言之，貨幣互換，無(wú)論對(duì)中國(guó)還是歐洲，互利而共贏，都在實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備多元化的同時(shí)，逐步擺脫美元占比過(guò)高的局面。在這一點(diǎn)上，共識(shí)還是很明確的。