周一(6月9日)亞市早盤(pán)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金交投于1253.36美元/盎司，超級(jí)周剛過(guò)，市場(chǎng)或繼續(xù)咀嚼超級(jí)周中兩大關(guān)注點(diǎn)，即歐銀寬松和美國(guó)經(jīng)濟(jì)就業(yè)情況。不過(guò)本周世界杯將開(kāi)啟，金融市場(chǎng)或許還會(huì)按慣例迎來(lái)世界杯魔咒，在世界杯或者奧運(yùn)會(huì)期間各金融品種的成交將減少，波動(dòng)也將減少，而焦點(diǎn)全部轉(zhuǎn)向與體育大賽，這在往屆的大賽期間已多次驗(yàn)證，我們來(lái)回顧下上次世界杯黃金及美元等品種的表現(xiàn)。
背景：自2010年4月份美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)始令人失望，進(jìn)入步履蹣跚的復(fù)蘇以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直受壓于需要推出另一次的量化寬松：第二次量化寬松(QE2)。伯南克在當(dāng)年八月份在杰克遜霍爾的聯(lián)儲(chǔ)官員聚會(huì)中為第二次量化寬松打開(kāi)了大門(mén)。但他同時(shí)謹(jǐn)慎地指出，量化寬松不是一個(gè)成熟的補(bǔ)救辦法。而且，也不是所有的人都支持量化寬松政策。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)宣布，將再次實(shí)施6000億美元的“量化寬松”計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)貨幣購(gòu)買(mǎi)財(cái)政部發(fā)行的長(zhǎng)期債券，每個(gè)月購(gòu)買(mǎi)額為750億，直到2011年第二季度。這就是QE2，即所謂美聯(lián)儲(chǔ)的第二次量化寬松政策。QE2的目的是通過(guò)大量購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，壓低長(zhǎng)期利率，借此提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，特別是避免通貨緊縮，并降低高達(dá)9.6%的失業(yè)率。
上屆南非世界杯舉行的時(shí)間為2010年6月11日——7月12日。
其實(shí)相對(duì)于上屆世界杯期間黃金的走勢(shì)情況，除了2010年7月1日單日大跌超過(guò)3%以外，其余的交易日中，交投都相對(duì)穩(wěn)定，日波動(dòng)區(qū)間平均為13美元左右，而也沒(méi)有連續(xù)上漲或者連續(xù)下跌的格局，震蕩趨勢(shì)為主。
在此期間的美元指數(shù)走勢(shì)如下：
美元指數(shù)相較于黃金表現(xiàn)的更為“激烈”，在世界杯開(kāi)始之際，美元指數(shù)達(dá)到當(dāng)年的高點(diǎn)88.71美元之后，就開(kāi)始回落，隨著世界杯的進(jìn)行，美元指數(shù)也持續(xù)走低，在世界杯結(jié)束的當(dāng)周跌至了81.82美元附近。
下圖是在2010年南非世界杯期間道瓊斯指數(shù)的走勢(shì)圖：
道瓊斯指數(shù)在此期間與黃金走勢(shì)較為相似，主要形成了三個(gè)波段，及2次上漲(橫盤(pán))和1次下跌，相較于美元指數(shù)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定，但世界杯期間的日波幅也相繼減少，平均波幅91點(diǎn)，也低于道瓊斯指數(shù)的長(zhǎng)年日平均波幅。
展望：目前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)背景，自2014年2月份以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫了寒冷天氣的困擾，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)回升，非農(nóng)數(shù)據(jù)人數(shù)從低于10萬(wàn)人的水平已經(jīng)來(lái)到了連續(xù)多次在20萬(wàn)人數(shù)水平，耶倫在第一季度時(shí)候就提出，將在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)結(jié)束量化寬松，并在2015年的某月開(kāi)啟加息節(jié)奏。但他同時(shí)謹(jǐn)慎地指出，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策情況還是要取決于通脹目標(biāo)及就業(yè)。美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)多次削減了購(gòu)債規(guī)模，耶倫的政策思路正在按部就班的執(zhí)行過(guò)程中。
2010年及2014年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)背景區(qū)別：
第一：貨幣預(yù)期不同，2010年是寬松預(yù)期，而2014年是緊縮預(yù)期。
第二：經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同，2010年是在第一次量化寬松之后經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有得到很好的起色，需要進(jìn)行第二次量化寬松，而2014年是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向還是比較明朗的，或在未來(lái)的時(shí)間內(nèi)不需要這么大量的貨幣支持其經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
第三：美元指數(shù)位置不同，2010年美元指數(shù)達(dá)到了幾年來(lái)的高位接近90關(guān)口，而目前的美元指數(shù)還是處于相對(duì)幾年波動(dòng)的中軸位置低的區(qū)域。
第四：股市位置不同，當(dāng)時(shí)道瓊斯指數(shù)還在猶猶豫豫的運(yùn)行中，市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)不好，故道瓊斯經(jīng)過(guò)了一年的反彈可能會(huì)見(jiàn)頂回落，而2014年則是道瓊斯指數(shù)連創(chuàng)歷史新高。
第五，黃金的大趨勢(shì)方向不同，2010年黃金在之前是持續(xù)上升，而未來(lái)也預(yù)期上漲的人數(shù)較多，而2014年黃金之前是持續(xù)下跌，而未來(lái)預(yù)期下跌的人數(shù)較多。
綜上所述，在本次世界杯區(qū)間，總體的波動(dòng)運(yùn)行趨勢(shì)或不會(huì)發(fā)生大的改變，總體上可能各品種會(huì)維持震蕩整理或者延續(xù)之前趨勢(shì)的走勢(shì)。
但由于世界杯期間，歐美博彩業(yè)會(huì)極其繁榮，可能會(huì)吸引大量的資金前往，所以在日內(nèi)的波動(dòng)上，可能會(huì)相較于其他時(shí)間減少。
至于交投清淡來(lái)說(shuō)，基本不會(huì)影響之前的趨勢(shì)方向，但也會(huì)減少日內(nèi)的波幅。
對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，在一個(gè)相對(duì)較始終的震蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行可能性較大，從支撐和阻力的位置角度去判斷，在未來(lái)的日子里黃金或?qū)⒃?225-1268美元區(qū)間內(nèi)整理。
部分市場(chǎng)觀點(diǎn)
瑞銀集團(tuán)(UBS)策略師Edel Tully日前發(fā)表評(píng)論稱，歐洲央行宣布新的刺激政策之后黃金價(jià)格出現(xiàn)反彈，但這輪反彈空頭回補(bǔ)的可能性要大于新的多頭建立倉(cāng)位。
Edel Tully稱，上周開(kāi)始，黃金總的空頭頭寸增加330萬(wàn)盎司，增幅38%，為14年來(lái)單周變化最大的一次。歐洲央行近期的鴿派立場(chǎng)令空頭感到緊張。
Edel Tully表示，弱于預(yù)期的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)或?qū)е曼S金市場(chǎng)的進(jìn)一步空頭回補(bǔ)。
匯豐銀行(HSBC)分析師James Steel日前發(fā)表評(píng)論稱，預(yù)計(jì)歐元仍將處于整理態(tài)勢(shì)，部分是由于歐洲央行的政策，這是歐元整理行情的一個(gè)非常重要的組成部分，而黃金價(jià)格的漲勢(shì)有限，預(yù)計(jì)仍面臨的短期下行壓力。
James Steel稱，目前市場(chǎng)目光轉(zhuǎn)向非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，低于預(yù)期的數(shù)據(jù)將支撐黃金價(jià)格，符合或者高于預(yù)期的話黃金價(jià)格將出現(xiàn)下跌。
加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)發(fā)表評(píng)論稱，只要黃金價(jià)格仍位于1264美元/盎司下方，黃金周四的反彈就有可能是虛假反彈，進(jìn)一步下跌的可能性仍然存在。目前黃金在1240美元/盎司附近的支撐看上去不錯(cuò)。
據(jù)Kitco周五(6月6日)公布的最新調(diào)查顯示，超過(guò)一半市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)下周金價(jià)將重新下探1240一線的四個(gè)月低位，因近兩日的反彈并未改變整體的下行趨勢(shì)。
接受調(diào)查的33個(gè)市場(chǎng)人士中，22人本周做出了回應(yīng)，其中7人看漲，12人看跌，3人中立。市場(chǎng)人士包括實(shí)物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術(shù)分析師。
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