非農(nóng)“外喜內(nèi)憂”加息疑云密布 黃金多頭或重整旗鼓

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五（5月8日）持穩(wěn)于1180上方窄幅盤(pán)整，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告稍不及預(yù)期，黃金反彈約10美元刷新日內(nèi)高點(diǎn)1192.70美元/盎司，但就業(yè)人數(shù)增幅仍高于20萬(wàn)，失業(yè)率降至2008年5月來(lái)最低，報(bào)告并沒(méi)有改變市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間的預(yù)期，黃金隨后自日內(nèi)高點(diǎn)回落，回吐幾乎全部漲幅。
　　
　　英國(guó)大選結(jié)束，卡梅倫所在的保守黨以微弱的優(yōu)勢(shì)贏得議會(huì)大多數(shù)席位，英國(guó)未來(lái)財(cái)政整固之路雖然并未完全明朗但更為明確。惠譽(yù)指出，該階段尚不能判斷英國(guó)退出歐盟對(duì)主權(quán)評(píng)級(jí)的影響，因?yàn)槭录�存在高度的不確定性。
　　
　　4月非農(nóng)重返20萬(wàn) 數(shù)據(jù)實(shí)則“外喜內(nèi)憂”
　　
　　美國(guó)勞工部(DOL)周五(5月8日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.3萬(wàn)人，略低于預(yù)期的增加22.4萬(wàn)人，前值增加12.6萬(wàn)（修正為8.5萬(wàn)），同時(shí)4月失業(yè)率由3月份5.5%降至5.4%，創(chuàng)2008年5月來(lái)新低。美國(guó)勞工部還將3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下修至增加8.5萬(wàn)人。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó)4月平均每小時(shí)工資月率增長(zhǎng)0.1%，前值增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%；年率增長(zhǎng)2.2%，前值增長(zhǎng)2.1%，預(yù)期增長(zhǎng)2.3%；平均每周工時(shí)34.5小時(shí)。
　　
　　盡管4月非農(nóng)就業(yè)保住了高于20萬(wàn)的“顏面”，但荷蘭國(guó)際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rob Carnell撰寫(xiě)報(bào)告稱，之前幾個(gè)月非農(nóng)就業(yè)人口大幅下修讓人感到棘手，周五的數(shù)據(jù)并不強(qiáng)勁，不足于使“6月加息”復(fù)活，即便5月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，“6月份加息的選項(xiàng)目前看來(lái)已不復(fù)存在”。
　　
　　道明證券經(jīng)紀(jì)學(xué)家Eric Green在報(bào)告中寫(xiě)道，美國(guó)4月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)表明勞工市場(chǎng)更為穩(wěn)定，但如果有任何變化，則是對(duì)呼吁9月份加息提出了更多疑問(wèn)，而不是減少了疑慮。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna、Josh Wright和RichardYamarone撰文稱，初看之下，4月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告大體符合預(yù)期，因?yàn)榉寝r(nóng)就業(yè)人口增幅和失業(yè)率變動(dòng)都與市場(chǎng)預(yù)期較為吻合；不過(guò)3月份就業(yè)人口被大幅下修使得整份報(bào)告的基調(diào)偏軟，鑒于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)間將發(fā)生在下半年的后半部分，因此4月份就業(yè)報(bào)告不會(huì)大幅改變這個(gè)預(yù)期。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家還指出，第一季疲軟的原因還不清楚，那些歸咎于天氣的人可能從建筑業(yè)招聘大幅反彈中找到安慰，但過(guò)去兩個(gè)月制造業(yè)就業(yè)人口幾乎陷入停滯凸顯了制造業(yè)所面臨的麻煩，而且制造業(yè)工時(shí)繼續(xù)減少，暗示4月份工業(yè)生產(chǎn)會(huì)再度疲軟；盡管失業(yè)率下滑，但薪資升幅依然不振。
　　
　　“6月加息”壽終正寢 9月呼聲隆隆
　　
　　美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告后，投行報(bào)告預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能已不復(fù)存在，新增非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)不會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)在6月底前行動(dòng)，加息時(shí)機(jī)最有可能是9月份。
　　
　　巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告沒(méi)有強(qiáng)勁到足以改變市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息周期時(shí)機(jī)和速度的預(yù)期。巴克萊仍舊預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月份加息。
　　
　　凱投宏觀北美首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告沒(méi)有提供美聯(lián)儲(chǔ)需要在7月前采取行動(dòng)所需要的反彈力度，9月份很可能是最有可能的加息時(shí)機(jī)。
　　
　　德意志銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna也認(rèn)為，非農(nóng)報(bào)告是“溫和正面”，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)不太可能在6月份行動(dòng)，應(yīng)會(huì)在9月份加息。
　　
　　Jefferies經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ward McCarthy和Thomas Simons的看法與彭博類(lèi)似，他們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最有可能加息的窗口是9-12月份，就業(yè)數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)在政策正�；�道路上緩慢并謹(jǐn)慎行事。
　　
　　三菱日聯(lián)經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Herrmann最為悲觀，談?wù)J為美聯(lián)儲(chǔ)今年全年可能會(huì)保留近零利率政策，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)萎靡不振可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)2015年全年都袖手不動(dòng)。
　　
　　美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后，聯(lián)邦基金利率期貨繼續(xù)預(yù)期2016年1月左右的有效利率為37.5個(gè)基點(diǎn)，為25-50個(gè)基點(diǎn)的中點(diǎn)；預(yù)期2016年4月左右的有效利率為50個(gè)基點(diǎn)。 10月、12月的聯(lián)邦基金利率期貨合約創(chuàng)下新高，表明市場(chǎng)參與者不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)加息。
　　
　　Ambrosino Brothers的高級(jí)副總裁Todd Colvin表示：“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)有助益美聯(lián)儲(chǔ)。股價(jià)上升了，債券上升了�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息之路充滿疑問(wèn) 多頭或重整士氣
　　
　　第一季度后，美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍保持疲軟，4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告暫保顏面，其力度不足以明晰美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑，反而帶來(lái)更多疑問(wèn)。因此，盡管非農(nóng)就業(yè)增幅升至20萬(wàn)上方，黃金仍小幅反彈。
　　
　　我們認(rèn)為，黃金在1170-1180區(qū)域存在關(guān)鍵支撐，近期顯露出構(gòu)筑小雙底跡象，美聯(lián)儲(chǔ)加息前景愈發(fā)模糊，受到打壓的多頭人氣有望重整。黃金上行的初步阻力位于1200.00，進(jìn)一步阻力位于1215.00水平，更關(guān)鍵阻力位于1244.00，黃金若突破該水平，或可觸及1255.00美元/盎司。