銀行：聚焦日本央行繼續(xù)QQE的意義

　　德意志銀行(Deutsche Bank)研究分析師Charlotte Leysen指出，對(duì)于周五(5月22日)舉行的日本央行會(huì)議，重點(diǎn)將在于繼續(xù)實(shí)施QQE的意義，Leysen補(bǔ)充道，即使日本央行今年晚些時(shí)候繼續(xù)擴(kuò)大QQE規(guī)模，其最大的受益者可能會(huì)是股票而不是匯率。
　　
　　Leysen指出：“今天晚些時(shí)候的日本央行貨幣政策會(huì)議，焦點(diǎn)將聚集在繼續(xù)擴(kuò)大QQE的意義。2013年3月引進(jìn)的QQE令日元疲軟和日股走高。但央行2014年10月進(jìn)行的進(jìn)一步貨幣量化政策對(duì)日元的作用減弱許多。”
　　
　　Leysen表示：“事實(shí)上，2014年12月以來(lái)美元/日元已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)區(qū)間交投，而日本股市繼續(xù)反彈。部分上，可能是由于日元疲軟的程度超出了日本貨幣供給擴(kuò)張所建議的程度�！�
　　
　　Leysen說道：“估值也表明，美元/日元仍然過高。另一方面，股市繼續(xù)走高趨勢(shì)，其作用范圍也最廣泛。事實(shí)上，相比其他資產(chǎn)，股票仍被低估�！�
　　
　　Leysen補(bǔ)充道：“此外，日本央行正穩(wěn)步購(gòu)買股票和房地產(chǎn)。這個(gè)需求來(lái)源高于股權(quán)回購(gòu)，股息和并購(gòu)交易。事實(shí)上，這些投資突顯出日本央行提振股票市場(chǎng)期望�！�
　　
　　Leysen進(jìn)一步補(bǔ)充道：“因此，即使他們今年晚些時(shí)候繼續(xù)擴(kuò)大QQE規(guī)模，其最大的受益者可能會(huì)是股票而不是匯市�！�