揮別人民幣動(dòng)蕩行情 迎新年首個(gè)非農(nóng)

　　本周市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的圣誕-元旦假期行情，美元維持住了總體強(qiáng)勢(shì)，多數(shù)非美貨幣也表現(xiàn)溫和。不過(guò)，人民幣走勢(shì)仍驚心動(dòng)魄。
　　
　　美元兌一籃子主要貨幣以逾9%的年漲幅為2015年收官。自2014年5月以來(lái)，美元兌一籃子主要貨幣累計(jì)上漲25%，兌歐元上漲22%。美元兌歐元2015年漲逾10%，連升第二年。美元兌瑞郎2015年漲0.7%，連續(xù)第二年攀升。
　　
　　大宗商品方面，國(guó)際現(xiàn)貨金2015年下跌10%，至1061.20美元/盎司，且連續(xù)第三年收低。白銀價(jià)格2015年跌幅為12%，收至13.85美元/盎司。鉑金價(jià)格2015年跌幅為26%，鈀金2015年更是暴跌30%。美國(guó)原油期貨2015年收跌30%，至37.04美元/桶；布倫特原油期貨2015年收跌36%，至37.28美元/桶。
　　
　　當(dāng)周要聞盤(pán)點(diǎn)
　　
　　美元2015年完美收官
　　
　　美元2015年完美收官，即便是在最后一個(gè)交易日公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金和美國(guó)12月芝加哥PMI皆不及市場(chǎng)預(yù)期的情況下，美元依然忽視利空，選擇反彈走高。美元兌一籃子主要貨幣以逾9%的年漲幅為2015年收官。
　　
　　美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外反彈，創(chuàng)下近六個(gè)月以來(lái)的最高水平，可能反映了節(jié)假期因素通常出現(xiàn)的波動(dòng)性。
　　
　　數(shù)據(jù)出爐之后，華爾街日?qǐng)?bào)稱(chēng)，美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外大幅上漲，不及預(yù)期，錄得7月以來(lái)最高值；雖然該數(shù)據(jù)或暫時(shí)受到假期因素影響，但可能預(yù)示著勞工市場(chǎng)正逐步失去動(dòng)能。
　　
　　隨后公布的美國(guó)12月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為42.9，為2009年7月以來(lái)最低。
　　
　　美元在一片見(jiàn)頂質(zhì)疑聲中走高，最高觸及98.56，非美貨幣則甘拜下風(fēng)。自年初歐央行順利推行量化寬松以來(lái)，對(duì)美元漲勢(shì)的質(zhì)疑就從未結(jié)束過(guò)。不過(guò)，毫無(wú)疑問(wèn)，美元依然是今年外匯市場(chǎng)的王者。雖然受阻于100整數(shù)關(guān)，但I(xiàn)CE美元指數(shù)目前升至98.56，年內(nèi)上漲了逾8.8%。
　　
　　日元階段性進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)
　　
　　美元總體稱(chēng)王，但日元近期處于強(qiáng)勢(shì)。這源自日本央行短期不會(huì)進(jìn)一步寬松的預(yù)期，而這一趨勢(shì)似乎還將延續(xù)。
　　
　　東京三菱日聯(lián)銀行貨幣分析師Lee Hardman指出，今年匯市的佼佼者當(dāng)屬瑞郎、美元和日元。
　　
　　日元方面，Lee Hardman表示，日本央行避免進(jìn)一步放寬貨幣政策的決定、日本經(jīng)常賬戶盈余的大幅改善以及日元被顯著低估都可能在抑制日元進(jìn)一步走軟方面發(fā)揮重要作用。今年日元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)于較低位整固，令市場(chǎng)不免猜測(cè)日元可能已經(jīng)到達(dá)周期性低點(diǎn)。因此，我們預(yù)計(jì)明年日元將適度走強(qiáng)。
　　
　　瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd.)駐紐約的外匯交易員Keisuke Hino說(shuō)道：“美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的步伐將是市場(chǎng)大主題，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)自然將是其中的一部分。鑒于收益率上升了如此之多，美元/日元卻未能走強(qiáng)，在我看來(lái)，這意味著美元/日元還將進(jìn)一步下滑。”
　　
　　“花旗美國(guó)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)”顯示美國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是超出還是低于此前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期值。該指數(shù)為正值意味著實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，負(fù)值則表明不及預(yù)期。該指標(biāo)與美元指數(shù)表現(xiàn)有較強(qiáng)的相關(guān)性�；ㄆ烀绹�(guó)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)12月23日降至-32.8，創(chuàng)下6個(gè)月最低。
　　
　　匯豐銀行(HSBC Holdings Plc.)駐紐約的美國(guó)外匯策略主管Daragh Maher說(shuō)道：“目前爭(zhēng)論在于美國(guó)加息速度會(huì)有多快，而這取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。”
　　
　　人民幣走勢(shì)動(dòng)蕩
　　
　　在2015年的最后一周，人民幣走勢(shì)仍不甘寂寞。忽下忽上的行情，離岸在岸的差異，令投資者為之側(cè)目。
　　
　　12月30日，距離2016年僅有兩個(gè)交易日，人民幣走勢(shì)卻再度引發(fā)市場(chǎng)的高度關(guān)注。日內(nèi)離岸人民幣兌美元跌破6.6000關(guān)口，打破了8.11匯改以來(lái)的低位。
　　
　　接近歐市盤(pán)初，離岸人民幣兌美元最低一度下探至6.6105，打破了8.11匯改以來(lái)的低位6.5943，并創(chuàng)下近五年來(lái)的新低。不過(guò)隨后匯價(jià)短線快速回升，將日內(nèi)逾300點(diǎn)跌幅盡數(shù)收復(fù)，最高觸及6.5656。
　　
　　而在收官的12月31日，人民幣復(fù)制了上一交易日的“先抑后揚(yáng)”走勢(shì)，離岸人民幣兌美元逼近6.6000關(guān)口之后再度受到買(mǎi)盤(pán)支撐，匯價(jià)隨后短線飆升逾200點(diǎn)至6.5700附近。
　　
　　離岸人民幣連續(xù)兩個(gè)交易日突破或逼近6.6000關(guān)口就得到了強(qiáng)大的買(mǎi)盤(pán)支撐，背后或許表明這是央行的“心理底線”。
　　
　　外媒援引據(jù)直接了解情況的知情人士稱(chēng)，央行已通知至少兩家外資銀行，要求暫停其境外人民幣業(yè)務(wù)參加行的跨境人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)，直至3月末結(jié)束。
　　
　　市場(chǎng)分析人士指出，中國(guó)央行(PBOC)的這一舉措對(duì)外匯投機(jī)者發(fā)出這樣一種信號(hào)：“免費(fèi)午餐”結(jié)束了。
　　
　　大華銀行(United Overseas Bank)駐新加坡經(jīng)濟(jì)學(xué)家Suan Teck Kin表示：“一些銀行本該因?yàn)閰⑴c離岸與在岸市場(chǎng)間套利而受到懲罰。如果中國(guó)央行認(rèn)為是真實(shí)交易，他們會(huì)讓交易繼續(xù)下去。如果他們懷疑你在操縱市場(chǎng)，就會(huì)想要加以遏制。他們希望看到的是兩個(gè)市場(chǎng)人民幣匯率能自然*攏�！�
　　
　　英國(guó)經(jīng)紀(jì)交易商Tullet Prebon Plc旗下Chapdelaine & Co.駐紐約的外匯主管Douglas Borthwick表示，市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)視之為警告，中國(guó)監(jiān)管部門(mén)不希望在岸人民幣交易具有投機(jī)性質(zhì)，“短期內(nèi)這可能導(dǎo)致匯差進(jìn)一步擴(kuò)大”。
　　
　　下周市場(chǎng)展望
　　
　　下周，同樣也是2016年初的首個(gè)大事件自然是美國(guó)12月非農(nóng)數(shù)據(jù)。北京時(shí)間下周五(1月8日)21:30，美國(guó)將公布12月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)及失業(yè)率。市場(chǎng)預(yù)期增加20.0萬(wàn)人，失業(yè)率維持在5.0%。
　　
　　20.0萬(wàn)人是外媒調(diào)查的預(yù)期中值，目前市場(chǎng)最為樂(lè)觀的預(yù)期是增加23.7萬(wàn)人，最悲觀預(yù)期為增加15.0萬(wàn)人。
　　
　　那么那些市場(chǎng)大神是如何預(yù)測(cè)此次非農(nóng)的呢？目前，在外媒調(diào)查準(zhǔn)確率排名第一的First Trust Advisors預(yù)計(jì)為增加18.5萬(wàn)人。排名第二的摩根士丹利(Morgan Stanley)預(yù)期為增加21.5萬(wàn)人。
　　
　　美國(guó)12月非農(nóng)預(yù)期分布
　　
　　除非農(nóng)外，美聯(lián)儲(chǔ)12月紀(jì)要、歐元區(qū)及中國(guó)通脹數(shù)據(jù)、加拿大央行行長(zhǎng)波洛茲講話也是市場(chǎng)重點(diǎn)。
　　
　　而對(duì)于2016年的走勢(shì)，部分投行對(duì)習(xí)慣性看多美元的投資者提出警示。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)指出，各國(guó)貨幣政策分歧，以及全球貨幣戰(zhàn)將繼續(xù)在2016年扮演行情驅(qū)動(dòng)者的角色。相對(duì)較強(qiáng)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)讓美聯(lián)儲(chǔ)(FED)和英國(guó)央行(BOE)相對(duì)能夠容忍匯率強(qiáng)勢(shì)，例如美元英鎊兌歐元、瑞郎和日元升值。
　　
　　該行預(yù)計(jì)，美元和英鎊將在明年見(jiàn)頂，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入成熟階段，美元名義有效匯率或?qū)⒃?016年底前開(kāi)始走軟，英鎊則相對(duì)較差，或在歐盟身份公投前的下半年開(kāi)始就走軟。
　　
　　法國(guó)農(nóng)貸認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的周期性復(fù)蘇有望加速，并最終限制歐洲央行積極寬松的空間，為歐元反彈在2016年末和2017年鋪平了道路。