2013年：人民幣將迎來新時代

　　前召開的2013年中國人民銀行工作會議指出，今年要進一步擴大人民幣跨境使用。簡化跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算手續(xù)和審核流程。繼續(xù)支持香港等境外人民幣市場發(fā)展，鼓勵人民幣在境外的使用和循環(huán)。2012年人民幣對美元匯率呈現(xiàn)出劇烈雙向波動的態(tài)勢，步入2013年，人民幣匯率又持續(xù)上揚并創(chuàng)出新高。今年人民幣是否存在大幅升值的空間？如何進一步推動人民幣跨境使用及進一步打開人民幣回流渠道，促進人民幣在跨境和境外市場的良性循環(huán)？就這些問題，記者采訪了中國銀行（601988）（2.95，-0.02，-0.67%）國際金融研究所所長黃志強。
　　
　　記者：您認為2013年人民幣匯率將受到哪些因素的共同影響？
　　
　　黃志強：一國貨幣的匯率主要受經(jīng)濟增長、資本流動、物價水平和貨幣政策等因素的影響。2013年人民幣升值幅度不會很大，人民幣匯率雙向波動的特征將更加明顯，預(yù)計全年在2%左右。主要原因是：第一，經(jīng)濟基本面仍維持良好狀態(tài)。盡管2013年我國經(jīng)濟增長回升幅度有限，但與歐、美、日等發(fā)達國家相比，我國經(jīng)濟增長仍然較快。第二，擁有龐大的外匯儲備。截至2012年末，我國外匯儲備余額達3.31萬億美元，位列世界第一位。龐大的外匯儲備，使中國政府具有強大的外匯干預(yù)能力，這不僅可以增強投資者的信心，還能在一定程度上影響人民幣匯率的預(yù)期走勢。第三，貿(mào)易格局更加多元化。我國積極拓寬與東南亞等新興市場的貿(mào)易往來，力圖消除對歐美市場的過度依賴。近年來，我國對東盟出口逐步上升，2012年我國對東盟出口占到全部出口總額的10%。同期，對印度、巴西、俄羅斯三國的出口占我國全部出口總額的6.1%。與新興市場貿(mào)易往來的持續(xù)增加，能夠優(yōu)化我國外貿(mào)布局，有利于維護人民幣匯率的基本穩(wěn)定。第四，利率水平顯著高于主要發(fā)達經(jīng)濟體。2008年12月以來，出于提振經(jīng)濟的需要，美國一直將其聯(lián)邦基金利率維持在0.25%的低位。隨著歐債危機的不斷惡化，歐央行宣布自2012年7月11日起，歐元區(qū)基準利率由原來的1%調(diào)降至0.75%，希望以此來緩和危機對歐元區(qū)造成的創(chuàng)傷。盡管我國2012年連續(xù)兩次調(diào)降人民幣存貸款利率，但仍與美國、歐元區(qū)維持較大利差，這對人民幣匯率形成支持。此外，發(fā)達國家不斷出臺新的量化寬松政策，而中國與主要經(jīng)濟體貨幣政策松緊程度存在差異，可能會推升人民幣的幣值。
　　
　　自2005年匯改以來，人民幣兌美元匯率已累計升值30%左右，目前人民幣越來越向均衡匯率水平接近，大幅升值的空間已經(jīng)有限。同時，如果升值太快，將對今年我國本已嚴峻的出口產(chǎn)生較大壓力。
　　
　　記者：2012年可以稱做人民幣跨境使用深化的一年。這一年間，與人民幣跨境使用相關(guān)的新政策不斷推出，與人民幣跨境使用相關(guān)的金融產(chǎn)品在全球各地不斷涌現(xiàn)，請您介紹一下目前主要的人民幣金融產(chǎn)品以及它們對推進人民幣跨境使用的作用和意義。
　　
　　黃志強：隨著人民幣國際化程度的加深，人民幣金融產(chǎn)品的種類也相應(yīng)增加�？偟膩碚f，目前既有傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品，比如存貸款產(chǎn)品，也有投資類產(chǎn)品，比如人民幣債券、RQFII、保險和理財產(chǎn)品，以及正在推出的跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)，同時還有避險類產(chǎn)品，比如人民幣的期權(quán)產(chǎn)品和期貨產(chǎn)品。
　　
　　人民幣金融產(chǎn)品種類的日益豐富，對于人民幣跨境使用具有促進作用。一方面，這些產(chǎn)品的出現(xiàn)能夠進一步增強人民幣市場的流動性，提高人民幣的交易活躍度；另一方面，能夠滿足投資者的投資需求，帶來更多機會和更高的投資收益，進而增強投資者持有人民幣的意愿，真正擴大人民幣的使用。
　　
　　當然，除了境外人民幣金融產(chǎn)品種類的不斷豐富之外，我們更要關(guān)注離岸金融市場本身的建設(shè)和規(guī)劃，關(guān)注相應(yīng)的制度設(shè)計和安排，關(guān)注市場主體的進一步多元化發(fā)展。