亞洲貨幣貶值潮下，人民幣對(duì)美元未來(lái)一年料僅溫和升值

　　周三（2月6日）發(fā)布的外媒調(diào)查顯示，受訪分析師認(rèn)為，受海外寬松貨幣政策推動(dòng)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升支撐，人民幣未來(lái)一年料保持升值態(tài)勢(shì)，但預(yù)計(jì)升幅有限；在此期間，人民幣對(duì)美元匯率料在基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上緩慢升值約1.3%。
　　
　　25位受訪分析師的預(yù)測(cè)中值顯示，未來(lái)一年人民幣對(duì)美元料升至6.15元。其中，三個(gè)月后人民幣對(duì)美元料至6.22元，六個(gè)月后料升至6.20元，以最新匯率計(jì)算的升值幅度分別為0.2%和0.5%。
　　
　　分析師多認(rèn)為人民幣未來(lái)一年總體升幅不大，從利差、國(guó)內(nèi)經(jīng)常項(xiàng)目順差和勞動(dòng)生產(chǎn)率變化等趨勢(shì)來(lái)看，人民幣已接近均衡匯率水平，不具備大幅升貶值基礎(chǔ)，匯率中樞依然保持緩慢升值趨勢(shì)。
　　
　　交通銀行規(guī)劃研究部研究員鄂永健表示：“鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和回升、國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抬頭，未來(lái)中國(guó)將面臨一定的資本流入壓力，人民幣對(duì)美元可能小幅升值�！�
　　
　　華創(chuàng)證券宏觀策略研究主管華中煒?lè)Q，由于出口競(jìng)爭(zhēng)力下滑和內(nèi)資加快“走出去”步伐，中國(guó)的“雙順差”已經(jīng)面臨明顯的增長(zhǎng)瓶頸，人民幣的結(jié)構(gòu)性升值動(dòng)力已經(jīng)較之前大幅減弱，因此預(yù)計(jì)今年升值幅度不會(huì)太大。
　　
　　去年中國(guó)的國(guó)際收支狀況繼續(xù)改善，全年經(jīng)常項(xiàng)目順差2,138億美元，并在亞洲金融危機(jī)以來(lái)首現(xiàn)資本和金融項(xiàng)目逆差1,173億美元。外管局此前警示，該格局基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，若2013年國(guó)內(nèi)外環(huán)境一旦向好，不排除還可能出現(xiàn)階段性的資本流入壓力。
　　
　　2012年間，人民幣對(duì)美元先貶后升，大開(kāi)大闔之后全年累計(jì)升值約1%。當(dāng)年中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球低迷中率先展露頭角，中美貨幣政策又造成較大利差，加之國(guó)內(nèi)外匯政策演變?nèi)菰S企業(yè)留存美元資產(chǎn)、且允許機(jī)構(gòu)做空美元，促使人民幣在下半年一路走升。
　　
　　受訪分析師也對(duì)人民幣所面臨的貶值風(fēng)險(xiǎn)做出了警示。外需若復(fù)蘇不振人民幣堅(jiān)挺會(huì)拖累出口部門(mén)、以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖的實(shí)際進(jìn)展等，都可能令人民幣有貶值需求。
　　
　　部分受訪者認(rèn)為人民幣年內(nèi)后期會(huì)在之前上漲的基礎(chǔ)上小幅走貶。下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖若難持續(xù)，或美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)回暖使其寬松貨幣政策出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)預(yù)期，都可能令人民幣回落。
　　
　　而短期內(nèi)由日本掀起的亞洲貨幣貶值潮，已經(jīng)讓“貨幣戰(zhàn)”兵臨城下。分析人士認(rèn)為，中國(guó)資本帳戶不完全開(kāi)放使得戰(zhàn)火難以燒進(jìn)城墻，但短期內(nèi)人民幣面臨貶值壓力，這在近期人民幣在中間價(jià)引導(dǎo)下溫和走弱已有顯現(xiàn)。