機構(gòu)調(diào)查顯示歐洲并購市場或處于拐點

　　高偉紳律師事務所（Clifford Chance）2日發(fā)布的最新調(diào)查報告顯示，盡管經(jīng)濟持續(xù)不穩(wěn)定、交易數(shù)量仍低于歷史正常水平等因素使謹慎觀望情緒成為并購市場主流觀點，但歐洲的并購市場仍受到亞太地區(qū)投資者的極大關(guān)注。歐洲資產(chǎn)估值相對偏低，加上歐洲公司出售優(yōu)質(zhì)非核心資產(chǎn)所帶來的機會，為有意尋求交易的買家提供了具有吸引力的并購選擇。
　　
　　上述調(diào)查是高偉紳律師事務所委托經(jīng)濟學人信息部進行的第二次年度全球并購調(diào)查，收集了涵蓋全球多個行業(yè)近400家大型企業(yè)的高管的意見，其中逾半數(shù)受訪者所在的公司年收入超過10億美元。
　　
　　調(diào)查顯示，約43%的全球受訪者表示，社會與經(jīng)濟環(huán)境的挑戰(zhàn)反而增加了他們在歐洲進行并購的意愿。此外，72%的亞太地區(qū)受訪者認為歐洲的資產(chǎn)估值偏低或處于恰當水平；71.3%的亞太地區(qū)受訪者預期未來兩年歐洲資產(chǎn)估值將會維持不變或出現(xiàn)下降。這表示，未來幾年亞洲投資者仍會繼續(xù)在處于困境的歐洲尋找收購機會。
　　
　　對于在歐洲市場進行收購的動力，43.3%的亞太地區(qū)受訪者表示獲取技術(shù)與專業(yè)知識是重要驅(qū)動力之一，特別是在德國等國家。28.7%的受訪者表示，擴大市場份額是進行收購的另一個主要驅(qū)動力，這一情況在處于亞太地區(qū)成熟市場（如日本）的公司中尤為明顯。26.2%的亞太地區(qū)受訪者表示，獲取強勢品牌是進行收購的重要原因，這也是許多希望拓展業(yè)務的中國公司所尋求的策略。
　　
　　對于在歐洲市場進行收購的風險，受訪者反饋顯示主要存在三大風險，分別是歐元存續(xù)問題引發(fā)的貨幣匯率波動、包括工資和稅項支出在內(nèi)的成本上升以及歐元區(qū)經(jīng)濟增速較低，部分國家仍然處于經(jīng)濟衰退等。
　　
　　分行業(yè)看，消費品和零售行業(yè)的收購標的企業(yè)主要位于意大利和法國，能源行業(yè)主要收購標的以德國居多，IT行業(yè)的收購更傾向于在中東歐地區(qū)展開。
　　
　　高偉紳律所總結(jié)認為，在經(jīng)歷了艱難的幾年后，歐洲并購市場可能處于轉(zhuǎn)折點。擁有全球業(yè)務的企業(yè)意識到歐洲市場存在諸多優(yōu)勢，無論在基礎設施、法律體系，還是品牌和勞動力質(zhì)量等方面。短期來看，非核心資產(chǎn)出售和補強收購仍將是歐洲并購市場活動的主流，但越來越多的證據(jù)顯示投資者正重新聚焦歐洲，這可能帶來可觀的交易機會。