歐債危機(jī)可謂是每逢夏季必“抬頭”。周三的歐元區(qū)市場(chǎng)便上演了似曾相識(shí)的一幕：葡萄牙10年期國(guó)債收益率當(dāng)天一路飆漲，一度突破8%。西班牙和意大利融資成本也急劇攀升。而德國(guó)10年期國(guó)債收益率卻降至一周多以來(lái)的最低水平。葡萄牙5年期信用違約掉期（CDS）利差上升72個(gè)基點(diǎn)至476個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)七個(gè)月最高；葡萄牙PSI 20股指下挫6%。
人們不禁要問(wèn)，說(shuō)好的“歐債危機(jī)已經(jīng)見(jiàn)底”去哪兒了？
這一次重燃危機(jī)的導(dǎo)火線是葡萄牙的政壇“地震”：繼葡萄牙財(cái)長(zhǎng)加斯帕爾周一辭職之后，外長(zhǎng)波塔斯也于周二提出辭職。政局動(dòng)蕩或?qū)⒋騺y葡萄牙退出國(guó)際救助的計(jì)劃。
分析人士認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)將逐漸縮減量化寬松（QE）規(guī)模的背景下，葡萄牙政治危機(jī)加上對(duì)“三駕馬車(chē)”（歐盟、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織[微博]）或推遲發(fā)放希臘救助的擔(dān)憂將令歐元區(qū)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)升溫。
在此背景下，歐洲央行周四將再度舉行議息會(huì)議，行長(zhǎng)德拉吉是否會(huì)做些什么或說(shuō)些什么，全球市場(chǎng)將拭目以待。
葡萄牙重返債市計(jì)劃或受阻
葡萄牙財(cái)政緊縮政策的規(guī)劃者、原財(cái)長(zhǎng)加斯帕爾周一提出的辭職已經(jīng)被接受，但葡萄牙總理表示，他不會(huì)接受外長(zhǎng)的辭職。對(duì)于反對(duì)黨關(guān)于提前大選的要求，他表示將堅(jiān)守職位并盡力維持政局穩(wěn)定。
葡萄牙在2011年5月接受了780億歐元的救助方案。自達(dá)成救助協(xié)議以來(lái)，加斯帕爾因推行增稅減薪政策而廣受指責(zé)。此次辭職也使得他成為葡萄牙自2011年春季以來(lái)債務(wù)危機(jī)的最大政治犧牲品。2011年春季，當(dāng)時(shí)政府因被迫請(qǐng)求外部援助而不得不下臺(tái)，此后由中右翼黨派社會(huì)民主黨和右翼黨派人民黨聯(lián)合執(zhí)政。
歐債危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，債務(wù)危機(jī)已經(jīng)演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)、社會(huì)危機(jī)以及政治危機(jī)。歐元區(qū)國(guó)家一直政壇動(dòng)蕩，黨派和政府領(lǐng)導(dǎo)人多次更迭。
周二提出辭職的波塔斯是葡萄牙人民黨的黨魁，若波塔斯辭職退出政府，則其領(lǐng)導(dǎo)的人民黨也有可能會(huì)退出執(zhí)政聯(lián)盟，這將導(dǎo)致現(xiàn)執(zhí)政黨無(wú)法獲得議會(huì)多數(shù)，從而再次出現(xiàn)政府解體的危機(jī)。更糟糕的是，葡萄牙當(dāng)?shù)孛襟w稱，包括農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)、社保部長(zhǎng)在內(nèi)的更多部長(zhǎng)級(jí)政府官員也準(zhǔn)備提出辭職請(qǐng)求。
兩位內(nèi)閣官員提出辭職很大程度上是由于葡萄牙采取的緊縮財(cái)政政策使政府受到了來(lái)自民間的巨大壓力。不過(guò)，葡萄牙政府稱，葡萄牙將繼續(xù)堅(jiān)持財(cái)政緊縮措施。葡萄牙政府發(fā)言人表示，盡管財(cái)長(zhǎng)已經(jīng)辭職，但葡萄牙的財(cái)政政策仍將持續(xù)下去，葡萄牙仍將與“三駕馬車(chē)”合作實(shí)現(xiàn)財(cái)政赤字目標(biāo)。
在加斯帕爾離職后不久的7月15日，“三駕馬車(chē)”將對(duì)葡萄牙銀行業(yè)展開(kāi)下一輪救助審核。在此緊要關(guān)頭，加斯帕爾的辭職對(duì)救助計(jì)劃無(wú)疑是沉重打擊。原財(cái)政部高級(jí)官員阿爾布克爾克（Maria Luis de Albuquerque）將接替加斯帕爾出任財(cái)長(zhǎng)，她曾參與規(guī)劃葡萄牙今年稍早開(kāi)始的債券市場(chǎng)回歸計(jì)劃。
過(guò)去一年里，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)的信心回升使得葡萄牙債券價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈。盡管債務(wù)纏身且經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，但在今年初，葡萄牙政府還對(duì)未來(lái)數(shù)月內(nèi)重獲債券市場(chǎng)的融資通道和退出救助計(jì)劃信心滿滿。葡萄牙政府希望到2014年中期救助計(jì)劃結(jié)束時(shí)，該國(guó)能夠完全依*債市融資，否則可能需要新的救助甚至采取更多緊縮政策。
摩根大通警告稱，葡萄牙的形勢(shì)很可能會(huì)繼續(xù)惡化，短期內(nèi)來(lái)看，葡萄牙的形勢(shì)仍令人感到擔(dān)憂。盡管波塔斯稱其辭職請(qǐng)求是個(gè)人決定，但鑒于其身份的敏感性，他若離職，則仍會(huì)產(chǎn)生極大的沖擊。
“三駕馬車(chē)”或推遲發(fā)放希臘救助
歐債危機(jī)的最新波瀾不只是葡萄牙，還有希臘。
一名資深歐元區(qū)官員周三表示，國(guó)際債權(quán)人可能會(huì)將對(duì)希臘的緊急援助凍結(jié)三個(gè)月。如果希臘能夠讓他們相信，希臘正走在達(dá)成改革目標(biāo)的正軌上，救助金才能解凍。
希臘政府與“三駕馬車(chē)”本周一就下一筆81億歐元救助金恢復(fù)談判，此前談判中斷了兩周。因?yàn)橄ＥD政府關(guān)閉希臘國(guó)家廣播電視公司（ERT）的事件引發(fā)了激烈的內(nèi)部矛盾。
一名參與談判的歐元區(qū)高層官員表示，對(duì)于希臘改革公共部門(mén)的進(jìn)展，例如稅收或醫(yī)保服務(wù)等，國(guó)際債權(quán)方普遍感到不滿。希臘媒體報(bào)道稱，為了促使希臘實(shí)施改革措施，“三駕馬車(chē)”可能拒絕一次性全額支付款項(xiàng)，而是會(huì)分三個(gè)月支付。
早些時(shí)候，路透社曾報(bào)道說(shuō)，“三駕馬車(chē)”給了希臘最后三天時(shí)間，讓希臘說(shuō)服國(guó)際貸款人相信他們可以完成救助目標(biāo)。但此后歐盟新聞發(fā)言人Simon O'Connor否認(rèn)了“三駕馬車(chē)”向希臘發(fā)出過(guò)最后通牒，該發(fā)言人稱路透社的報(bào)道為“無(wú)中生有”。
希臘聯(lián)合政府的一位官員稱，談判最遲必須在周六或周日得出結(jié)論，好讓“三駕馬車(chē)”官員訂下協(xié)議，在下周一的歐元集團(tuán)會(huì)議上再作討論。歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)計(jì)劃7月8日開(kāi)會(huì)并討論希臘形勢(shì)。
歐元區(qū)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)升溫
對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的擔(dān)憂已經(jīng)推升了全球金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，加上中東地緣政治緊張升溫，以及葡萄牙政局動(dòng)蕩和對(duì)希臘的最新?lián)鷳n，正讓歐元區(qū)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)急劇升溫。
CMC市場(chǎng)駐英國(guó)銷(xiāo)售交易主管Matt Basi認(rèn)為，葡萄牙危機(jī)是真正的擔(dān)憂，但并不是唯一的擔(dān)憂：“考慮到最近幾周的埃及局勢(shì)不穩(wěn)定，以及葡萄牙政治動(dòng)蕩，市場(chǎng)同時(shí)接收到了一系列令人失望的信號(hào)，我們被迫再次思考政局對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響�！�
歐洲銀行業(yè)的進(jìn)展也難令人樂(lè)觀。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普周二下調(diào)了三家歐洲大型銀行的評(píng)級(jí)，分別為巴克萊資本、瑞士信貸和德意志銀行。
麥格理銀行固定收入和貨幣分析主管伊德里斯（Nizam Idris）表示：“我們?cè)趦芍芮白隹?a href=http://m.techconroadsolutions.com/eur>歐元，目前結(jié)果不錯(cuò)。葡萄牙和希臘都有利空消息出現(xiàn)，標(biāo)普對(duì)歐洲銀行業(yè)看法謹(jǐn)慎，因此歐元可能進(jìn)一步下挫�！�
過(guò)去三年多來(lái)的歐債危機(jī)已經(jīng)讓歐元的國(guó)際吸引力不斷下降。根據(jù)歐洲央行的數(shù)據(jù)，歐元占全球央行儲(chǔ)備資產(chǎn)的比重已經(jīng)從2011年的25.1%下降到了2012年的23.9%。
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