美國銀行業(yè)何以強(qiáng)勢復(fù)蘇

　　當(dāng)前，美國經(jīng)濟(jì)的相對強(qiáng)勢已成為市場共識，筆者在此要強(qiáng)調(diào)的是，作為次貸危機(jī)的重災(zāi)行業(yè)和風(fēng)險源頭——美國銀行業(yè)，如今也已強(qiáng)勢復(fù)蘇，并悄然呈現(xiàn)出相對更強(qiáng)的增長可持續(xù)性，美國經(jīng)濟(jì)和金融之間呈現(xiàn)出強(qiáng)強(qiáng)互助、內(nèi)生發(fā)展的態(tài)勢。
　　
　　應(yīng)該說，由于中國銀行業(yè)極為靚麗的表現(xiàn)吸引了大部分視線，美國銀行業(yè)的悄然再起在一定程度上受到了市場忽視。7月1日，英國《銀行家》雜志公布了基于2012財年數(shù)據(jù)計算的2013年全球千家大銀行排名，根據(jù)一級資本排名，美國銀行從之前的第一下滑至第三，國際銀行業(yè)最強(qiáng)者的花冠百年來首次戴在了中資銀行的頭上。
　　
　　中國銀行業(yè)的強(qiáng)勢表現(xiàn)可喜可賀，但應(yīng)該看到，美國銀行業(yè)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠(yuǎn)比榜單更為強(qiáng)勁。
　　
　　三大體現(xiàn)
　　
　　結(jié)合2013年百強(qiáng)銀行的大量財報數(shù)據(jù)、FDIC公布的美國銀行業(yè)歷史數(shù)據(jù)和取自Bloomberg和Wind的其他數(shù)據(jù)，筆者對美國銀行業(yè)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)進(jìn)行了縱向?qū)Ρ群蜋M向?qū)Ρ�，結(jié)果十分清晰地顯示，美國銀行業(yè)基本走出了次貸危機(jī)的影響，呈現(xiàn)出健康、有力的復(fù)蘇態(tài)勢，而2012年來美國銀行業(yè)的復(fù)蘇已從多個維度跑贏國際銀行業(yè)的基準(zhǔn)水平。具體來看，美國銀行業(yè)的強(qiáng)勢復(fù)蘇體現(xiàn)在以下幾個方面：
　　
　　其一，美國銀行業(yè)的盈利狀況大幅改善。2007~2009年，美國銀行業(yè)凈收入連續(xù)三年下降，2009年全行業(yè)甚至出現(xiàn)了116億美元的凈虧損，但2010年開始，美國銀行業(yè)凈收入不斷上升，2011和2012年，美國銀行業(yè)分別實現(xiàn)了1102億美元和1302億美元的凈收入，同比增速分別為42%和18%，增速大幅高于1934年以來4.71%的凈收入歷史增速，2012年的凈收入規(guī)模則創(chuàng)下歷史新高。
　　
　　2008年次貸危機(jī)爆發(fā)初期，美國銀行業(yè)未盈利機(jī)構(gòu)的占比從2007年的11.23%躥升至23.44%，2009年進(jìn)一步升至30.72%，2010~2012年間漸次降至10.02%，2013年一季度，這一占比進(jìn)一步降至7.69%，已接近2006年7.55%的水平，表明美國銀行業(yè)盈利狀況改善具有全局性。
　　
　　此外，2008~2012年，美國銀行資產(chǎn)收益率（ROA）分別為0.13%、-0.1%、0.65%、0.9%和1%，2013年一季度進(jìn)一步升至1.12%。而根據(jù)筆者的測算，按照最新的2013年大銀行排名，進(jìn)入全球百強(qiáng)銀行榜單的16家美國大銀行ROA的平均值和中位數(shù)分別為1.41%和1.3%，高于百強(qiáng)銀行的0.84%和0.8%，充分說明美國銀行業(yè)的盈利狀況要優(yōu)于國際平均水平。
　　
　　其二，美國銀行業(yè)的風(fēng)險蘊藏大幅降低。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2013年一季度，美國銀行業(yè)房地產(chǎn)貸款拖欠率為7.16%，較2010年一季度的階段性高點下降了2.85個百分點；美國銀行業(yè)消費貸款、信用卡透支和工商貸款的拖欠率分別為2.53%、2.65%和1.08%，不僅較階段性高點下降了2.18、3.12和2.86個百分點，還較危機(jī)爆發(fā)初期下降了0.96、2.11和0.37個百分點。截至2013年一季度，美國房地產(chǎn)貸款的撇賬率為0.72%，較2010年一季度的階段性高點下降了0.72個百分點，與危機(jī)前持平；美國銀行業(yè)消費貸款、信用卡透支和工商貸款的撇賬率分別為2.37%、3.86%和0.38%，不僅較階段性高點下降了4.22、6.15和1.6個百分點，還較危機(jī)爆發(fā)初期下降了0.58、0.69和0.32個百分點，表明美國銀行業(yè)的信貸風(fēng)險，特別是消費貸款和工商貸款的風(fēng)險蘊藏已經(jīng)明顯下降。
　　
　　此外，根據(jù)筆者的測算，2013年全球大銀行排行榜前百強(qiáng)銀行的不良率的平均值為2.85%，而進(jìn)入百強(qiáng)榜的16家美國大銀行的不良率的平均值僅為2.67%，表明美國銀行業(yè)的資產(chǎn)健康狀況要優(yōu)于國際銀行業(yè)的平均水平。
　　
　　其三，美國銀行業(yè)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張開始加速。根據(jù)FDIC的數(shù)據(jù)，2007~2011年，美國銀行業(yè)總貸款金額連續(xù)五年負(fù)增長，2012年則一舉扭轉(zhuǎn)頹勢，實現(xiàn)了5.43%的增長。2011和2012年，美國總存款增長率分別為8.18%和8.72%，不僅高于2009和2010年的3.11%和2.17%，還高于1935年以來7.51%的歷史增速。此外，根據(jù)筆者的測算，2013年全球大銀行排行榜前百強(qiáng)銀行的貸款和存款增長率的平均值分別為9.51%和11.7%，而進(jìn)入百強(qiáng)榜的16家美國大銀行的貸款和存款增長率的平均值則為11.73%和15.51%，表明美國大銀行的業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度要快于國際大銀行的平均水平。
　　
　　五大原因
　　
　　進(jìn)一步利用更廣泛的數(shù)據(jù)進(jìn)行測算和分析，筆者發(fā)現(xiàn)，2012年以來，美國銀行業(yè)能實現(xiàn)強(qiáng)勢復(fù)蘇的動因有以下五點：
　　
　　一是美國銀行業(yè)去杠桿化取得顯著進(jìn)展。筆者利用FDIC提供的總股本和總資產(chǎn)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，2013年一季度，美國銀行業(yè)杠桿率降至8.87，較2008年下降了1.8，較2000年、1990年和1980年分別下降了2.91、6.64和8.38，較1940年也下降了1.73，當(dāng)前杠桿率水平是1939年以來的最低水平。
　　
　　二是美國銀行業(yè)始終堅持盈利多元化。2009年至2013年一季度，美國銀行業(yè)凈息差（NIM）從3.81%降至3.27%，盈利難度有所加大。但2012年美國銀行業(yè)非利息凈收入占總凈收入的比重回升至33.81%，較2008年提升了7.02個百分點，較2000年、1990年和1980年分別提升了7.32、19.18和26.29個百分點，數(shù)據(jù)表明，盡管受到次貸危機(jī)的沖擊，美國銀行業(yè)始終高舉綜合經(jīng)營的大旗，注重非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，為利差收窄背景下的可持續(xù)復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)。
　　
　　而根據(jù)筆者的測算，2013年全球大銀行排行榜前百強(qiáng)銀行非利息凈收入占總凈收入比重的平均值和中間數(shù)分別為38.05%和37.69%，明顯低于進(jìn)入百強(qiáng)榜的16家美國大銀行的57.81%和50.98%，表明美國大銀行的綜合化程度依舊要明顯高于國際大銀行的平均水平。
　　
　　三是美國銀行業(yè)經(jīng)營效率有所提升。根據(jù)FDIC的數(shù)據(jù)，2008~2012年，美國銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷減少，危機(jī)期間銀行總數(shù)下降了992家；而與此同時，美國銀行業(yè)從業(yè)人員數(shù)量僅在2008年和2009年出現(xiàn)下降，2010~2012年則不斷增加，2012年從業(yè)人員總數(shù)還較2008年增加了15852人。受此影響，2013年一季度，以單位利潤所消耗的成本為表征的美國銀行業(yè)效率比率從2011年的61.19%降至58.77%，表明經(jīng)營效率有所提升。
　　
　　四是美國銀行業(yè)在國內(nèi)市場發(fā)力。危機(jī)期間，美國銀行業(yè)愈發(fā)注重國內(nèi)市場的發(fā)展，2012年，美國銀行業(yè)國內(nèi)機(jī)構(gòu)的貸款占國內(nèi)外機(jī)構(gòu)總貸款的比例為92.78%，較2008年提升了2.66個百分點，較2000年、1990年和1981年分別提升了0.45、5.9和14.09個百分點。特別是2012年美國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出周期性領(lǐng)跑之后，美國銀行業(yè)對本國市場的依賴更為明顯。根據(jù)Bloomberg的數(shù)據(jù)，2012年，美國市場對美國銀行和摩根大通凈收入的貢獻(xiàn)就從2011年的77.4%和74.8%躍升至86.6%和81%。
　　
　　五是美國銀行業(yè)根基較強(qiáng)。從媒體報道，似乎感覺美國銀行業(yè)在危機(jī)中已受重創(chuàng)，但實際上，從2007~2013年《銀行家》雜志全球大銀行排行榜前百強(qiáng)銀行的分布變遷看，美國銀行業(yè)沒有大幅退步，2013年就有16家美國大銀行進(jìn)入百強(qiáng)榜單，數(shù)量比2008年多了3家，和2007年持平。而2013年，德國和法國僅各有5家大銀行進(jìn)入百強(qiáng)榜單，數(shù)量比2007年分別少了5家和1家。
　　
　　總之，2012年以來，伴隨著美國經(jīng)濟(jì)的周期性領(lǐng)跑，美國銀行業(yè)也正悄然再起。而在實體經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)同時復(fù)蘇的背景下，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的穩(wěn)定性和可持續(xù)性進(jìn)一步得到增強(qiáng)。