美元指數(shù)靜待聯(lián)儲紀要

　　全球央行行長年會、美聯(lián)儲7月紀要，本周外匯市場本該是“精彩紛呈”的一周。然而，由于三大央行行長宣布缺席，全球央行行長年會頓時失色不少�；�于此，即將于本周公布的美聯(lián)儲7月貨幣政策會議紀要，或?qū)⑹亲笥彝鈪R市場行情的重要風(fēng)向標。
　　
　　美聯(lián)儲會議紀要備受關(guān)注
　　
　　8月22日至24日，堪薩斯城將舉辦固定于每年8月召開的杰克遜霍爾全球央行行長年會，主題是“非傳統(tǒng)貨幣政策的全球尺度”。而美聯(lián)儲主席伯南克早在今年4月份就宣布，由于日程沖突，將缺席此次會議，這也是使他成為自2006年以來首次缺席杰克遜霍爾年會的美聯(lián)儲主席。此外，歐洲央行行長德拉吉以及7月份履新英國央行行長的卡尼，都將缺席此次會議。
　　
　　過去數(shù)年來，投資者們一直對杰克遜霍爾全球央行行長會議保持密切關(guān)注，從中尋找有關(guān)貨幣政策的重要線索。而此次三大央行行長的缺席，可能會大大削弱此次會議的受關(guān)注度。當(dāng)然，如果這次會議期間有重要信號傳出，外匯市場仍會迎來大幅波動。
　　
　　在此背景下，即將于本周公布的美聯(lián)儲7月會議紀要就更受矚目。在北京時間8月22日凌晨02:00，美聯(lián)儲將公布7月貨幣政策會議紀要。需要提醒投資者的是，隨著9月份縮減當(dāng)前每個月850億美元量化寬松政策的預(yù)期升溫，市場試圖從本次會議紀要中找到更多相關(guān)線索。
　　
　　美元指數(shù)暫時平靜
　　
　　由于當(dāng)前并無太多風(fēng)險事件發(fā)生，昨日匯市表現(xiàn)相對平靜。昨日亞盤，美元指數(shù)低開于81.33，早盤一度下探至81.23，隨后震蕩上行、逼近81.40，在亞市尾盤，交投于81.30附近。有交易員預(yù)計，匯率市場將在目前的區(qū)間內(nèi)小幅波動。
　　
　　目前市場對于美元前景的判斷，仍聚焦于美聯(lián)儲何時開始縮減量化寬松政策。而綜合（行情 專區(qū)）多家投行觀點發(fā)現(xiàn)，目前市場對于美聯(lián)儲9月開始退出QE的預(yù)期相當(dāng)強烈，已經(jīng)有投行開始將著眼點放在美聯(lián)儲縮減規(guī)模的判斷之上。而市場對于QE政策的走向和解讀，無疑會對美元走勢形成重要影響。
　　
　　有外資行交易員認為，美聯(lián)儲9月退出QE可能性持續(xù)提升，美國宏觀數(shù)據(jù)向好，這些都為美聯(lián)儲削減國債規(guī)模提供條件，而更需要市場警惕的是，“可能不僅僅是減購國債，更是零利率政策的尾聲”。
　　
　　渣打人士看好美元中期前景，原因是美聯(lián)儲很有可能在今年年底或明年初之前開始縮減量化寬松，美國經(jīng)常賬戶收支亦持續(xù)改善。然而，美元即使上升，估計速度也會只是漸進式。如果市場對于美聯(lián)儲退市預(yù)期有所改變，可能會導(dǎo)致外匯市場波動加劇。
　　
　　美國債收益率日益走高
　　
　　事實上，在過去一個月，有關(guān)美聯(lián)儲縮減量化寬松的猜測不斷，這也成為外匯市場最大的風(fēng)險因素。但是伯南克最新提出的較為平衡的立場，緩解了市場恐慌。
　　
　　就在上周四，10年期美國國債收益率升至2.8%上方，創(chuàng)2011年8月以來最高水平。而3%則被多數(shù)市場人士認為是逼近美聯(lián)儲政策調(diào)整的一個“底線”。美國國債價格則自上周五下滑，上周則是兩個月以來最差表現(xiàn)。隨著美國經(jīng)濟出現(xiàn)更多恢復(fù)跡象，市場持續(xù)擔(dān)心美聯(lián)儲會自9月份開始縮減購買國債的規(guī)模。
　　
　　BK資產(chǎn)管理外匯策略師認為，市場持續(xù)拋售美國國債，可能會迫使美聯(lián)儲反思何時以多大的幅度縮減貨幣刺激計劃；美債收益率快速上升，則會令美聯(lián)儲特別緊張地關(guān)注其是否會逼近2.9%的基準水平。
　　
　　美國國債收益率長線可能持續(xù)趨升，預(yù)計6個月內(nèi)升至3%，12個月內(nèi)顯著升逾3%。雖然短期內(nèi)收益率可能維持在一定區(qū)間范圍，但10年期收益率料不會再降至2.4%以下。
　　
　　渣打銀行財富管理部建議，投資者應(yīng)把握目前國債收益率變動不大的時機，縮短其美元計價債券及公司債投資組合的期限。