歐英央行或?qū)�寬松進(jìn)行到底

　　盡管近期歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象增強(qiáng)以及美聯(lián)儲(chǔ)可能開(kāi)始收縮寬松規(guī)模的信號(hào)，投資者對(duì)英國(guó)央行和歐洲央行收緊貨幣政策的預(yù)期也開(kāi)始抬頭。不過(guò)，歐洲央行貨幣政策委員會(huì)近日表示，該行一段時(shí)期內(nèi)均不會(huì)采取加息行動(dòng)。英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼28日也稱，若英鎊繼續(xù)升值，該行將進(jìn)一步再寬松，以保護(hù)脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。
　　
　　英央行可能再寬松
　　
　　據(jù)彭博社報(bào)道，英國(guó)央行行長(zhǎng)馬克·卡尼28日表示，如果投資者對(duì)英鎊利率升高的預(yù)期太高，影響英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，該行則準(zhǔn)備加大對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激力度；此外，英國(guó)央行還準(zhǔn)備實(shí)施新措施以刺激借貸，改善信貸環(huán)境。
　　
　　卡尼當(dāng)日在諾丁漢對(duì)商業(yè)領(lǐng)袖發(fā)表演講時(shí)表示：“市場(chǎng)的利率預(yù)期不斷升高，可能影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)面對(duì)的有效金融環(huán)境；若市場(chǎng)環(huán)境收緊，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)低于央行的目標(biāo)，我們將認(rèn)真考慮進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇�！�
　　
　　英國(guó)央行在8月貨幣政策會(huì)議上引入前瞻指引，以推動(dòng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。該行稱，計(jì)劃將基準(zhǔn)利率維持在0.5%的紀(jì)錄低點(diǎn)至少三年。
　　
　　卡尼表示，前瞻指引很清楚，即在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭穩(wěn)定之前英國(guó)央行不會(huì)削減刺激力度，必要時(shí)還將加大刺激，“我們的重點(diǎn)是盡可能減少不確定性、構(gòu)建彈性，在未來(lái)不可避免存在沖擊的情況下，確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)”。
　　
　　包括法興銀行在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，英國(guó)央行壓低利率的措施可能有兩種。首先，調(diào)整央行債券購(gòu)買規(guī)模，目前英國(guó)央行債券購(gòu)買規(guī)模在3750億英鎊；其次，進(jìn)一步下調(diào)基準(zhǔn)利率。
　　
　　此外，英國(guó)央行已準(zhǔn)備好對(duì)銀行放松流動(dòng)性要求。流動(dòng)性規(guī)則的改變將使銀行需持有的總資本降低900億英鎊，從而提振在住房領(lǐng)域和商業(yè)領(lǐng)域的借貸。卡尼稱，若信貸環(huán)境收緊，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將無(wú)法達(dá)到理想的水平。英國(guó)央行的主要目標(biāo)是向住房和企業(yè)貸款領(lǐng)域傳達(dá)低利率的信息，或者說(shuō)“向那些將資本用于生產(chǎn)的人們”傳達(dá)這一信息，讓他們?cè)敢庵С龊屯顿Y。
　　
　　據(jù)英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年第一季度，英國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，避免了二次衰退，但較金融危機(jī)前的經(jīng)濟(jì)增速峰值，即2008年第一季度環(huán)比增長(zhǎng)3.9%的水平仍有顯著差距。
　　
　　英國(guó)經(jīng)濟(jì)分析機(jī)構(gòu)凱投宏觀表示，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明今年經(jīng)濟(jì)能夠保持緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但目前經(jīng)濟(jì)水平較金融危機(jī)前仍有差距，且經(jīng)常項(xiàng)目逆差規(guī)模擴(kuò)大也將增加貨幣當(dāng)局壓低英鎊匯率的壓力。
　　
　　歐洲央行警示風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)委員科爾近日表示，當(dāng)存在威脅中期價(jià)格穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，歐洲央行就會(huì)加息，歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)預(yù)計(jì)，“在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”都不會(huì)出現(xiàn)這樣的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　在今年7月的貨幣政策會(huì)議上，歐洲央行推出了貨幣政策前瞻指引。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉稱，預(yù)計(jì)基準(zhǔn)利率在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將保持在現(xiàn)有0.5%的水平或者更低水平。歐洲央行并不排除實(shí)施負(fù)存款利率的可能，并且已經(jīng)在技術(shù)上做好準(zhǔn)備。
　　
　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，德拉吉的上述表態(tài)意味著，歐洲央行實(shí)質(zhì)上已排除了近期加息的可能性，其政策立場(chǎng)更傾向于進(jìn)一步的量化寬松。
　　
　　經(jīng)歷了連續(xù)6個(gè)月的經(jīng)濟(jì)衰退，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭。今年第二季度，歐元區(qū)GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，為自2011年底以來(lái)首次環(huán)比季度增長(zhǎng)。8月份歐元區(qū)制造業(yè)和綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值均創(chuàng)26個(gè)月新高，消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)25個(gè)月新高。
　　
　　不過(guò)分析人士指出，良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不意味著歐洲經(jīng)濟(jì)已徹底走出衰退困境，僅表明經(jīng)濟(jì)剛剛呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇跡象。歐洲央行高層近期表態(tài)也暗示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然脆弱，未來(lái)存在進(jìn)一步降息空間，竭力避免市場(chǎng)利率上升傷害復(fù)蘇。
　　
　　24日，塞浦路斯央行行長(zhǎng)季里特里阿蒂斯稱，歐洲央行仍不能排除將現(xiàn)有利率進(jìn)一步下調(diào)的可能，“盡管近期出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)鼓舞人心，但我們不能排除降息的可能性”。奧地利央行行長(zhǎng)諾沃特尼認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然疲軟，對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”態(tài)度。他認(rèn)為歐洲央行近期沒(méi)有計(jì)劃加息，“最近經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)不足以立即對(duì)歐洲央行的政策產(chǎn)生影響”。