風(fēng)險事件施壓 美元短期難抬頭

　　進(jìn)入10月份，美元迎來又一個多事之秋。繼美國聯(lián)邦政府非核心部門17年來再次關(guān)門之后，美債違約風(fēng)險又因即將觸及債務(wù)上限而成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。分析人士指出，由于美國政府暫時停擺對資本市場影響較為有限，美國債務(wù)真正違約的概率很小，預(yù)計美元出現(xiàn)大幅下挫的可能性不大；但與此同時，在美債上限問題解決之前，市場擔(dān)憂情緒仍將壓制美元表現(xiàn)，美元指數(shù)短期內(nèi)難以擺脫弱勢運(yùn)行格局。
　　
　　美國政府再次“停擺”
　　
　　美元指數(shù)下探8個月新低
　　
　　時隔17年，美國聯(lián)邦政府不得不再次面臨暫時關(guān)門的尷尬場面。由于民主、共和兩黨在9月末未能就新財年的財政預(yù)算達(dá)成協(xié)議，美國聯(lián)邦政府自10月1日（新財年首日）起，暫時關(guān)閉非核心部門工作。目前來看，美國聯(lián)邦政府停擺已持續(xù)7天，但共和黨領(lǐng)袖態(tài)度依然強(qiáng)硬，何時重新開門尚未可知。上次美國政府關(guān)門還是在1996年克林頓政府時期，當(dāng)時持續(xù)時間長達(dá)三個星期。
　　
　　對于剛剛經(jīng)歷了9月低迷的美元而言，政府關(guān)門所帶來的打擊可謂是雪上加霜。9月份，受美聯(lián)儲退出量寬政府晚于預(yù)期的影響，美元遭到投資者拋售，美元指數(shù)由8月底的82.04震蕩下跌至9月末的80.23，全月跌幅達(dá)到2.2%。進(jìn)入10月份，伴隨政府關(guān)門，美元再次應(yīng)聲下跌，10月3日盤中一度跌破80大關(guān)，創(chuàng)下79.63的今年2月以來的新低。
　　
　　不過，經(jīng)歷了最初三個交易日的連續(xù)下跌之后，政府停擺對美元造成的短期沖擊似已告一段落。10月4日（上周五），美元指數(shù)強(qiáng)勢反彈0.48%，重回80關(guān)口上方，基本收復(fù)了政府停擺導(dǎo)致的失地。7日（本周一）亞歐時段，美指繼續(xù)圍繞80一線窄幅震蕩。有市場人士表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，美國政府停擺只是政治爭斗的結(jié)果而已，通常不會持續(xù)很長時間，預(yù)算通過后還會恢復(fù)運(yùn)行，此前這種事件并沒有造成嚴(yán)重后果，因此這一因素對于美元走勢的整體影響有限。
　　
　　但需要注意的是，由于美國政府的關(guān)門，原定在美國時間上周五公布的9月非農(nóng)就業(yè)報告也無限期延遲。市場人士普遍認(rèn)為，由于關(guān)鍵就業(yè)數(shù)據(jù)的缺席，美聯(lián)儲不太可能在10月決策會議中推出縮減QE規(guī)模的方案，這也在一定程度上削弱了美元轉(zhuǎn)強(qiáng)的動力。
　　
　　美債上限如劍在懸
　　
　　擔(dān)憂情緒壓制美元
　　
　　如果說政府暫時停擺尚不足為慮，那么接下來圍繞債務(wù)上限展開的美國兩黨談判，則成為懸在美元上方的一柄達(dá)摩克利斯之劍。按照美國財政部的估計，美國觸及債務(wù)上限的日期不會晚于10月17日。此次美國聯(lián)邦政府關(guān)門，不免令市場開始擔(dān)憂美國政府無法在大限來臨之前再次提高債務(wù)上限，并最終導(dǎo)致美國債務(wù)違約，而其后果將遠(yuǎn)非政府停擺所能及。
　　
　　目前來看，機(jī)構(gòu)仍普遍認(rèn)為美債違約的可能性并不大。如光大證券（9.52, -0.07, -0.73%）分析師表示，由于美元和美債處于世界金融系統(tǒng)的中心，美國債務(wù)違約的破壞性極大、后果是災(zāi)難性的，因此美國民主、共和兩黨都不會愿意背負(fù)信用違約的重責(zé)，債務(wù)上限上調(diào)的可能性很大，美國債務(wù)違約仍是小概率事件。
　　
　　美國匯盛高級分析師潘鈞亦指出，美國兩黨在財政談判中爭論的焦點(diǎn)是哪一方付出的代價更大一些，但是它的底線是絕對不能發(fā)生違約，因?yàn)橐坏┻`約，所有人都將承擔(dān)后果，這就不僅僅是兩黨之間利益爭端，而是兩黨以及美國所有公民都將承擔(dān)的巨額損失，因此這是所有人都會極力避免的事情，最終的結(jié)論就是這種事情不可能發(fā)生。
　　
　　值得一提的是，兩年前美國債務(wù)懸崖問題就一度深度困擾全球金融市場。當(dāng)時由于涉及到美國總統(tǒng)連任問題，美國兩黨在財政談判中寸步不讓，最終引發(fā)了市場的恐慌，導(dǎo)致避險情緒上行，但談判依然在最終時刻來臨之前達(dá)成一致，避免了美國債務(wù)的違約。
　　
　　光大證券表示，目前結(jié)束美國政府關(guān)門局面的政治壓力不斷上升，這可能成為達(dá)成上調(diào)債務(wù)上限協(xié)議的催化劑，增加通過“清潔版”（不影響奧巴馬醫(yī)改法案）上調(diào)債務(wù)上限議案的可能性，預(yù)計美國政府關(guān)閉與債務(wù)上限問題一起解決的可能性很大，最后期限或是10月17日。
　　
　　從市場層面來看，投資者對“黑天鵝事件”向來是采取寧信其有的態(tài)度，因此盡管美債違約概率極低，適當(dāng)避險仍是目前投資者首選。潘鈞表示，雖然債務(wù)上限問題的解決是遲早的事，但拖得越久對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的不確定性因素越多，從而對美元走勢也越發(fā)不利，因此短期內(nèi)美元繼續(xù)小幅走軟仍在所難免。
　　
　　此外，有市場人士指出，從技術(shù)形態(tài)看，美元指數(shù)已經(jīng)跌至本輪運(yùn)行區(qū)間下軌，考慮到美國經(jīng)濟(jì)回暖勢頭明朗、QE退出仍是大勢所趨，美元指數(shù)繼續(xù)向下的空間有限，79.50一線具有較強(qiáng)支撐，而度過10月多事之秋后，美元仍有重新走強(qiáng)的可能，因此80附近或已是美元指數(shù)的中期底部區(qū)域。