美股屢創(chuàng)新高風(fēng)險(xiǎn)漸受關(guān)注

　　近段時(shí)間對(duì)于美國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，似乎可以用“連逢喜事精神爽”來(lái)形容。華盛頓政府職能重啟，伴隨著美國(guó)“重量級(jí)”數(shù)據(jù)不及預(yù)期的9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布之后，美國(guó)股市再度走高，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)五個(gè)交易日上漲，再次刷新紀(jì)錄。
　　
　　有交易商稱，在本月美國(guó)陷入政治僵局前，就業(yè)市場(chǎng)可能就已經(jīng)惡化。而延遲公布的數(shù)據(jù)為這一觀點(diǎn)提供有力支撐。由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不景氣，投資者猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將延遲開始削減QE的時(shí)間，預(yù)期從今年底變成了明年。
　　
　　而2009年3月美聯(lián)儲(chǔ)推出QE以來(lái)，QE都被認(rèn)為是股市上漲的重要推手。自那時(shí)起，美股持續(xù)反彈已超150%。今年以來(lái)，盡管QE縮減的信號(hào)發(fā)酵，美國(guó)股市依然堅(jiān)挺并頻頻上演刷新歷史紀(jì)錄。年初至今，道指已累計(jì)上漲18%，標(biāo)普500上漲23%，而納指更是大幅上漲了30%。
　　
　　這樣的飆漲不免會(huì)引起投資者的擔(dān)心。有市場(chǎng)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，市場(chǎng)明顯已經(jīng)高估了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況，基本面并沒(méi)有想象中那么好，美聯(lián)儲(chǔ)遲遲未縮減QE 或許就是一種很好的暗示。以此看來(lái)，美股現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)已經(jīng)很大了。
　　
　　彭博此前的一篇報(bào)道稱，這波起于2009年的漲勢(shì)已經(jīng)超過(guò)了1946年以來(lái)像平均漲幅。美國(guó)股市的基準(zhǔn)指數(shù)在過(guò)去12個(gè)月相對(duì)收益率已經(jīng)上漲了14%，市盈率達(dá)到了16倍。上次估值像這樣的快速攀升，是在20世紀(jì)90年代末的科技股泡沫，之后股指便下跌49%。
　　
　　這種可能出現(xiàn)的“危機(jī)”確實(shí)不能被忽略。發(fā)達(dá)市場(chǎng)五年的貨幣寬松政策已經(jīng)成功地使得其資產(chǎn)價(jià)格遠(yuǎn)高于它們本該處于的水平，但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平恢復(fù)方面卻收效甚微。
　　
　　不過(guò)從另一方面來(lái)看，縱觀全球宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，投資者似乎對(duì)投資美股更加自信。事實(shí)上，美股的不斷上漲正在不斷吸收各路資金的流入。從今年9月的數(shù)據(jù)已經(jīng)可以看出，連續(xù)兩周涌入美國(guó)股票基金的資金量高企，市場(chǎng)似乎并未受到敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)局勢(shì)絲毫影響。
　　
　　不過(guò)，美股上市公司盈利前景長(zhǎng)期被看好，大部分投行對(duì)股市表現(xiàn)仍很樂(lè)觀，并表示繼續(xù)加碼美國(guó)股市。有市場(chǎng)分析人士稱，美股未來(lái)增長(zhǎng)步伐或?qū)⒎啪�，但出現(xiàn)崩盤的可能性并不大。