美銀美林：歐元區(qū)降息在即

　　面對歐元的強勢，越來越多的人相信，歐洲央行將會降息。11月6日，美銀美林首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家布恩（Laurence Boone）表示，歐洲央行仍存一至兩次降息可能，一旦歐洲央行未能如預(yù)期一樣降息，歐元或?qū)⒂瓉硪惠喎磸棥?BR>　　
　　“不管是通脹還是通脹預(yù)期，現(xiàn)在都非常低�！辈级髟诮邮茇斝掠浾邔ＴL時指出，當(dāng)前市場預(yù)期中已經(jīng)囊括歐洲央行降息的可能性，因此，如果降息如約而至，歐元貶值不會太大。不過，一旦預(yù)期落空，歐元可能出現(xiàn)反彈。
　　
　　此前，由于美聯(lián)儲未能如約削減購債額度，美元指數(shù)大幅回調(diào)，歐元兌美元匯率強勢上揚，最高升至1.3832附近區(qū)間，此后，受歐洲央行降息預(yù)期以及美聯(lián)儲議息聲明的影響，歐元匯率小幅回落至1.35附近區(qū)間。
　　
　　按計劃，歐洲央行將于本周四（11月7日）公布利率決議，不過，市場對歐洲央行降息時間的判斷略有分歧，也有觀點認(rèn)為，歐洲央行或會選在12月降息。
　　
　　反映歐元區(qū)通脹水平的調(diào)和消費者物價指數(shù)（HICP）在10月意外放緩至0.7%，創(chuàng)下2009年11月以來新低。從HICP變化來看，年內(nèi)逐月遞減的趨勢十分明顯，基數(shù)效應(yīng)和油價走低等因素對通脹率逐級下滑均起到一定影響。
　　
　　2012年10月到12月的HICP同比增長分別達(dá)到2.5%、2.2%和2.2%。未來兩個月，基數(shù)效應(yīng)的影響仍十分明顯。
　　
　　在布恩看來，歐洲經(jīng)濟分化，整體表現(xiàn)雖略好于去年，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及美國的強勁，一些邊緣國家仍處于大幅負(fù)增長的危險處境，德國雖略顯健康，可歐元區(qū)明年增長速度很難超過1%。歐洲的復(fù)蘇速度受出口制約，中國和美國作為歐洲的主要貿(mào)易伙伴，其需求增長對歐洲來說至關(guān)重要。歐洲央行降息，也是因為貨幣當(dāng)局擔(dān)憂匯率持續(xù)走高，損及出口和實體經(jīng)濟。
　　
　　她認(rèn)為，美聯(lián)儲首次削減購債額度會出現(xiàn)在明年，且速度會非常緩慢�！懊缆�(lián)儲還需要看到更多勞動力市場的復(fù)蘇信號，才能放手去削減購債額度�！�
　　
　　對于美聯(lián)儲將要展開的縮減購債行動，布恩略有擔(dān)心，認(rèn)為今夏場景仍可能重現(xiàn)，市場緊張情緒的加劇會推動市場融資成本上升，核心國家如德國的收益率如上漲過快，可能會對市場造成沖擊。不過，像意大利、西班牙這些國家國債是否會遭到拋售，仍屬未知�！百Y金可能會從新興市場中流出，未嘗不會流向意大利、西班牙這些國家。”