全球經(jīng)濟(jì)前景樂觀 機(jī)構(gòu)唱多日歐股市

　　美銀美林17日發(fā)布的12月份基金經(jīng)理調(diào)查顯示，受訪投資者對(duì)明年全球經(jīng)濟(jì)樂觀度進(jìn)一步上升，尤其看好日本和歐洲股市，并在過去一個(gè)月中普遍增持銀行股。這與近期各大外資機(jī)構(gòu)發(fā)布的2014年投資策略展望不謀而合，外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在大類資產(chǎn)選擇上，相對(duì)于固定收益投資，更看好明年股票市場(chǎng)的表現(xiàn)，特別是美國(guó)、歐洲和日本等發(fā)達(dá)地區(qū)股市。
　　
　　日歐股票成新寵兒
　　
　　對(duì)于即將開啟的2014年，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景更為樂觀。美銀美林調(diào)查顯示，認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)將在明年走強(qiáng)的投資者占比從11月的凈67%上升到凈71%，這相較去年年底時(shí)顯著上升，彼時(shí)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景抱樂觀態(tài)度的投資者凈占比僅為40%。
　　
　　投資者對(duì)企業(yè)盈利前景的樂觀情緒也在逐月上升，并顯著好于去年同期。12月，凈占比41%的受訪者認(rèn)為明年全球企業(yè)利潤(rùn)將改善，一年前這一比例僅為凈11%。有55%的投資者認(rèn)為企業(yè)應(yīng)將資本開支放在現(xiàn)金流利用的優(yōu)先位置，這一比例創(chuàng)下有調(diào)查歷史以來的新高。
　　
　　投資者尤為看好歐洲和日本股市。過去一個(gè)月中，全球投資者增加了日本和歐洲股票的超配倉位，并暗示2014年的配置胃口更大。其中，凈占比34%的投資者選擇超配日本股票，較11月上升10個(gè)百分點(diǎn)。日本國(guó)內(nèi)投資者中，凈占比44%的投資者預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)將在明年走強(qiáng)，超過上個(gè)月凈占比27%的水平，凈占比33%的受訪者認(rèn)為日本股市估值較低。
　　
　　歐洲股市方面，凈占比43%的投資者在12月選擇超配歐元區(qū)股票，較上個(gè)月上升2個(gè)百分點(diǎn)。歐洲內(nèi)部的投資者對(duì)當(dāng)?shù)厍熬案�加樂觀，凈占比83%的受訪者認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)明年將更好，較上個(gè)月凈占比74%的水平上升。凈占比83%的受訪者認(rèn)為當(dāng)?shù)夭惶�可能再次陷入�?jīng)濟(jì)衰退，凈占比64%的投資者預(yù)期企業(yè)盈利將改善。
　　
　　不只是投資者“用腳投票”選出了最看好的投資標(biāo)的，各大機(jī)構(gòu)也在近期發(fā)布的策略報(bào)告中一致看好日歐股市。瑞銀證券財(cái)富管理研究部主管兼首席中國(guó)投資策略分析師高挺指出，即便是在今年發(fā)達(dá)國(guó)家股市表現(xiàn)已經(jīng)十分強(qiáng)勁的基礎(chǔ)上，美日歐等地區(qū)的股票仍有吸引力，未來投資包括歐元區(qū)在內(nèi)的發(fā)達(dá)國(guó)家股市仍具有較好的回報(bào)空間。
　　
　　高盛（174.84, 4.35, 2.55%）最新策略報(bào)告預(yù)計(jì)，2014年全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇，推動(dòng)力將主要來自發(fā)達(dá)市場(chǎng)，包括美國(guó)、歐洲、日本等，預(yù)計(jì)2014年發(fā)達(dá)市場(chǎng)整體經(jīng)濟(jì)增速將從2013年的1.1%上升到2.2%。
　　
　　考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)溫和向上，且通脹壓力有限，高盛在大類資產(chǎn)配置上更看好股票資產(chǎn)，最看好歐洲和日本股市，預(yù)計(jì)到2014年底日本東證股指（TOPIX）將升至1450點(diǎn)，歐洲Stoxx 600指數(shù)升至360點(diǎn)。
　　
　　德意志資產(chǎn)及財(cái)富管理歐非中東股權(quán)市場(chǎng)主管格布哈特也非�？春霉墒斜憩F(xiàn)。他表示2012與2013年股市的特色是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與正�；�，這個(gè)現(xiàn)象在2014年可能會(huì)改變。企業(yè)盈利水平將是股市的主要推手，在未來12個(gè)月更將進(jìn)一步推升股市表現(xiàn)。格布哈特認(rèn)為，明年多數(shù)股市都有可能實(shí)現(xiàn)15%的回報(bào)率，特別是歐股。盡管近來德國(guó)股市創(chuàng)下新高，不過與歷史水平相比，歐股仍然具有相當(dāng)?shù)耐顿Y價(jià)值。
　　
　　銀行股持倉上升
　　
　　美銀美林最新調(diào)查顯示，上個(gè)月投資者和基金經(jīng)理都增加了銀行股持倉。12月選擇超配銀行股的受訪投資者凈占比達(dá)到17%，高于11月的12%。歐洲投資者尤為突出，凈占比22%的歐洲受訪投資者表示在12月超配了銀行股，在11月時(shí)選擇超配和低配銀行股的投資者比例還相同。
　　
　　相比之下，商品相關(guān)股票不受歡迎。凈占比31%的投資者選擇低配商品類股票，較11月上升7個(gè)百分點(diǎn)。凈占比14%的投資者選擇低配能源股，較上個(gè)月上升3個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　與投資者的看法類似，在明年股市投資板塊選擇上，摩根士丹利全球策略團(tuán)隊(duì)看多歐洲股市上的金融類股，看空包括工業(yè)商品和服務(wù)、基本資源等在內(nèi)的周期類股。
　　
　　瑞銀也建議超配金融、科技及醫(yī)療保健板塊，低配必需消費(fèi)品。瑞銀在策略報(bào)告中指出，增長(zhǎng)回升、企業(yè)投資增加應(yīng)會(huì)令金融股和科技股獲益。特別是對(duì)歐元區(qū)銀行業(yè)持積極看法，認(rèn)為如果融資環(huán)境在2014年繼續(xù)改善，將使銀行業(yè)在2014年的盈利增長(zhǎng)10%。