美國通脹率未及2%目標(biāo)褐皮書顯示經(jīng)濟(jì)溫和增長

　　最近數(shù)日美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍向好，北京時間周四凌晨公布的最新全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告（俗稱“褐皮書”）再度確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，在種種因素的推動下，美元全面上漲。但周四晚間美國CPI以及首申失業(yè)救濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)（80.9500, -0.0400, -0.05%）急跌，一度跌破81關(guān)口，黃金上漲。
　　
　　最新數(shù)據(jù)顯示，美國去年12月未季調(diào)CPI同比增1.5%，符合預(yù)期，高于11月的1.2%。去年12月未季調(diào)核心CPI同比增1.7%，符合預(yù)期，與11月持平。當(dāng)天發(fā)布的另一項數(shù)據(jù)顯示，美國截至1月11日當(dāng)周季調(diào)后首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)32.6萬人，略好于預(yù)期的32.8萬人和前值33萬人。
　　
　　美聯(lián)儲褐皮書顯示，美國大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)正溫和增長。12個地區(qū)中，三分之二的地區(qū)雇傭有所增加。絕大部分地區(qū)的零售消費支出較上一年“小幅至更溫和”增長。房地產(chǎn)市場總體繼續(xù)改善。制造業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)步增長，其就業(yè)狀況也很穩(wěn)定。
　　
　　美國經(jīng)濟(jì)溫和增長
　　
　　褐皮書顯示，在經(jīng)濟(jì)增長方面，12個地區(qū)中，有9個地區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和增長，2個地區(qū)經(jīng)濟(jì)小幅增長，去年12月堪薩斯地區(qū)經(jīng)濟(jì)停滯不前。
　　
　　零售消費支出方面，絕大部分地區(qū)的零售消費支出較上一年“小幅至更溫和”增長。但是，里士滿地區(qū)零售消費支出放緩；堪薩斯地區(qū)節(jié)假日期間的銷售情況弱于預(yù)期，零售商認(rèn)為原因是銷售季節(jié)較短且天氣惡劣。
　　
　　房地產(chǎn)市場整體在持續(xù)改善，絕大部分地區(qū)房屋銷售量和房屋建筑量都在上漲，三分之二的地區(qū)商業(yè)地產(chǎn)銷售和商業(yè)租賃行情向好。
　　
　　制造業(yè)方面，制造業(yè)穩(wěn)步增長，其就業(yè)狀況也很穩(wěn)定。達(dá)拉斯地區(qū)的一家制造業(yè)企業(yè)稱，他們公司有非常多的工作職位，首次超過經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的水平。
　　
　　銀行貸款方面，6個地區(qū)稱銀行貸款量“極小到小幅”增長，3個地區(qū)稱銀行貸款量沒有變化，紐約地區(qū)稱銀行貸款量出現(xiàn)一定下滑。其他行業(yè)方面，12個地區(qū)的國內(nèi)旅游業(yè)與休閑支出的情況好壞不一。
　　
　　當(dāng)天發(fā)布的這份報告根據(jù)美聯(lián)儲所屬12家地區(qū)儲備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成。美聯(lián)儲每年發(fā)布8次“褐皮書”，通過地方儲備銀行對全美經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行摸底。褐皮書是FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）議息會議紀(jì)要的重要參考資料。美聯(lián)儲將于1月28～29日舉行2014年首次FOMC 會議。
　　
　　通脹前景依然堪憂
　　
　　美國通脹在過去兩年多數(shù)時間內(nèi)一直呈下降趨勢。美聯(lián)儲所看重的通脹率指標(biāo)——核心個人消費支出（PCE）物價指數(shù)年率增幅去年11月僅為1.1%。通脹率在美聯(lián)儲2%目標(biāo)下方停留時間越長，決策者就會越加擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有看起來那么強(qiáng)勁。理論上來說，隨著就業(yè)市場改善，通脹率應(yīng)該上升。
　　
　　因此，美國周四稍晚公布的通脹數(shù)據(jù)受到了市場密切關(guān)注。經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國去年12月未季調(diào)消費者物價指數(shù)（CPI）年率升幅有望自上月的1.2%升至1.5%。當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)符合預(yù)期，但似乎市場依然比較失望。
　　
　　此前，美國勞工部周三發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年12月美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）同比增長高于預(yù)期和11月水平，告別了三個月來下滑勢頭。去年12月PPI環(huán)比增長符合預(yù)期，增幅為2013年6月以來最高水平。值得注意的是，當(dāng)月不計食品與能源的核心PPI環(huán)比增幅還創(chuàng)下了2012年7月以來新高，但半數(shù)增長要歸功于煙草產(chǎn)品漲價。
　　
　　但從全年來看，美國2013年全年P(guān)PI增幅為僅1.2%，為2008年以來最低水平。而截至去年11月，美聯(lián)儲衡量通脹的關(guān)鍵指標(biāo)PCE物價指數(shù)已連續(xù)兩個月環(huán)比零增長。
　　
　　法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Laura Rosner認(rèn)為，美國通脹壓力還很有限，預(yù)計今年的經(jīng)濟(jì)增長類型可能是消費者價格正�；�的速度緩慢，不會很快回歸正常。