聯(lián)儲政策聲明：縮減QE100億美元 更新前瞻指引

　　北京時間3月20日凌晨消息，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）周三公布了貨幣政策聲明，宣布將其債券購買計劃的規(guī)模進一步縮減100億美元。原有的0-0.25%超低利率維持不變的3個限制性定量指引被取消。
　　
　　FOMC宣布，從4月份開始，F(xiàn)OMC將以每個月250億美元的規(guī)模擴大其機構(gòu)抵押貸款支持債券的持有量，而不是此前的每個月300億美元；同時將以每個月300億美元的規(guī)模擴大其長期美國國債的持有量，而不是此前的每個月350億美元。
　　
　　在此次會議上，F(xiàn)OMC還決定將基準利率維持不變，符合市場廣泛預(yù)期；同時指出在資產(chǎn)購買計劃終結(jié)以后的很長時間里，繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率維持在當前區(qū)間很可能仍將合適；尤其是，如果預(yù)期通脹率繼續(xù)低于FOMC的2%長期目標，并假設(shè)長期通脹預(yù)期仍很穩(wěn)定的情況下就更是如此。
　　
　　聲明全文如下：
　　
　　自FOMC 1月份政策制定會議以來所收到的信息表明，冬季各月中經(jīng)濟活動的增長速度有所放緩，部分反映了不利的天氣狀況。就業(yè)市場的各項指標表現(xiàn)不一，但整體上來看顯示出進一步的改善；但失業(yè)率仍舊維持在較高水平。家庭支出和企業(yè)固定投資繼續(xù)增長，但住房部門的復(fù)蘇進程則仍舊緩慢。財政政策正在限制經(jīng)濟增長，但這種限制的程度正在減輕。通脹一直都低于FOMC的長期目標，但較長期通脹前景一直都保持穩(wěn)定。
　　
　　FOMC正依據(jù)其法定使命來尋求培育最大程度上的就業(yè)和物價穩(wěn)定性。FOMC預(yù)計，通過合適的政策融通性措施，經(jīng)濟活動將以適度的步伐擴張，失業(yè)率將朝著FOMC判定為符合其雙重使命的水平逐步下降。FOMC認為，經(jīng)濟前景和就業(yè)市場所面臨的風險已幾乎達到平衡。 FOMC還認識到，持續(xù)低于2%目標水平的通脹率可能給經(jīng)濟表現(xiàn)帶來風險，未來將仔細監(jiān)控通脹的形勢發(fā)展，以尋找中期內(nèi)通脹率將朝著FOMC目標方向運動的證據(jù)。
　　
　　FOMC目前判斷，更廣泛經(jīng)濟中擁有足夠的潛在力量，可為就業(yè)市場狀況正在進行中的改善提供支持。鑒于自FOMC引入現(xiàn)有資產(chǎn)購買計劃以來朝著最大就業(yè)方向所取得的累計進展以及到就業(yè)市場狀況前景的改善，F(xiàn)OMC決定進一步緩慢而有節(jié)奏地縮減資產(chǎn)購買計劃的規(guī) 模。
　　
　　從4月份開始，F(xiàn)OMC將以每個月250億美元的規(guī)模擴大其機構(gòu)抵押貸款支持債券的持有量，而不是此前的每個月300億美元；同時將以每個月300億美元的規(guī)模擴大其長期美國國債的持有量，而不是此前的每個月350億美元。
　　
　　FOMC將維持現(xiàn)有的政策，將來自于所持機構(gòu)債和機構(gòu)抵押貸款支持債券的本金付款再投資到機構(gòu)抵押貸款支持債券中去，以及在國債發(fā)售交易中對即將到期的美國國債進行展期。FOMC現(xiàn)已規(guī)模龐大且仍將增加的長期債券持有量應(yīng)該會對長期利率造成下行壓力，對抵押貸款市場形成支撐，并有助于讓更廣泛的金融狀況變得更具融通性，從而應(yīng)可促進更加強勁的經(jīng)濟復(fù)蘇進程，有助于確保通脹率隨著時間的推移而達到最符合FOMC雙重使命的水平。
　　
　　FOMC將密切監(jiān)控未來幾個月中有關(guān)經(jīng)濟和金融形勢發(fā)展的信息。FOMC將繼續(xù)實施其購買美國國債和機構(gòu)抵押貸款支持債券的計劃，并在合適的情況下動用其他政策工具，直到就業(yè)市場前景能在物價穩(wěn)定的前提下實現(xiàn)重大改善時為止。
　　
　　如果未來的信息可對FOMC有關(guān)就業(yè)市場狀況正在改善、且通脹正朝著符合其長期目標的方向運動的預(yù)期形成廣泛支持，則FOMC很可能將在未來的政策會議上進一步采取緩慢而有節(jié)奏的措施以削減資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模。但是，資產(chǎn)購買計劃并未處在一條預(yù)先設(shè)定好的 道路上，F(xiàn)OMC有關(guān)其規(guī)模的決定仍將取決于FOMC對就業(yè)市場及通脹前景的預(yù)期，以及對這種購買計劃很可能將帶來的效果及其成本的評估。
　　
　　為了支持朝著最大就業(yè)和物價穩(wěn)定性的方向的繼續(xù)進展，F(xiàn)OMC今天重申此前的觀點，即貨幣政策的高度融通性立場仍舊是合適的。為了判定需在多長時間里保持目前為0到0.25%目標區(qū)間的聯(lián)邦基金利率，F(xiàn)OMC將對有關(guān)其最大就業(yè)和2%通脹目標的進展——包括已實現(xiàn) 進展和預(yù)計將有的進展——進行評估。這種評估將把一系列廣泛的信息考慮在內(nèi)，包括有關(guān)就業(yè)市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預(yù)期指標、以及有關(guān)金融發(fā)展的讀數(shù)等。
　　
　　基于對這些因素的評估，F(xiàn)OMC繼續(xù)預(yù)計，在資產(chǎn)購買計劃終結(jié)以后的很長時間里，繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率維持在當前區(qū)間很可能仍將合適；尤其是，如果預(yù)期通脹率繼續(xù)低于FOMC的2%長期目標，并假設(shè)長期通脹預(yù)期仍很穩(wěn)定的情況下就更是如此。
　　
　　當FOMC決定開始取消政策融通性措施時，將會采取平衡的舉措，這種舉措將符合其最大就業(yè)和保持2%通脹率的長期目標。FOMC目前預(yù)計，即使是在就業(yè)和通脹率均達到接近符合其雙重使命的水平以后，經(jīng)濟狀況可能仍將在一段時間里有理由令FOMC把目標聯(lián)邦基金利率維持在較低水平，這一水平低于FOMC視為正常的長期水平。
　　
　　在失業(yè)率已經(jīng)接近達到6.5%的形勢下，F(xiàn)OMC已對其前瞻指導(dǎo)進行了更新。FOMC前瞻指導(dǎo)的變動，并不意味著FOMC在最近以來的政策聲明中所闡釋的政策意圖發(fā)生了任何改變。
　　
　　在此次政策制定會議上投票支持FOMC貨幣政策行動的委員有：主席珍妮特-耶倫（Janet L. Yellen）、副主席威廉-杜德利（William C. Dudley）、理查德-費舍爾（Richard W. Fisher）、桑德拉-皮亞納托（Sandra Pianalto）、查爾斯-普羅索（Charles I. Plosser）、杰羅 姆-鮑威爾（Jerome H. Powell）、杰萊米-斯坦因（eremy C. Stein）和丹尼爾-塔魯洛（Daniel K. Tarullo）。
　　
　　納拉亞拉-柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）投票反對FOMC的貨幣政策行動，他對本聲明的第六段表示支持，但認為第五段將削弱FOMC有關(guān)讓通脹率從較低水平重返2%目標之承諾的可信度，并培育出將對經(jīng)濟活動形成阻礙的政策不確定性。