GDP將成壓垮歐元的最后一根稻草？

　　外匯市場進入本周第四個交易日，接連襲來的歐元區(qū)疲弱數(shù)據(jù)讓歐元“傷痕累累”。但事情遠沒有結束，周四稍晚將有歐元區(qū)通脹、德國GDP以及歐元區(qū)GDP數(shù)據(jù)，目前市場對這些數(shù)據(jù)都不抱樂觀看法，一旦數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，歐元很有可能再度創(chuàng)下年內新低。
　　
　　最新數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)6月工業(yè)產出意外下滑，令市場仍存有歐洲央行(ECB)將推出更多刺激舉措的預期，從而令歐元再度承壓，周四(8月14日)亞市早盤歐元/美元基本持平于1.3365附近；該貨幣對8月6日曾跌至1.3333，為11月8日以來的最低水平。
　　
　　分析師指出，若周四稍后公布的歐元區(qū)國內生產總值(GDP)數(shù)據(jù)令人失望，那么歐元/美元可能再次重測上周所及的九個月低點1.3333。
　　
　　歐元區(qū)第二季度GDP初值季率定于北京時間周四17:00出爐。根據(jù)目前市場預期的中值來看，歐元區(qū)第二季度GDP初值季率有望增長0.1%，前值為增長0.2%，歐元區(qū)經濟增速或進一步放慢。
　　
　　由于近期德國和意大利經濟增長出現(xiàn)放緩的跡象，這也加劇了市場對于歐元區(qū)經濟復蘇的憂慮，GDP數(shù)據(jù)或將對歐元產生重要的影響。
　　
　　而在整個歐元區(qū)之中，市場最為擔憂的是德國和法國。作為歐洲的經濟領頭羊，德國經濟近期飽受爭議。近兩周的經濟數(shù)據(jù)(包括工廠訂單和ZEW經濟景氣指數(shù))都大幅下滑，顯示該國經濟增長將在二季度放緩腳步。而ZEW數(shù)據(jù)也顯示，德國投資者仍對于本國的經濟潛力持懷疑態(tài)度。
　　
　　Pantheon Macroeconomics的首席歐元區(qū)經濟學家Claus Vistesen表示，“歐元區(qū)經濟增長存在下行風險。投資者信心小幅回落，顯示復蘇是脆弱的。在當前階段，失業(yè)率依然高企，企業(yè)負債也處于高水平，歐元區(qū)的經濟增長過于遲緩�！�
　　
　　分析師表示，對于歐元而言，一旦的GDP數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑甚至錄得零增長，歐元/美元很有可能將會跌破1.3330的近期關鍵支撐，1.3000整數(shù)關口也料將難以守住，匯價或跌向1.3230(2013年7月以來升勢的38.2%的斐波納契回撤位)水平附近。
　　
　　除了GDP數(shù)據(jù)之外，北京時間周四17:00，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)也將出爐。接受媒體調查的經濟學家的預期中值顯示，歐元區(qū)7月調和消費者物價指數(shù)(CPI)終值年率升幅料維持在0.4%，假如數(shù)據(jù)意外下滑，可能加劇外界對歐元區(qū)陷入通縮的憂慮，并迫使歐洲央行祭出更多寬松舉措。
　　
　　本周歐元區(qū)糟糕數(shù)據(jù)一覽
　　
　　歐盟統(tǒng)計局(Eurostat)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月工業(yè)產出月率下跌0.3%，遜于預期的增長0.4%，前值下跌1.1%。
　　
　　雖然歐元區(qū)已經擺脫經濟衰退，但是從工業(yè)產出數(shù)據(jù)來看，經濟復蘇依然處在脆弱的水平。
　　
　　德國統(tǒng)計局(Destatis)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，德國7月調和消費者物價指數(shù)終值年率增長0.8%，預期和初值增長0.8%，6月終值增長1.0%。
　　
　　距離歐洲央出刺激舉措已經過去了1個月，但是從歐元區(qū)最大的經濟體——德國的通脹形勢來看，目前仍未得到有效的提振，歐元區(qū)通縮風險恐怕進一步加劇。
　　
　　歐洲經濟研究中心(ZEW)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月經濟景氣指數(shù)錄得2013年4月以來的低位，俄烏局勢的持續(xù)升溫，對俄羅斯采取制裁措施，影響歐元區(qū)的經濟復蘇。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月ZEW經濟景氣指數(shù)跌至23.7，前值48.1。數(shù)據(jù)還顯示，歐元區(qū)8月ZEW經濟現(xiàn)況指數(shù)則跌至-33.8，前值-31.5。
　　
　　德國投資者信心暴跌至2012年以來的最低水平，同時近期公布的德國IFO、GFK等經濟景氣指數(shù)紛紛表現(xiàn)疲軟，主要歸因于烏克蘭危機，再加上歐元區(qū)經濟復蘇疲軟，抑制歐元區(qū)最大經濟體的強勁。
　　
　　歐洲經濟研究中心(ZEW)周二公布，德國8月ZEW經濟景氣指數(shù)暴跌至8.6，預期18.2，前值27.1。值得注意的是，自從該指數(shù)在去年12月觸及七年的高位之后，ZEW經濟景氣指數(shù)每個月都在走低。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，德國8月ZEW經濟現(xiàn)況指數(shù)跌至44.3，預期55.0，前值61.8。
　　
　　歐元能趟過GDP這道坎嗎？
　　
　　隨著歐元區(qū)經濟復蘇幾近陷于停滯，上季度德國經濟的表現(xiàn)或五年多來首次弱于西班牙。據(jù)彭博的一項調查，在去年帶領歐元區(qū)走出史上最長衰退期后，德國這個歐洲第一大經濟體二季度經濟出現(xiàn)萎縮。
　　
　　根據(jù)彭博調查得出的預期中值，截至6月份的3個月，德國GDP料下滑0.1%，為2012年以來首次出現(xiàn)經濟萎縮。該數(shù)據(jù)定于北京時間周四14:00出爐。
　　
　　作為歐元區(qū)經濟復蘇的引擎，德國經濟的低迷凸顯出歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)所描述的溫和且不均衡的經濟復蘇的脆弱性。
　　
　　盡管歐洲央行祭出史無前例的貨幣刺激措施，但歐元區(qū)在提振經濟增長和應對通脹脹方面依然舉步維艱，德拉基稱結構性改革的不足是其中一個關鍵原因。
　　
　　雖然暖冬因素使德國經濟數(shù)據(jù)存在一定的失真，但德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)此前警告稱，德國必須調整，否則可能失去歐洲經濟增長引擎的地位。
　　
　　德國是俄羅斯在歐盟最大的貿易伙伴。歐盟上月宣布的制裁措施限制了向俄羅斯出口石油工業(yè)現(xiàn)代化設備，及禁止向俄羅斯銷售機械、電子及其他可能被用于軍事或國防目的的民用產品。
　　
　　另外幾項調查顯示，二季度歐元區(qū)和法國經濟料分別增長0.1%。上述GDP數(shù)據(jù)將于8月14日公布，同時公布的還有荷蘭、奧地利和葡萄牙經濟數(shù)據(jù)。
　　
　　丹斯克銀行(Danske Bank)首席分析師Allan von Mehren周一表示，他對于歐元/美元走勢仍然持續(xù)看跌。
　　
　　他表示：“在G10貨幣中，美元指數(shù)上周五略微出現(xiàn)下滑，因為中東局勢令市場的焦點不僅僅集中在烏克蘭的抵御局勢緊張�？紤]到歐元和日元的頭寸，我們預期該貨幣對的交*盤還是會出現(xiàn)走勢起伏的狀況。基本來說，市場基本面仍然沒有改變，歐元在未來數(shù)月還會進一步下行�！�
　　
　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)周三表示，歐元/美元目前在近期點1.3333上方持穩(wěn)，如果接下來的反彈受阻于3個月下行趨勢線切入位1.3476，那么下行趨勢依舊完好。該行繼續(xù)持有歐元/美元空頭，目標看向1.3340，止損放在1.3480。
　　
　　德國商業(yè)銀行經濟學家Ralph Solveen表示，本周的數(shù)據(jù)或強調歐元區(qū)的問題已經向北面國家蔓延。經濟復蘇的疲弱肯定會給歐洲央行管理委員會的鴿派成員增添更多底氣，他們將呼吁央行施加更多刺激措施。
　　
　　BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien指出，過去三周來，投資者出于一系列原因拋售歐元，包括弱勢的歐元區(qū)經濟數(shù)據(jù)，歐洲央行的鴿派立場，地緣政治風險冒頭和避險需求升溫。
　　
　　Lien在研報中寫道：“本周即將公布的經濟數(shù)據(jù)可能進一步印證歐元區(qū)經濟的疲弱，為投資者提供全新的做空歐元的理由。歐洲央行行長德拉基上周四已明確，歐元區(qū)不均衡且脆弱的經濟復蘇將迫使央行做好采取后續(xù)貨幣刺激的準備。而周中即將發(fā)布的歐元區(qū)GDP數(shù)據(jù)預計將延續(xù)疲弱表現(xiàn)�！�
　　
　　Lien指出，考慮到意大利經濟已落入衰退，而法國GDP可能也只是在2季度勉強錄得0.1%的增幅，德國經濟則可能經歷2012年4季度以來的首次萎縮。如果德國GDP如期萎縮0.1%，而歐元區(qū)經濟在2季度也整體倒退的話，那么歐元區(qū)經濟的問題可能朝北方蔓延。歐元/美元也可能進一步打破1.3333的年內低位。
　　
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師在一份報告中稱：“我們認為不大可能會傳出利好于歐元兌美元的消息，GDP數(shù)據(jù)可能會偏于負面。我們仍看空歐元/美元，下檔目標在1.32�！�
　　
　　IG MarketsSecurities Ltd.駐東京分析師石川順一(Junichi Ishikawa)說道：“對歐洲經濟復蘇步伐將放緩的擔憂將令歐元承壓，關注焦點在歐洲央行今年是否會推出更多寬松政策。”