全球央行官員渴望看到經(jīng)濟(jì)站穩(wěn)腳跟，但他們本周不得不面對市場振蕩的殘酷現(xiàn)實(shí)。市場動蕩可能威脅本已萎靡不振的經(jīng)濟(jì)成長，并讓全球在更長時間里依賴寬松的貨幣政策。
股市周三再度大跌，推動標(biāo)普500指數(shù)自9月中以來的跌幅接近8%。美元下跌，美國公債價格上漲，因之前中國通脹數(shù)據(jù)、美國零售銷售和生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)疲弱，令人擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)可能比原本認(rèn)為的更加疲弱。
上周股市轉(zhuǎn)而下跌，結(jié)束今年多數(shù)時間的上漲勢頭，許多決策者最初對此并未予以重視。實(shí)際上，這波跌勢可能被看作令市場再度出現(xiàn)一些良性波動；之前有官員擔(dān)心市場可能過于自滿，忽視了從烏克蘭緊張情勢到埃博拉疫情爆發(fā)的各種風(fēng)險。
但這波跌勢加劇可能令人擔(dān)心市場下挫過多過快，并有可能打擊信心，導(dǎo)致支出收緊，因此或許已引起主要央行的注意。
“這讓我回想起(2008年)銀行業(yè)危機(jī)期間的大規(guī)模資金避險流動，當(dāng)時市場擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)將陷入蕭條，”位于愛丁堡的RIA Capital Markets策略師Nick Stamenkovic表示。
了解央行決策情況的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，市況急轉(zhuǎn)直下無疑讓央行官員感到擔(dān)憂；但還不清楚他們會在何時以及如何做出回應(yīng)。
在過去一周，投資者已將美聯(lián)儲首次加息的時間預(yù)估由明年夏季推后至2015年底，甚至2016年。
自六年前爆發(fā)金融危機(jī)以來，央行官員在救助全球經(jīng)濟(jì)方面一直一馬當(dāng)先，他們將利率大幅降至零，并通過大規(guī)模購買公債等非常規(guī)舉措向經(jīng)濟(jì)注入數(shù)以萬億計美元。
上周在國際貨幣基金組織(IMF)會議上，央行官員顯現(xiàn)出自滿情緒，認(rèn)為他們的任務(wù)基本完成，并呼吁各國政府各盡其職，通過基礎(chǔ)設(shè)施投資提振需求并促進(jìn)就業(yè)。
**兩難的老問題**
從美國到日本，各國央行官員面臨困擾他們數(shù)年的問題：究竟近期的劇烈震蕩僅僅是市場對潛在升息、中東緊張局勢等諸多問題進(jìn)行調(diào)整的跡象嗎？還是反映出全球經(jīng)濟(jì)正在滑坡？
那些仍具備回旋余地的央行已經(jīng)在采取行動，瑞典、波蘭和韓國央行過去幾天紛紛降息。中國政府也料將利用政策空間繼續(xù)推出刺激措施，以避免全球第二大經(jīng)濟(jì)體過度降溫。
美聯(lián)儲、英國央行、歐洲央行和日本央行所面對的挑戰(zhàn)更為艱巨，因?yàn)樗麄冊缇陀帽M了常規(guī)貨幣政策。
美國和英國官員特別渴望開始升息，部分是因?yàn)樵诶式咏闼疁?zhǔn)的情況下，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，他們不得不再度訴諸非常規(guī)政策。
舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁威廉姆斯周二對路透表示，如果經(jīng)濟(jì)前景明顯惡化，他對于啟動新一輪資產(chǎn)購買持開放態(tài)度。但他強(qiáng)調(diào)這種可能性不大，他的基本看法是美國經(jīng)濟(jì)能夠經(jīng)受住全球不利因素的沖擊，美聯(lián)儲可能在2015年中期開始升息。
歐洲央行和日本央行的非常規(guī)政策仍在大舉推進(jìn)，而這些政策的效果好壞參半。他們可能被迫采取更多行動，盡管歐央行總裁德拉吉最近表示現(xiàn)在輪到歐洲各國出力了，他稱，像德國等等有借貸能力的政府，應(yīng)該增加支出。
美聯(lián)儲的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將于10月28-29日開會，計劃屆時結(jié)束購債操作。會議聲明的措詞將格外受到關(guān)注，投資者欲從中判斷近期全球事件對聯(lián)儲的想法造成了多大程度的影響。
“最近幾天，我們已經(jīng)看到許多大起大落，我們不知道這會造成什么影響，”前美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家、咨詢公司Macroeconomic Advisers高級經(jīng)理Antulio Bomfim說，“我認(rèn)為這不會讓(FOMC)發(fā)生根本性地轉(zhuǎn)向，(但)這確實(shí)讓一個已經(jīng)非常謹(jǐn)慎的委員會更加謹(jǐn)慎�！�
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