外媒：強勢美元正打擊新興市場企業(yè)

　　北京時間1月1日凌晨消息，外媒周三文章指出，飆升中的美元正在打擊從巴西到泰國等多個新興市場國家中的企業(yè)，它們現(xiàn)在需要為美元升值之前出售給投資者們的債券多承擔(dān)約1萬億美元的成本。
　　
　　2014年以來，美元相比圣路易聯(lián)儲所追蹤的一組新興市場貨幣要升值超過7%。這種升值正在全世界各個經(jīng)濟體中造成漣漪式的影響，對很多以美元而不是本地貨幣發(fā)售債券的新興市場企業(yè)而言，打擊尤其嚴(yán)重。
　　
　　美元的升值意味著這些企業(yè)進行例行債券付款以及完全償付到期債券的時候成本更高。這已經(jīng)開始傷害到了很多公司的盈利，它們中的一些甚至要使用應(yīng)急儲備來加以應(yīng)對，有分析師警告說，這可能會引發(fā)某些企業(yè)債的違約。
　　
　　對一些經(jīng)濟學(xué)家而言，急劇增加的壓力讓他們想起了1980年代和1990年代的亞洲以及拉丁美洲貨幣危機，當(dāng)時也是強勢的美元引發(fā)了經(jīng)濟增長的滑坡和房地產(chǎn)，大宗商品以及其他資產(chǎn)價格的崩盤。
　　
　　摩根大通策略師尼古拉斯-帕尼格爾佐格羅斯（Nikolaos Panigirtzoglou）說，“投資者社區(qū)正在變得非常單向，或者說蜂擁進入美國�！�
　　
　　在當(dāng)時爆發(fā)過危機的同一批國家正在再次顯得脆弱，但是預(yù)見到會有全面危機的分析師和投資者也還是不多。新興市場國家流通企業(yè)債中有超過三分之二被大評級機構(gòu)認(rèn)定為高質(zhì)量，或者說，認(rèn)為這些債券僅有很低的違約風(fēng)險。
　　
　　與此同時，部分企業(yè)也通過至少以本國貨幣發(fā)售一部分債務(wù)的方式，試圖保護自己不受到美元升值的傷害。共同基金巨頭普信（T. Rowe Price Group Inc.）的投資組合管理人薩米-穆阿迪（Samy Muaddi）說，“我不認(rèn)為這是一種系統(tǒng)性的問題。”
　　
　　行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤企業(yè)Dealogic的統(tǒng)計顯示，截止本周二，新興市場企業(yè)在2014年發(fā)售了創(chuàng)紀(jì)錄的2760億美元的美元計價債券。這些發(fā)債活動在金融危機之后大規(guī)模出現(xiàn)，借款方利用被美聯(lián)儲和其他央行壓低至紀(jì)錄低位的利率降低融資成本。
　　
　　很多國家也出售過美元計價債券，美元的升值也使得這些政府有了更高的債務(wù)維護成本。分析師們指出，由于相比危機之前有更多的外匯儲備，這些國家中的很多其實有牢固的基礎(chǔ)來應(yīng)對美元升值帶來的痛苦。
　　
　　Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，目前企業(yè)和主權(quán)債務(wù)的發(fā)行方有6.04萬億美元的未償還債務(wù)，2008年金融危機以來有幾乎四倍的增長。
　　
　　將從2015年1月開始陸續(xù)公布的世界各地企業(yè)第四季度財報將開始顯現(xiàn)，美元匯率的大幅增長正在如何傷害新興市場的公司。在評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾負(fù)責(zé)企業(yè)債評估的愛德華多-烏里韋（Eduardo Uribe）說，拉丁美洲會有很多公司的利潤受到打擊。
　　
　　很多新興市場已經(jīng)遭到了原油等大宗商品價格暴跌以及經(jīng)濟增長放緩的雙重打擊。巴克萊銀行的新興市場美元債務(wù)指數(shù)顯示，新興市場國家債券市場近期正在經(jīng)歷金融危機以來最嚴(yán)重的拋售。
　　
　　印度尼西亞盾，智利比索，巴西雷亞爾和土耳其里拉等貨幣的匯率均接近多年低位，墨西哥央行本月早些時候大量買入比索來避免貨幣的貶值將該國經(jīng)濟拖入崩潰。
　　
　　如果美聯(lián)儲在2015年進行2006年以來的首次加息，壓力勢必變得更大。百達資產(chǎn)管理（Pictet Asset Management）的首席策略師盧卡-鮑里尼（Luca Paolini）說，考慮到可能的崩盤，公司幾個月之前就開始減少在新興市場企業(yè)債中的風(fēng)險敞口，“未來一年可能有更多的波動，我們無法排除某些信貸事件會帶來大量恐慌的可能性�！�