北京時(shí)間1月6日凌晨消息，美國(guó)著名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch的專欄作家杰夫·里夫斯（Jeff Reeves）近日刊文稱，美元走強(qiáng)將在2015年中導(dǎo)致一些投資者受損。
以下是這篇文章的全文：
在假期里，我跟好友和家人就投資問題進(jìn)行了一些對(duì)話。
觀察“正常人”在投資策略方面有什么樣的錯(cuò)誤想法總是件很有趣的事情。而我發(fā)現(xiàn)，最大的一種錯(cuò)誤想法與美元走強(qiáng)將會(huì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。
必須承認(rèn)，這是一種略微顯得有些反直覺的想法。對(duì)美國(guó)人來說，想要看到美元走強(qiáng)是很自然的事情。而且，當(dāng)然也有一些投資策略能利用美元走強(qiáng)的環(huán)境盈利。但在2015年中，大多數(shù)投資組合所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一就是美元繼續(xù)走強(qiáng)，從而導(dǎo)致一些關(guān)鍵的資產(chǎn)類別受到抑制。如果不理解或是不承認(rèn)這一點(diǎn)，那么投資者就可能要付出代價(jià)。
以下我要說的就是美元繼續(xù)走強(qiáng)到底將帶來什么樣的威脅，以及投資者應(yīng)該如何保護(hù)自己。
1.美元走強(qiáng)會(huì)導(dǎo)致美國(guó)大型公司受損。
許多規(guī)模最大的美國(guó)公司的銷售額之所以會(huì)出現(xiàn)下降，就是因?yàn)?a href=http://m.techconroadsolutions.com/fx/>美元走強(qiáng)。這是因?yàn)�，這些公司在海外市場(chǎng)上的業(yè)務(wù)量很大，而由于通過這些業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的銷售額是以其他相對(duì)于美元走軟的貨幣計(jì)算的，因此實(shí)際上這些跨國(guó)公司相對(duì)于是在折價(jià)出售產(chǎn)品。綜合企業(yè)集團(tuán)3M就在最近表示，美元走強(qiáng)將令其2015年的總銷售額減少2%到3%。
而且，不僅只是營(yíng)收會(huì)因此受損。麥當(dāng)勞稱，匯兌壓力可能會(huì)導(dǎo)致其第四季度盈利縮減最多7%。在可口可樂，前景則甚至還要更差，該公司已經(jīng)發(fā)出預(yù)警稱其第四季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)可能會(huì)縮減9個(gè)百分點(diǎn)。
簡(jiǎn)而言之，美國(guó)企業(yè)的海外業(yè)務(wù)越多，那么在將這些業(yè)務(wù)的收入從其他貨幣兌換成美元時(shí)也就虧得越多。
2.美元走強(qiáng)會(huì)導(dǎo)致商品類股受損。
美元走強(qiáng)正在影響的另一個(gè)重要領(lǐng)域是：以美元計(jì)價(jià)的大宗商品，從鋼鐵到原油再到大豆概莫能外。
隨著美元兌其他貨幣的匯率上漲，大宗商品價(jià)格將會(huì)下降，原因是你能用美元買到更多商品。不要把美元看成是恒定的、把商品價(jià)格看成是波動(dòng)的，而是應(yīng)該這么想：如果你（或任何黃金買家）能在今天用100美元的價(jià)格購(gòu)買到一桶原油，那么隨著美元的升值，一兩年后或許你能用同樣的100美元買到兩桶原油。
聽起來這對(duì)駕車者是件好事，因?yàn)樗麄兿矚g汽油價(jià)格下跌。但如果你是貸款建造了一座價(jià)值6億美元的深水鉆探平臺(tái)的原油勘探商或煉油商，而且無論原油價(jià)格上漲還是下跌，你都需要每個(gè)月償還大筆的貸款利息，那么情況又將如何？
同樣的，那些購(gòu)買了價(jià)格昂貴的挖掘設(shè)備的采礦商也將遭受同樣的苦痛，因?yàn)樗鼈兲崛〕鰜淼慕饘僮兊迷絹碓奖阋耍晦r(nóng)民花了很多錢購(gòu)買種子、殺蟲劑和農(nóng)業(yè)設(shè)備，但他們生產(chǎn)出來的農(nóng)作物的價(jià)格卻日益下降。
只需要看看以大宗商品為重點(diǎn)的交易所交易基金（ETF），就能知道最近以來美元走強(qiáng)對(duì)商品類股造成了什么樣的影響。
在過去一年時(shí)間里，Market Vectors Agribusiness ETF下跌了2%，相比之下標(biāo)普500指數(shù)同期上漲了近13%。Energy SPDR XLE下跌近10%，Market Vectors Gold Miners ETF下跌17%，安碩摩根士丹利資本國(guó)際全球金屬和礦業(yè)生產(chǎn)商ETF（iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF）下跌逾20%。
3.美元走強(qiáng)會(huì)導(dǎo)致新興市場(chǎng)受損。
不是只有美國(guó)股市會(huì)感受到這種痛苦，美元走強(qiáng)同時(shí)還會(huì)帶來重大的國(guó)際影響。
以2014年主權(quán)債務(wù)違約的阿根廷為例，其違約的部分原因就是美元走強(qiáng)。阿根廷已在此前將其貨幣的匯率與美元掛鉤，其結(jié)果是比索匯率在最近幾年時(shí)間里異乎尋常地上漲。阿根廷也遭遇了以上所述的同樣問題，其出口貿(mào)易的收益越來越少。由于阿根廷重度依賴于面向鄰國(guó)的出口，其經(jīng)濟(jì)不夠成熟和靈活，因此政府不得不進(jìn)行債務(wù)展期。
沒有把本國(guó)貨幣與美元掛鉤的國(guó)家也同樣受到了影響。以委內(nèi)瑞拉這個(gè)極端的例子來說，該國(guó)政府的全球債務(wù)達(dá)數(shù)百億美元，其中很大一部分都是以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)。由于委內(nèi)瑞拉的貨幣持續(xù)貶值，該國(guó)政府償還相同金額的債務(wù)所需要花費(fèi)的本國(guó)貨幣變得越來越多，從而導(dǎo)致這個(gè)國(guó)家在2015年中面臨極高的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。
過去幾年中，委內(nèi)瑞拉和阿根廷都還有其他很多問題，從而令它們陷入了今天的困境。但是，美元走強(qiáng)確實(shí)也在其中起到了一定作用，而且在2015年中仍將對(duì)全球許多新興市場(chǎng)國(guó)家起到同樣的作用。
需要牢記的一點(diǎn)是，通常情況下新興市場(chǎng)都很依賴于商品出口，原因是其缺少?gòu)?qiáng)大的消費(fèi)者類別或高科技服務(wù)產(chǎn)業(yè)。以智利為例，該國(guó)的基本金屬出口在其出口總量中所占比例超過了一半。盡管iShares MSCI Chile Capped交易所交易基金僅有12%投資是在原材料行業(yè)中，但該基金在過去一年中仍舊下跌了15%左右，原因是美元走強(qiáng)給這個(gè)依賴于商品出口的國(guó)家?guī)砹四罂嗤础?br>
4.如何在2015年中保護(hù)你的投資。
我已經(jīng)列出了多種因美元走強(qiáng)而遇到麻煩的投資，但美元走強(qiáng)又將帶來什么樣的機(jī)會(huì)呢？
在我看來，最大的機(jī)會(huì)是在歐洲。這種機(jī)會(huì)并不是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，原因是一名頂級(jí)的歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家剛剛發(fā)出警告稱，歐元區(qū)很有可能會(huì)陷入通縮周期。但是，持續(xù)走高的美元和持續(xù)走跌的歐元可能將在實(shí)際上起到幫助穩(wěn)定價(jià)格的作用。
另外，雖然美元走強(qiáng)會(huì)導(dǎo)致美國(guó)的出口和跨國(guó)公司受損，但在歐洲市場(chǎng)上，情況則是相反的：歐元走軟將有助于提高歐元區(qū)Ian面向美國(guó)的出口，令那些與美國(guó)企業(yè)有很多生意往來的歐洲公司從中受益。
還有一點(diǎn)是，我是一名長(zhǎng)期投資者，關(guān)注的是未來幾年時(shí)間里的投資機(jī)會(huì)，而并不是未來幾周中的機(jī)會(huì)。因此，鑒于美國(guó)股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)，投資者可能需要在2015年中采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，在自己的投資組合中加入更多的全球“風(fēng)味”。其中，對(duì)任何投資組合來說，“先鋒全國(guó)際股交易所交易基金”（Vanguard Total International Stock ETF）都是一種很棒的基礎(chǔ)投資。
如果你更想對(duì)略大的風(fēng)險(xiǎn)做出押注，那么不妨考慮投資工業(yè)巨頭西門子，該公司使用歐元作為基本貨幣。西門子向其股東派發(fā)3.6%的股息，它是全球自動(dòng)化技術(shù)領(lǐng)域中的領(lǐng)頭羊，而毫無疑問這種技術(shù)對(duì)所有規(guī)模的企業(yè)來說都是未來將需走上的一條道路。
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