策略師：夏季三大“不尋常因素”已在暗流涌動(dòng)

　　金融服務(wù)機(jī)構(gòu)FTN策略師Jim Vogel為2015年夏季給出了三種“不尋常”的場(chǎng)景可能性，稱(chēng)這些不尋常因素“已在暗流涌動(dòng)但是仍未開(kāi)始主導(dǎo)市場(chǎng)走向”：
　　
　　“不尋�！眻�(chǎng)景一
　　
　　Vogel在一份報(bào)告中指出，有可能出現(xiàn)的反轉(zhuǎn)情況是低通脹率逆轉(zhuǎn)自2014年7月開(kāi)始的債券拋售的下滑走勢(shì)；出現(xiàn)這種場(chǎng)景的可能性有30%。
　　
　　Vogel稱(chēng)，假如市場(chǎng)認(rèn)為油價(jià)在8月末將達(dá)到80美元/桶，基本層面的分析表明通脹預(yù)期將攀升至2.35%。
　　
　　報(bào)告顯示，該場(chǎng)景的可能性在40%以下，主要原因在于美元也許因通脹率恢復(fù)預(yù)期而上漲，石油生產(chǎn)商可能將有動(dòng)力生產(chǎn)更多的原油來(lái)提高收入，從而導(dǎo)致“暫不挖掘油井”所帶來(lái)的長(zhǎng)期利益將會(huì)承受。
　　
　　“不尋�！眻�(chǎng)景二
　　
　　報(bào)告稱(chēng)，歐盟經(jīng)濟(jì)疲弱變得“比預(yù)期的更加難以修正”，導(dǎo)致歐元區(qū)債券收益率曲線扁平化；這種情況的可能性有40%。
　　
　　歐元區(qū)利率上漲25基點(diǎn)和美國(guó)-德國(guó)10年期國(guó)債利差擴(kuò)大10個(gè)基點(diǎn)可能會(huì)導(dǎo)致10年期美債收益率凈下滑15個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　Vogel指出，這個(gè)場(chǎng)景擁有最高的可能性，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為這是最不可能發(fā)生的，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，即使歐元反彈，寬松的貨幣政策將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。
　　
　　“不尋�！眻�(chǎng)景三
　　
　　Vogel在報(bào)告中并提到，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)開(kāi)始“新的爭(zhēng)論”和結(jié)束舊的爭(zhēng)論；出現(xiàn)這種場(chǎng)景的可能性有25%。
　　
　　他認(rèn)為，“新的爭(zhēng)論”可能?chē)�繞在就業(yè)增長(zhǎng)和薪資增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)的不確定性，市場(chǎng)可能將會(huì)對(duì)于緊縮和“美國(guó)貨幣政策緊縮是否過(guò)于超前于歐洲”的爭(zhēng)論反應(yīng)過(guò)度。
　　
　　Vogel稱(chēng)，若5年期國(guó)債收益率沒(méi)有持續(xù)的維持在1.6%-1.65%之間至7月中旬，市場(chǎng)可能將會(huì)對(duì)“美聯(lián)儲(chǔ)在秋季提出加息解決方案提出質(zhì)疑”。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員近期一直暗示，該聯(lián)儲(chǔ)將在年內(nèi)加息。美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來(lái)一直維持利率在近零水平。