大摩：人民幣貶值或抑制美國通脹 使美國債受益

　　北京時(shí)間12日晚彭博稱，摩根士丹利策略師馬修·霍恩巴赫在8月11日的報(bào)告中稱，美元/人民幣升值1.9%，可能導(dǎo)致美國核心CPI通脹率減少5-10個(gè)基點(diǎn)，從而肯定會(huì)對通脹保值債券的損益平衡通脹率造成影響。
　　
　　此外，如果美元/人民幣持續(xù)升值，能源價(jià)格可能下跌更多，從而加劇損益平衡通脹率的壓力。
　　
　　在實(shí)際利率保持穩(wěn)定的情況下，損益平衡通脹率的進(jìn)一步下跌應(yīng)該會(huì)讓傳統(tǒng)美國國債進(jìn)一步受益。
　　
　　如果投資者認(rèn)定美元強(qiáng)勢可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)機(jī)延后至12月份，并且/或者放慢加息速度，中期美國國債應(yīng)該會(huì)繼續(xù)受益。
　　
　　不過中國若出手干預(yù)匯市以穩(wěn)定美元/人民幣匯率，可能導(dǎo)致美債遭到拋售。