周五（8月21日）巴克萊策略師Joseph Abate在周度報(bào)告中指出，雖然美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金實(shí)際利率控制在聯(lián)邦公開市場委員會(huì)目標(biāo)上下的0.5個(gè)基點(diǎn)范圍內(nèi)，但在加息后，逆回購工具(RRP)和超額準(zhǔn)備金利率(IOER)的處在哪個(gè)水平還有“很大的不確定性”。
巴克萊預(yù)計(jì)，基于今年聯(lián)邦基金的平均利率，聯(lián)邦基金利率將超過RRP利率8個(gè)基點(diǎn)。
報(bào)告指出，聯(lián)邦基金實(shí)際利率下滑突破RRP/IOER的范圍是否會(huì)損害美聯(lián)儲(chǔ)的可信度，取決于兩個(gè)因素：是否是暫時(shí)超出范圍以及美聯(lián)儲(chǔ)如何應(yīng)對(duì)。此外，也有可能是長期因素造成利率下跌，例如通過銀行監(jiān)管。
Abate認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可以通過不限制逆回購工具上限來解決利率下跌，“或者通過提高逆回購工具的規(guī)模”來解決，然而加息后，若聯(lián)邦基金利率飆升超過了IOER，不清楚修改回購利率上限或調(diào)整IOER/RRP利差會(huì)起到多大作用。
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