美聯(lián)儲年內(nèi)加息幾率驟降 市場開始討論Q4

　　隨著全球股市陷入“腥風(fēng)血雨”、大宗商品陷入暴跌之中，市場有關(guān)美聯(lián)儲的下一步行動的討論突然從何時提高利率轉(zhuǎn)向其何時將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多刺激措施。
　　
　　請注意，沒人相信美聯(lián)儲將會很快重新開始開啟印鈔機(jī)。不過，有消息稱，面對全球經(jīng)濟(jì)放緩以及美國國內(nèi)市場依賴廉價借貸，QE閥門再次打開將只是時間問題而已。
　　
　　"美聯(lián)儲不會加息。他們將永遠(yuǎn)處于近零利率水平，”Euro Pacific Capital主管、華爾街最知名的美聯(lián)儲批評家之一Peter Schiff表示 "美聯(lián)儲尚未完成寬松貨幣政策，他們才剛剛開始而已。美聯(lián)儲正處于QE4、QE5之下。 這是一個永無止境的過程。”
　　
　　自2007年年底以來，美聯(lián)儲的量化寬松政策增加了大約3.7萬億美元的債券購買計劃，令其資產(chǎn)負(fù)債表到達(dá)當(dāng)前的4.5萬億美元。三輪量化寬松措施以及資產(chǎn)負(fù)債表的中立的扭轉(zhuǎn)操作扶助股市大幅擴(kuò)張，其中標(biāo)普較2009年3月低位上漲逾190%。但這一措施對實體經(jīng)濟(jì)的影響則不甚明顯。
　　
　　除前幾輪QE措施之外，美聯(lián)儲還將利率維持在近零水平。因已無進(jìn)一步下調(diào)利率的空間，面對全球經(jīng)濟(jì)衰退的引發(fā)的市場“自由落體”，美聯(lián)儲手中只剩另一輪QE措施這一張牌可出。
　　
　　“我認(rèn)為他們不會加息，因其不能加息，”Schiff指出，“人們相信美國經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)，并相信美聯(lián)儲有關(guān)加息的言論。事實是，一切正在變得更糟糕。FED所做的一切只是吹大了泡沫而已。他們只是打斷了金融危機(jī)。”
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行資本市場策略主管Haselmann指出，若金融市場沒有大災(zāi)，美聯(lián)儲不會推出QE4，因為目前國會兩黨對FED政策的批評已如此強烈，若出臺QE4，很可能導(dǎo)致國會關(guān)掉美聯(lián)儲，或者至少對其進(jìn)行重大改革；因此，依然看跌股市風(fēng)險回報，依然強烈推薦持有長期美國國債；如果美聯(lián)儲再次推遲加息，可能是因為經(jīng)濟(jì)前景惡化或因金融市場極度動蕩；不過，如果市場穩(wěn)定下來，美聯(lián)儲可能在9月加息。
　　
　　盡管美聯(lián)儲不太可能在近期內(nèi)采取行動，美聯(lián)儲官員可能會在即將到來的公共演講留下線索。8月27日的杰克森霍爾經(jīng)濟(jì)政策研討會就是一個很好的時機(jī)。時任聯(lián)儲主席伯南克（Ben Bernanke）就在2010年于此為QE2播下了種子。
　　
　　目前，市場的討論都集中于加息時機(jī)之上，當(dāng)前市場預(yù)計首次加息將推遲至2016年1月。芝加哥商品交易所的FedWatch指示器顯示，9月加息的幾率只有24%，12月加息的幾率為49%……