歐洲央行會(huì)“唱空”歐元嗎？

　　美銀美林(BofA Merrill)周三(9月2日)撰文就歐洲央行是否會(huì)在周四“唱空”歐元進(jìn)行分析。內(nèi)容如下：
　　
　　避免歐元再度進(jìn)一步升值將是歐洲央行短期的優(yōu)先選項(xiàng)。因此，從我們的角度來(lái)看，歐洲央行會(huì)在周四釋出鴿派措辭。比如，歐洲央行會(huì)明確指出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，以及在這一情況下采取進(jìn)一步行動(dòng)的可能性。這將是歐洲央行本周的首個(gè)政策轉(zhuǎn)向。實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的彈性，美聯(lián)儲(chǔ)9月升息的不確定性。對(duì)于這些因素，歐洲央行將釋放“友好”的信號(hào)。歐洲央行或許也將認(rèn)為，從中期來(lái)看，中國(guó)問題對(duì)歐元區(qū)通脹的不利影響要比歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速的影響來(lái)得大。
　　
　　歐洲央行也可能下修通脹預(yù)期，之前普雷特已經(jīng)警示了這一風(fēng)險(xiǎn)。這可能令歐洲央行在年末的時(shí)候宣布延長(zhǎng)QE，這點(diǎn)和本行的長(zhǎng)期觀點(diǎn)一致。從我們的角度來(lái)看，把QE延長(zhǎng)到2016年9月之后將是一個(gè)強(qiáng)有力的前瞻性指引。這樣就能令歐洲央行與美聯(lián)儲(chǔ)之間保持一個(gè)較大的“政策缺口”。
　　
　　因此，歐洲央行常規(guī)行為的目的就是保持與美聯(lián)儲(chǔ)之間“政策缺口”大小的不變。但是，歐洲央行需要在美聯(lián)儲(chǔ)之前表態(tài)，即便美聯(lián)儲(chǔ)9月17日的時(shí)候不升息。美聯(lián)儲(chǔ)選擇在“非決議”期發(fā)表言論也將產(chǎn)生截然不同的影響，無(wú)論是對(duì)市場(chǎng)、還是對(duì)基本面、亦或是貨幣政策正�；�的時(shí)點(diǎn)而言。既然美聯(lián)儲(chǔ)這邊有不確定性，那么去唱空歐元將是歐洲央行較為自然的政策傾向。
　　
　　北京時(shí)間9月2日10:02，歐元/美元報(bào)1.1266/69。