伯南克耶倫前特別顧問(wèn)：本周加息將是嚴(yán)重政策失誤

　　北京時(shí)間16日早彭博報(bào)道，無(wú)論失業(yè)率數(shù)字如何，也無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)官員怎樣理解，美國(guó)還要大約兩年才能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。
　　
　　這是2010至2012年期間擔(dān)任原美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克以及時(shí)任副主席耶倫特別顧問(wèn)的Andrew Levin的看法�！拔覀兩踔吝�稱不上接近充分就業(yè)，”他在接受采訪時(shí)說(shuō)。
　　
　　Levin目前在新罕布什爾州漢諾威的達(dá)特茅斯學(xué)院擔(dān)任教授。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)本周加息將是一個(gè)嚴(yán)重錯(cuò)誤，利率應(yīng)當(dāng)保持不變一直到進(jìn)入2016年后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間。
　　
　　目前美國(guó)失業(yè)率為5.1%，符合大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策人士6月份時(shí)認(rèn)為等同于充分就業(yè)的水平(本周四經(jīng)過(guò)兩天的會(huì)議之后，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期)。這就意味著工資增長(zhǎng)將會(huì)加快，通脹率開(kāi)始攀升，原因是企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)如果不提高薪資水平將越來(lái)越難招聘到合適的員工。
　　
　　但Levin說(shuō)，整體失業(yè)率并不能反映就業(yè)市場(chǎng)中所有的閑置勞動(dòng)力。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫去年2月份就任以來(lái)也多次作出這一論斷。換句話說(shuō)，有一部分勞動(dòng)力供應(yīng)并未體現(xiàn)在失業(yè)率之中。
　　
　　如果能找到機(jī)會(huì)的話，數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的非全職民眾會(huì)愿意成為全職員工。另外許多已經(jīng)離開(kāi)勞動(dòng)力市場(chǎng)的人，如果感覺(jué)有機(jī)會(huì)找到工作，也會(huì)重返勞動(dòng)力大軍。
　　
　　匯總在一起，Levin認(rèn)為閑置勞動(dòng)力占潛在勞動(dòng)力總量的2.2%，相當(dāng)于350萬(wàn)個(gè)全職就業(yè)機(jī)會(huì)。雖然較2009年底時(shí)的7.8%已經(jīng)大幅下降，但仍高于1994年以來(lái)2%的平均水平，并且遠(yuǎn)高于2004年6月、也就是美聯(lián)儲(chǔ)上一次開(kāi)始加息時(shí)的1.1%。
　　
　　勞動(dòng)力市場(chǎng)的萎縮勞動(dòng)力市場(chǎng)的萎縮
　　
　　Levin的計(jì)算基于國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的估計(jì)數(shù)字及其自己對(duì)非自愿兼職員工數(shù)量與長(zhǎng)期平均水平的比較。CBO在計(jì)算潛在勞動(dòng)力時(shí)包含了近年來(lái)停止找工作但隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)會(huì)重新尋找就業(yè)機(jī)會(huì)的人。
　　
　　Levin說(shuō)，按照CBO估計(jì)的潛在勞動(dòng)力每月增加5萬(wàn)人的速度，需要大約兩年時(shí)間來(lái)消化閑置勞動(dòng)力并實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。而且這需要每月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達(dá)到約20萬(wàn)人。8月份美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)17.3萬(wàn)人。
　　
　　為了說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)決策人士看法錯(cuò)誤，Levin指出薪資增長(zhǎng)持續(xù)低迷。他說(shuō)，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)真得像美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為的那樣緊張，工資應(yīng)該以更快的速度增長(zhǎng)才對(duì)，但實(shí)際上并沒(méi)有。
　　
　　工資水平停滯不前工資水平停滯不前
　　
　　“真實(shí)的失業(yè)率——包含隱形失業(yè)和非充分就業(yè)——實(shí)際上在7.5%左右，”Levin 9月9日在其博客中寫(xiě)道�！霸谶@種情況下開(kāi)始收緊貨幣政策將是一個(gè)嚴(yán)重的政策失誤。”