近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨多重不利因素，雖然表面上的整體失業(yè)率一直在走低，但實(shí)際上的隱性失業(yè)率卻嗯是居高不下，與此同時(shí)，股市動(dòng)蕩加劇，未來信心不足，在這樣的大背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的加息計(jì)劃何時(shí)能實(shí)現(xiàn)還是個(gè)謎，這個(gè)謎底一日不解開，投資者的心可能一日懸在空中。
極端依*數(shù)據(jù)的美聯(lián)儲(chǔ)官員突然發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)開始不利起來。
美聯(lián)儲(chǔ)原本期望，從過去一年的數(shù)據(jù)中能夠找到加息的理由，但現(xiàn)在，發(fā)現(xiàn)實(shí)際情況相差甚遠(yuǎn)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然不容樂觀，通貨膨脹日益成為過去幾年留下的副產(chǎn)品，，工業(yè)活力在萎縮邊緣徘徊。
此外，股票市場(chǎng)的暴跌，也導(dǎo)致投資者神經(jīng)緊張，政府雖然在10月勉強(qiáng)避免停擺，但在12月份難免再次停擺，每當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)想抓住機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)利率正�；臅r(shí)候，這些事情總是縈繞在心頭。
最主要的，美國(guó)企業(yè)的高調(diào)大規(guī)模裁員已經(jīng)開始出現(xiàn)，并在九月劇增。以惠普公司為例，該公司將裁減3.25萬名工人。分析師預(yù)計(jì)，第三季度企業(yè)界利潤(rùn)將下降4%，就全年而言，能不賺不賠的公司已經(jīng)算是很好了。
美聯(lián)儲(chǔ)尋求加息，然而面對(duì)的是這樣一個(gè)環(huán)境，因而市場(chǎng)參與者越發(fā)懷疑加息是否真正即將到來。
道富環(huán)球(State Street Global Advisors) 美國(guó)中介業(yè)務(wù)首席投資策略師阿羅內(nèi)(Michael Arone)表示，目前的證據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)唯一能做的救市繼續(xù)長(zhǎng)期維持低利率。而在目前的環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)極其害怕，犯下冒進(jìn)政策錯(cuò)誤，從而動(dòng)搖經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)根基。
加息的跡象在今年早些時(shí)候曾經(jīng)很明顯，然而現(xiàn)在卻顯著減弱。期貨交易顯示，10月加息可能性為14%，12月及之前是41%，直至明年1月，也只達(dá)到50%。
本周四帶來了新一輪令人不安的消息：供應(yīng)管理協(xié)會(huì)制造業(yè)指數(shù)(ISM)據(jù)統(tǒng)計(jì)只有50.2。這只是表明在該行業(yè)在收縮的一個(gè)縮影。據(jù)職業(yè)介紹服務(wù)機(jī)構(gòu)Challenger，Gray & Christmas公布，計(jì)劃裁員數(shù)激增43%，股票在前一天的大漲之后，本周四未能延續(xù)漲勢(shì)，而是出現(xiàn)下跌，其中生物科技股再度大跌。
美國(guó)GDP第二季度上漲百分之3.9%，但第一季度只有可憐的0.6%。對(duì)GDP前景看空的聲音也在加劇。例如，巴克萊銀行周四大幅下調(diào)三季度增長(zhǎng)預(yù)期為 1.5%，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)周四甚至將增長(zhǎng)預(yù)期由幾天前剛預(yù)測(cè)的1.8%，大幅下調(diào)至0.9%。在過去的一個(gè)月，貝斯普克投資集團(tuán)(Bespoke Investment Group)將衡量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)調(diào)整為“中性”趨勢(shì)，并預(yù)測(cè)可能會(huì)衰退。
同時(shí)，華爾街的投資機(jī)構(gòu)也在降低今年的市場(chǎng)預(yù)期，本周早些時(shí)候，高盛(Goldman Sachs)將旗下的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)預(yù)期由2100下調(diào)至2000。截至周四下午，該指數(shù)自今年以來累計(jì)下跌7.4%，未來一年轉(zhuǎn)好的希望也越發(fā)渺茫。
或許在美聯(lián)儲(chǔ)的眼里，生活水平未能有效增長(zhǎng)才是最要緊的。工資已經(jīng)陷入螺旋狀通縮，隱性失業(yè)率居高不下，勞動(dòng)參與率是降到卡特政府以來新低。政府調(diào)查的數(shù)據(jù)甚至比報(bào)道的數(shù)據(jù)還要嚴(yán)重，據(jù)政府?dāng)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，處于半失業(yè)卻不積極尋找工作的比例高達(dá)10.3%。
如果本周五就業(yè)數(shù)據(jù)能夠達(dá)到預(yù)期———美國(guó)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)20.6萬，而失業(yè)率維持在5.1%的話，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)之前的頭條新聞重新檢視。
他們的焦點(diǎn)很可能會(huì)轉(zhuǎn)向備受關(guān)注的勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局報(bào)告的內(nèi)容里那些不那么好看的數(shù)據(jù)，比如工資增長(zhǎng)率，工作時(shí)間，以及是因經(jīng)濟(jì)原因兼職工作的比例。這些細(xì)節(jié)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)至關(guān)重要，這涉及到是否有理由加息，甚至能否成功彌補(bǔ)之前“雙重使命”政策的不足。
Arone說，美聯(lián)儲(chǔ)目前主要的焦點(diǎn)并將持續(xù)關(guān)注的兩點(diǎn)是，缺乏有效的就業(yè)增長(zhǎng)，以及整體的通脹。
事實(shí)上，這兩點(diǎn)可能就足以讓美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)和她的同事們晚上睡不著覺。最糟糕的是，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于充分就業(yè)的兩重使命政策都失敗了，原計(jì)劃“兩重使命”可以帶來穩(wěn)定的工資增長(zhǎng)和穩(wěn)定物價(jià)，以控制通貨膨脹的同時(shí)避免通貨緊縮。
最終，美聯(lián)儲(chǔ)的困惑和矛盾同樣轉(zhuǎn)移給了投資者，特別是在目前金融市場(chǎng)幾乎不依賴央行政策運(yùn)行的環(huán)境下更為顯著。
安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問埃里安（Mohamed El-Erian ）表示，存在的風(fēng)險(xiǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在錯(cuò)誤的時(shí)間做正確的事情。
投資者已經(jīng)在貨幣市場(chǎng)基金上投入巨大，在上周有170億美元投入零收益的票據(jù)中，同時(shí)有73億美元從美國(guó)股票基金中提取出。情緒連續(xù)受到打擊，美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)(American Association of Individual Investors)每周調(diào)查的看漲率跌至28.1%，為六周以來的最低，并創(chuàng)下了連續(xù)39周低于30%的記錄。投資者已經(jīng)對(duì)長(zhǎng)期波動(dòng)已經(jīng)習(xí)慣并麻木了。
“除非我們得到是否加息，以及何時(shí)加的明確信息，或者投資者確信中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩不會(huì)波及新興市場(chǎng)，引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退，否則我想股市會(huì)繼續(xù)波動(dòng)，”Arone在本周五的工作報(bào)告中說，“而要迎來這樣重大利好，大家或許還要再等�！�
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