美聯(lián)儲10月會議紀要在千呼萬喚中終于揭開帷幕。美聯(lián)儲周四（11月19日）凌晨發(fā)布的10月會議記錄顯示，支持12月升息的決策者占多數(shù)，但也對美國經(jīng)濟長期前景可能有永久性轉(zhuǎn)弱的跡象展開了爭論。
會議記錄顯示，在今夏和初秋美國市場動蕩和中國股市崩跌令美聯(lián)儲感到不安后，“大部分”決策者感到升息的條件“可能會在下次會議前得到滿足”。
紀要顯示，美聯(lián)儲政策制定者們在10月聲明中特別強調(diào)12月會議上加息“可能是適宜的”，且多數(shù)委員贊同將采取循序漸進的加息路徑。
“委員們強調(diào)，這一變化意在用于傳遞出這一信息，即在尚未作出決定之前，下次會上啟動正�；M程或是適宜之舉。”
多數(shù)美聯(lián)儲官員表示預計將于年內(nèi)啟動2006年以來的首次加息。與這一預期一致，10月聲明中強調(diào)了這一信息，委員們特別提及“下次會議”。內(nèi)部調(diào)查反應出美聯(lián)儲在溝通其政策意圖方面做得很不夠，市場已將首次升息預期推遲至明年。10月聲明的措辭使市場預期很快被拉回至今年12月份。
報告指出，兩位票委擔憂，這一措辭轉(zhuǎn)變“或被誤解，因其發(fā)出過強的暗示”。
紀要指出，與會委員們“大體上同意，逐漸取消寬松政策很可能是適宜的。委員們指出，較快開始貨幣政策正�；M程或令首次加息之后的路徑變得更為平緩�！�
美聯(lián)儲內(nèi)部形成三大陣營
會議紀要將政策制定者們分為三個陣營，部分委員表示緊縮政策的必要經(jīng)濟條件已經(jīng)滿足，而“大多數(shù)與會委員”估計其標準很可能”將于12月得以滿足。
“不過，另外一些委員們認為12月會議之前所獲得的信息不太可能保證可以加息，”紀要顯示。
自10月會議以來，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人鼓舞。10月非農(nóng)就業(yè)人口增加27.1萬，為今年的最大漲幅，失業(yè)率也降至5%。9月職位空缺攀升至次高紀錄，而上個月扣除食品和能源的消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲了1.9%。
周三早些時候，幾位美聯(lián)儲官員談及近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)時表示，其強化了加息的可能性，不過他們并不承諾將在下次會議升息。
“只要經(jīng)濟形勢不會顯著惡化，我將樂見盡快脫離近零利率水平，”亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特日內(nèi)表示。
加息具有“現(xiàn)實的可能性”
美聯(lián)儲主席耶倫11月4日向國會表示，12月加息具有“現(xiàn)實的可能性”。紐約聯(lián)儲主席杜德利周三亦表示，提高利率標志著對經(jīng)濟抱有信心。
10月份委員們還在聲明中剔除了“近期全球經(jīng)濟和金融發(fā)展”可能會制約經(jīng)濟增長這一措辭。
“大多數(shù)與會委員們認為全球經(jīng)濟以及金融形勢帶來的下行風險有所減弱，”紀要指出。
紀要還顯示，盡管通常水平連續(xù)逾三年低于2%的目標，但美聯(lián)儲官員們繼續(xù)預計價格將在中期內(nèi)回升至目標水平。
紀要還指出，F(xiàn)OMC委員對12月加息持開放態(tài)度，除非受到意外情況所沖擊；美國金融體系看似可以很好地抵御了全球金融震蕩的影響，未出現(xiàn)系統(tǒng)性壓力的跡象。
盡管對近期前景有信心，但美聯(lián)儲也對進入10年來首個收緊政策周期后可能成為核心關(guān)切的問題－即美國經(jīng)濟的潛力-進行了辯論。
辯論的形式是討論均衡實質(zhì)利率－經(jīng)通脹調(diào)整后的政策利率，將與充分就業(yè)和美聯(lián)儲設定的2%通脹目標相一致。作為很多宏觀經(jīng)濟模型的核心，預估均衡利率，成為了反應當前利率距離“正�！崩视卸噙h，以及美聯(lián)儲的刺激措施多有效的晴雨表。
根據(jù)美聯(lián)儲內(nèi)部預估，均衡利率可能在危機期間跌至零以下，迄今只有微幅反彈，“目前接近零”。
對美聯(lián)儲來說，如果想避免金融條件過快收緊，這可能意味著回旋的空間很小，還可能意味著利率永遠不會離開零區(qū)間下界太遠。
對此的擔憂嚴重到“幾位”委員認為，如果低利率成為永久性的趨勢的話，聯(lián)儲將要“謹慎”計劃其他刺激經(jīng)濟的方式。
會議公布后12月加息概率略降 市場走勢一波三折
會議紀要發(fā)布之后，芝加哥商品交易所FEDWATCH顯示，美國聯(lián)邦基金利率期貨價格暗示交易員預計美聯(lián)儲在今年12月加息機率為68%，此前為72%。
在美聯(lián)儲公布10月會議記錄后，市場交投震蕩。美元瞬間飆升至99.86之后回落，之后震蕩交投；美元兌日元短暫上漲；歐元兌美元走勢一波三折，先是觸及七個月低位1.0617，之后強勁反彈，隨后跌宕起伏震蕩盤整；美元兌瑞郎觸及10個月新高。
現(xiàn)貨黃金短線沖高近10美元至1073美元/盎司附近。美國原油期貨縮減跌幅，布倫特原油擴大升幅。美股輕微擴大漲幅，標普500指數(shù)和道指均上揚1%。美國30年期國債價格轉(zhuǎn)至平盤，縮減跌幅，因收益率曲線再度趨平，因押注美聯(lián)儲可能在12月升息。
素有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath表示，“美聯(lián)儲小幅修改其會議聲明措辭的主要目的是希望放出對12月會議加息持開放態(tài)度的信號。”
Jon Hilsenrath還表示，“在短期利率決定之外，美聯(lián)儲的討論重心轉(zhuǎn)移到更加長期的展望上面，在利率已經(jīng)很低的情況下，如果美國經(jīng)濟再次受到任何新的沖擊或再次進入衰退，那么美聯(lián)儲的目標利率將可能重新回到接近零的水平�！�
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