中國人民銀行：繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策 穩(wěn)定人民幣匯率

　　02月07日訊，中國央行周六發(fā)布2015年四季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，適時預調微調，做好供給側結構性改革中的總需求管理，為結構性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境；進一步完善調控模式，強化價格型調節(jié)和傳導機制，疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道，著力解決經濟金融運行中的突出問題。

　　報告稱，要綜合運用多種貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，加強和改善宏觀審慎管理，組織實施好宏觀審慎評估，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。根據內外部經濟金融形勢變化，靈活運用各種貨幣政策工具，完善中央銀行抵押品管理框架，調節(jié)好流動性和市場利率水平，促進貨幣市場穩(wěn)定，從量價兩個方面保持貨幣環(huán)境的穩(wěn)健和中性適度。

　　央行表示，將盤活存量、優(yōu)化增量，支持經濟結構調整和轉型升級。繼續(xù)優(yōu)化流動性的投向和結構，落實好“定向降準”的相關措施，發(fā)揮好信貸政策支持再貸款、再貼現(xiàn)和抵押補充貸款政策的作用，引導金融機構優(yōu)化信貸結構。

　　“長期看，中國經濟向好的基本面沒有改變，經濟韌性好、潛力足、回旋空間大的特質沒有改變，隨著供給側結構性改革持續(xù)推進，全要素生產率有望將進一步提高，促進國民經濟實現(xiàn)更高質量、更可持續(xù)的發(fā)展。”報告指出。

　　央行稱，將進一步推進利率市場化，繼續(xù)培育市場基準利率和收益率曲線，不斷健全市場化的利率形成機制。探索利率走廊機制，增強利率調控能力，理順央行政策利率向金融市場乃至實體經濟傳導的機制。

　　進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　支持人民幣在跨境貿易和投資中的使用，穩(wěn)步拓寬人民幣流出和回流渠道。推進人民幣對其他貨幣直接交易市場發(fā)展，更好地為跨境貿易人民幣結算業(yè)務發(fā)展服務。密切關注國際形勢變化對資本流動的影響，完善對跨境資本流動的宏觀審慎管理。

　　此外，央行并指出，還將深化金融機構改革，通過增加供給和競爭改善金融服務；并有效防范和化解系統(tǒng)性金融風險，有效化解地方政府債務風險，完善政府債務管理，切實維護金融體系穩(wěn)定。加強宏觀審慎管理，引導金融機構穩(wěn)健經營，督促金融機構深化改革，提高風險防控能力和水平。

　　報告指出，要推動市場創(chuàng)新，豐富債券市場產品和層次，更好地滿足投資者需求。完善市場基礎性制度建設和金融市場基礎設施建設，強化市場監(jiān)管，防范金融風險；提升市場對外開放水平，推動更多符合條件的境外發(fā)行人在銀行間市場發(fā)行人民幣債券，進一步擴大境外機構投資者范圍。

　　深化金融機構改革，通過增加供給和競爭改善金融服務。落實政策性、開發(fā)性金融機構改革方案；推動中國農業(yè)銀行(601288,股吧)“三農金融事業(yè)部”提高服務三農和縣域的能力和水平。落實交通銀行(601328,股吧)深化改革方案。繼續(xù)推動資產管理公司商業(yè)化轉型。

　　針對防范和化解系統(tǒng)性金融風險，央行指出，將加強全方位監(jiān)管，規(guī)范各類融資行為，抓緊開展互聯(lián)網金融風險專項整治，切實發(fā)揮好地方政府在防范化解金融風險、打擊金融犯罪、維護地方金融和社會穩(wěn)定中的作用，妥善處理風險案件。

　　對于宏觀經濟形勢，央行還指出，當前中國經濟下行壓力主要來自資源能源等傳統(tǒng)產業(yè)和產能過剩行業(yè)，長期看，中國經濟向好的基本面沒有改變，經濟韌性好、潛力足、回旋空間大的特質沒有改變，隨著供給側結構性改革持續(xù)推進，全要素生產率有望將進一步提高。

　　但是，從國際環(huán)境看，2016年美聯(lián)儲加息使主要發(fā)達經濟體貨幣政策進一步分化，可能產生一定外溢效應。主要經濟體貨幣政策的分化及其相互影響，將會激發(fā)全球資產配置的調整和風險的重新定價，進而加劇跨境資本流動的波動；美聯(lián)儲后續(xù)加息的節(jié)奏、力度等存在不確定性，政策溢出效應對跨境資本流動、大類資產配置、新興金融市場以及宏觀政策等都會產生重大影響。

　　當前國內經濟下行壓力仍然較大，同時債務水平還在較快上升，經濟金融領域風險暴露增多。解決好這些問題，關鍵是要在適度擴大總需求的同時，加快推進供給側結構性改革。

　　從價格形勢看，當前物價漲幅較低、相對穩(wěn)定，并繼續(xù)呈現(xiàn)結構化特征，在結構調整過程中物價漲幅保持相對較低水平的概率較大，與此同時房地產價格等還在上升，并有可能向其他領域傳導，需要繼續(xù)觀察和分析物價形勢的發(fā)展變化，密切關注下一階段價格走勢。